ＭＲＴ(6034)　財務分析　【目論見書の個人的な感想２】　IPO(新規公開株): 株で勝つ!! 日経平均長期予想(NYダウ)3ヶ月先行シグナルチャート明日急騰株!!

新規公開株に当選し、初値が公募価格を上回る・・・幸運を掴むその日のために。

☆ＭＲＴ(6034)　単元株数：100株：マザーズ：サービス業

上場予定日：12/26（金）、主幹事：大和証券、想定価格：720円
公募：480,000株、売出：250,000株（OA：109,500株）、上場時発行済株数:2,260,000株、OR：37.15%

◆事業概要
医師に対するインターネットを活用した非常勤医師紹介及び常勤医師紹介を中心とした医療人材紹介事業を展開。

◆特徴
平成12年１月に東京大学医学部附属病院の医師の互助組織を母体としてスタート。代診医の紹介をインターネット技術を活用してシステム化。医師紹介サイト「MedRT.com」（メッドアールティドットコム）を利用した医師向けの非常勤医師紹介（サービス名称：Gaikin、常勤医師紹介（サービス名称：career）などの「医師ネット紹介」とコメディカルといわれる看護師、薬剤師、臨床検査技師、臨床工学技士及び放射線技師向けのアルバイト紹介、転職紹介などの「その他」から構成。紹介した医師と医療機関で労働契約が成立したのちに、一定の紹介手数料を求人側の医療機関から受領するシステム。

従業員数：57人　臨時従業員数：12人　平均年間給与　468万円（平成26年10月31日現在）

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続いて目論見書から見てとれる財務状態についての分析。

※16期については、平成26年9月期までの単体の数字

収益性分析の指標

●ROA（総資本利益率) = 当期純利益　÷　総資産
事業に投下されている資産が利益をどれだけ獲得したかを示す。
10％程度は「かなり優良」。5％前後は「良い」。1～2％は「普通」。

	14期	15期	16期
ROA	13.77%	1.16%	13.69%

⇒ 15期で減少するも、かなり優良な数値ではあるか。

●ROE（自己資本利益率） = 当期純利益　÷　自己資本
株主の持分である自己資本に対してのリターン（当期純利益）を示す。
20％程度は「かなり優良」。10～15％前後は「良い」。10％は「普通」。

	14期	15期	16期
ROE	33.11%	2.64%	27.73%

⇒ 15期で減少するも、かなり優良な数値ではあるか。

●売上高利益率 = 当期純利益　÷　売上高
最終利益である当期純利益の売上高に対する割合を示す。
5％程度は優良。1～3％は標準。

	14期	15期	16期
売上高利益率	10.79%	0.86%	20.16%

⇒粗利は、80%前後。高いか。利益率は、15期で減少も、かなり優良か。

●総資産回転率 = 売上高　÷　総資産
総資本の有効活用度合いを示す。

	14期	15期	16期
総資産回転率	1.28	1.34	0.68

⇒ 16期で減少するも、総資産が増加したためか。

●財務レバレッジ = 総資本　÷　自己資本
自己資本を１として、その何倍の総資本を事業に投下したかを示す。

	14期	15期	16期
財務レバレッジ	2.40	2.28	2.03

⇒ やや減少するも、安定した数値か。

安全性分析の指標

●流動比率 = 流動資産　÷　流動負債
短期的な支払能力を簡易的に示す。200%以上は「優良」。150～120%は「良」。

	14期	15期	16期
流動比率	200.99%	225.06%	252.17%

⇒ 優良な数値を維持しているか。

●当座比率 = 当座資産　÷　流動負債
短期的な支払能力を流動比率より厳密に示す。100%以上は「優良」。100～70%は「良」。

	14期	15期	16期
当座比率	176.70%	184.96%	230.61%

⇒ 優良な数値を維持しているか。

●現預金月商比率 = 現預金 ÷ 平均月商
月商の何ヶ月分の現金を保有しているかを示す。1．5ヶ月～1ヶ月が良いとされる。

	14期	15期	16期
現預金月商比率	5.35	4.68	5.63

⇒　手持ちの現金は、十分か。

●自己資本比率 = 自己資本　÷　総資本
総資本（総資産）に対する自己資本を示す。30%～20%は「優良」。15%前後は「良」。

	14期	15期	16期
自己資本比率	41.60%	43.80%	49.38%

⇒ 漸増傾向であり、優良な数値を維持しているか。

●固定比率 = 固定資産　÷　自己資本
固定資産に投資した資金に対する自己資本の割合を示す。50%～80%が「優良」。100%以下が「良」。

	14期	15期	16期
固定比率	52.12%	45.65%	31.53%

⇒ 漸減傾向であり、優良な数値を維持しているか。

●固定長期適合率 = 固定資産　÷ （自己資本　＋　固定負債）
固定資産に投資した資金に対する長期資金の割合を示す。50%～80%が「優良」。100%以下が「良」。

	14期	15期	16期
固定長期適合比率	35.53%	31.02%	23.41%

⇒ 長期資金の割合は、漸減傾向であり、適正か。

●有利子負債月商比率 = 有利子負債 ÷ 平均月商
月商の何か月分の有利子負債（主に銀行借入）を抱えているか示す。３以下が「優良」。

	14期	15期	16期
有利子負債月商比率	0.00	0.00	0.00

⇒ 有利子負債は、存在しないか。

●安全余裕率＝（売上高－損益分岐点売上高)÷売上高
売上高をどの程度減少させても赤字に陥らないかを示す。

	14期	15期	16期
安全余裕率	36.20%	9.15%	38.89%

⇒ 15期で減少するも、余裕は有るか。

資金繰り分析の指標

●売上債権回転期間 = （売掛金＋受取手形）　÷　（売上高 ÷ 12 ）
販売してから売上債権を回収するまでにかかる期間を月数で示す。

	14期	15期	16期
売上債権回転期間	1.12	1.21	1.19

⇒ 標準的な数値か。

●在庫回転期間 = 棚卸資産　÷　（売上原価 ÷ 12 ）
商品を仕入れてどのくらいの月数で販売しているかを示す。

	14期	15期	16期
在庫回転期間	0.11	0.08	0.05

⇒ 在庫は、僅かではあるが存在するか。

●インタレスト・カバレッジ = 営業利益　÷　支払利息
営業利益に対する借入金の利息の割合を示す。20以上は「優良」。10以上は「良」。

	14期	15期	16期
インタレストカバレッジ	986.17	312.20	2244.06

⇒借入金の利息は、ほとんど存在しないか。

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平成26年9月期において、
社債残高は、無し。
短期借入金は、無し。
長期借入金は、無し。
リース債務は、無し。
債務残高合計は、無し。

販売管理費は、14期　3億9,000万円　⇒　15期　5億800万円　と 40.9% 増。
給料手当が、4,900万円増、ポイント引当繰入額が、400万円増　によるか。

売上原価は、14期　9,800万円　⇒　15期　1億2,100万円　と 24.0% 増。
労務費が、2,200万円増　によるか。

現金及び預金は、4億2,400万円を保有。
売掛金を含めた流動資産は、5億6,300万円。

財務的には、問題ないか。

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想定株価は、720円のところ、
仮条件は仮条件は、720円～800円　に決定。
公開価格決定日：12/17（水）
上場日：12/26（金）
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