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Top◆新撃の株式公開 (I P O) >【考察|IPO新規上場】ソシオネクスト(6526)・・・ 初値売りか?! それとも ホールドか?!
2022年10月10日

【考察|IPO新規上場】ソシオネクスト(6526)・・・ 初値売りか?! それとも ホールドか?!



ソシオネクスト(6526):東証PRM:電気機器

ソシオネクスト(6526)の事業内容は、特定用途向け「カスタムSoC」を手掛ける。2019年3月期以降、従来型のASIC及びASSPに加え、自社製品における差別化を求める顧客に対して、顧客とともに仕様の策定や論理設計を行い、先端テクノロジを組み合わせて顧客にとって最適なSoCを提供するビジネスモデルへのシフトを進め、この「ソリューションSoC」を中心に事業を展開。
6526-1.png

<成長性>
6526-2.png 6526-3.png
カスタムSoCの成長性は、目論見書の年平均8%を上限としても、ネットに散見される資料から推察しても、年平均5%前半は堅そうか。

事業形態は、工場をもたないファブレス仕様であり、設計開発段階において、顧客から設計開発に要する費用の大半をNRE売上として段階的に受領し、量産段階において、売上全体の大半を占める製品売上を受領。

問題は、世界最強の米国中央銀行FRBが景気を冷やすべく高圧力の利上げを継続中であることから、年末から来年以降かけて米国を中心に世界的に景気減速からの景気後退が確実に顕現することか。

量産段階において想定注文ロット数を確保できずに目論見通りの売上高に届かない可能性もあることには注意すべきか。


<類似企業比較による割安性>
6526-4.png

類似企業としては、米ブロードコムと米マーベルテクノロジーあたりか。

米ブロードコム(2022/10/07現在)
6526-Broadcom-1.png
株価:66,770円(460.48ドル)、時価総額:270,442憶円
EPS:3,467円、PER:19.26倍、PSR:5.95倍、配当利回り:3.56%
年初来リターン:▲30.80%、1年トータルリターン:▲3.75%

米マーベルテクノロジー(2022/10/07現在)
6526-MRVL-1.png
株価:6,140円(42.35ドル)、時価総額:52,200憶円
EPS:66.7円、PER:92.74倍、PSR:6.47倍 配当利回り:0.57%
年初来リターン:▲51.59%、1年トータルリターン:▲34.19%

ソシオネクスト(6526)は、次のとおり。

公開価格:3,650円(25.17ドル)時価総額:1,228.83憶円
EPS:386.14円、PER:9.45倍、PSR:0.72倍 配当利回り:4.38%

海外機関投資家からみれば、年初から大きく下落した米類似企業よりも更に割安感があるようにみえるか。

米ブロードコム:PER:19.26倍
米マーベルテクノロジー:PER:92.74倍
ソシオネクスト(6526):PER:9.45倍

別のサイトでは、09/12時点でのPERは、米ブロードコム:12.7倍、米マーベルテクノロジー18.4倍との数値があるものの、それでも割安感はあるか。

さらに、PSR(株式時価総額/年間売上高)では、格安感もあるようにみえるか。

米ブロードコム:PSR:5.95倍
米マーベルテクノロジー:PSR:6.47倍
ソシオネクスト(6526):PSR:0.72倍

売出株数全体では株数の変更はないものの、国内売出株式数が縮小され、海外売出株式数が増加し、海外配分率が40%に拡大された要因となったか。

海外ではBB初日に売出株数の数倍の申込みがあったとされる一部報道にも繋がっているか。

結論

上場直後から3日間ぐらいは、地合いと需給に懐疑的な国内公募組個人投資家による換金売りに押されそうか。

それでも、堅調な成長性・割安感・格安感から国内外機関投資家による下値拾いの買いによる下支えは期待できそうか。

ただし、景気減速からの景気後退が確実視されることから、ガチホールドは避けたいところか。

上値があっても無くても定期的にチマチマと100株毎に利益確定OR損失確定を実施することが吉か。

個人的には、公募組として400株を保持。
最後の100株はキープし、鑑賞用に愛でるココロの余裕が持てればベストか。



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posted by lucky cat at 09:40 | Comment(0) | TrackBack(0) | ◆新撃の株式公開 (I P O) | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする
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