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Top◆2014年後期IPO(新規公開株) >東京ボード工業(7815) 財務分析 【目論見書の個人的な感想2】 IPO(新規公開株)
2014年12月08日

東京ボード工業(7815) 財務分析 【目論見書の個人的な感想2】 IPO(新規公開株)



新規公開株に当選し、初値が公募価格を上回る・・・幸運を掴むその日のために。

東京ボード工業(7815) 単元株数:100株:東証2部:その他製品

上場予定日:12/25(木)、主幹事:東海東京証券、想定価格:2,180円
公募:100,000株、売出:360,000株(OA:60,000株)、上場時発行済株数:3,660,369株、OR:17.41%

◆事業概要
パーティクルボード(木材の小片(木材チップ)を接着剤と混合し、熱圧成形した木質ボード)及び合板を製造販売。また、工場跡地を活用して不動産賃貸も実施。

◆特徴
産業廃棄物及び一般廃棄物処理業の許可を取得し、新木場リサイクリング工場、埼玉工場及び横浜チップ工場に持ち込まれる木質廃棄物を、処理費を受領した上で木材チップに加工。原材料の一部である木材チップをほとんど購入しないことが強み。また、自社グループにおいて、原材料である木質廃棄物の回収から製品の納入までを自社で行う一貫体制を確立。

従業員数:102人 臨時従業員数:17人 平均年間給与 498万円(平成26年10月31日現在) 
  連結子会社1社
従業員数:182人 臨時従業員数:44人

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続いて目論見書から見てとれる財務状態についての分析。

※70期については、平成26年9月期までの連結の数字

収益性分析の指標

●ROA(総資本利益率) = 当期純利益 ÷ 総 資 産
事業に投下されている資産が利益をどれだけ獲得したかを示す。
10%程度は「かなり優良」。5%前後は「良い」。1〜2%は「普通」。
68期 69期 70期
ROA 6.26% 5.14% 2.59%
⇒ 70期で減少も、良い数値を維持しているか。

●ROE(自己資本利益率) = 当期純利益 ÷ 自己資本
株主の持分である自己資本に対してのリターン(当期純利益)を示す。
20%程度は「かなり優良」。10〜15%前後は「良い」。10%は「普通」。
68期 69期 70期
ROE 20.26% 13.79% 6.53%
⇒ 70期で減少も、良い数値を維持しているか。

●売上高利益率 = 当期純利益 ÷ 売 上 高
最終利益である当期純利益の売上高に対する割合を示す。
5%程度は優良。1〜3%は標準。
68期 69期 70期
売上高利益率 11.31% 9.63% 10.00%
⇒粗利は、35%前後。利益率は、優良な数値を維持しているか。

●総資産回転率 = 売 上 高 ÷ 総 資 産
総資本の有効活用度合いを示す。
68期 69期 70期
総資産回転率 0.55 0.53 0.26
⇒ 回転率は、小さいか。

●財務レバレッジ = 総 資 本 ÷ 自己資本
自己資本を1として、その何倍の総資本を事業に投下したかを示す。
68期 69期 70期
財務レバレッジ 3.23 2.68 2.52
⇒ 漸減傾向か。自己資本が増加したためか。

安全性分析の指標

●流動比率 = 流動資産 ÷ 流動負債
短期的な支払能力を簡易的に示す。200%以上は「優良」。150〜120%は「良」。
68期 69期 70期
流動比率 183.38% 229.94% 230.53%
⇒ 優良な数値を維持しているか。

●当座比率 = 当座資産 ÷ 流動負債
短期的な支払能力を流動比率より厳密に示す。100%以上は「優良」。100〜70%は「良」。
68期 69期 70期
当座比率 160.26% 194.55% 188.31%
⇒ 優良な数値を維持しているか。

●現預金月商比率 = 現 預 金 ÷ 平均月商
月商の何ヶ月分の現金を保有しているかを示す。1.5ヶ月〜1ヶ月が良いとされる。
68期 69期 70期
現預金月商比率 3.08 3.41 3.19
⇒ 手持ちの現金は、十分か。

●自己資本比率 = 自己資本 ÷ 総 資 本
総資本(総資産)に対する自己資本を示す。30%〜20%は「優良」。15%前後は「良」。
68期 69期 70期
自己資本比率 30.92% 37.27% 39.63%
⇒ 漸増傾向であり、優良な数値を維持しているか。

●固定比率 = 固定資産 ÷ 自己資本
固定資産に投資した資金に対する自己資本の割合を示す。50%〜80%が「優良」。100%以下が「良」。
68期 69期 70期
固定比率 216.18% 176.62% 165.29%
⇒ 漸減傾向ではあるが、業態的には止むを得ない数値か。

●固定長期適合率 = 固定資産 ÷ (自己資本 + 固定負債)
固定資産に投資した資金に対する長期資金の割合を示す。50%〜80%が「優良」。100%以下が「良」。
68期 69期 70期
固定長期適合比率 81.59% 77.31% 77.03%
⇒ 長期資金の割合は、なんとか優良な範囲に収まっているか。

●有利子負債月商比率 = 有利子負債 ÷ 平均月商
月商の何か月分の有利子負債(主に銀行借入)を抱えているか示す。3以下が「優良」。
68期 69期 70期
有利子負債月商比率 6.83 6.58 6.28
⇒ 有利子負債は、漸減傾向ではあるが、多いか。

●安全余裕率=(売上高−損益分岐点売上高)÷売上高
売上高をどの程度減少させても赤字に陥らないかを示す。
68期 69期 70期
安全余裕率 37.54% 38.15% 36.57%
⇒ 安定した数値か。業態を考慮すると余裕があるか。

資金繰り分析の指標

●売上債権回転期間 = ( 売掛金 + 受取手形 ) ÷ ( 売上高 ÷ 12 )
販売してから売上債権を回収するまでにかかる期間を月数で示す。
68期 69期 70期
売上債権回転期間 3.05 2.96 3.21
⇒ 安定した数値ではあるが、回収は、やや時間がかかるか。

●在庫回転期間 = 棚卸資産 ÷ ( 売上原価 ÷ 12 )
商品を仕入れてどのくらいの月数で販売しているかを示す。
68期 69期 70期
在庫回転期間 0.87 1.34 1.83
⇒ 漸増傾向か。在庫は、積み増しているか。

●インタレスト・カバレッジ = 営業利益 ÷ 支払利息
営業利益に対する借入金の利息の割合を示す。20以上は「優良」。10以上は「良」。
68期 69期 70期
インタレストカバレッジ 20.28 25.17 24.40
⇒借入金の利息は、それほど負担感は無いか。

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平成26年9月期において、
社債残高は、 4億7,200万円。
短期借入金は、 無し。
長期借入金は、 25億4,100万円。
リース債務は、 無し。
債務残高合計は、30億1,300万円。

販売管理費は、68期 14億200万円 ⇒ 69期 13億7,600万円 と 1.9% 減。
運賃及び荷造り費が、5,700万円減、役員報酬が、500万円増 によるか。

売上原価は、68期 30億4,300万円 ⇒ 69期 29億8,800万円 と 1.8% 減。
労務費が、1,500万円減、製品評価損が、4,300万円減、 によるか。

現金及び預金は、15億2,700万円を保有。
売掛金を含めた流動資産は、38億3,900万円。

財務的には、問題ないか。

ブログ村 IPO・新規公開株
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想定株価は、2,180円のところ、
仮条件は仮条件は、1,980円〜2,180円 に決定。
公開価格決定日:12/15(月)
上場日:12/25(木)
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ブログ村 IPO・新規公開株

※抽選参加日程表
7815tokyobord-bb.png


※引受株数一覧
tokyobaod7815-zentai.png


投資行動の最終決定は、自己判断・自己責任で願います。当方はいかなる責任も一切負いませんのでご了承ください。


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posted by lucky cat at 08:27 | Comment(0) | TrackBack(0) | ◆2014年後期IPO(新規公開株) | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする
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