イーレックス(9517)【目論見書の個人的な感想】IPO(新規公開株)統計アノマリー付き【PER】: 株で勝つ!! 日経平均長期予想(NYダウ)3ヶ月先行シグナルチャート明日急騰株!!

新規公開株に当選し、初値が公募価格を上回る・・・幸運を掴むその日のために。

☆イーレックス(9517)　単元株数：100株：マザーズ：電気・ガス業

上場予定日：12/22（月）、主幹事：野村證券、想定価格：1,120円
公募：4,000,000株、売出：0株（OA：600,000株）、上場時発行済株数:13,031,000株、OR：35.30%

◆事業概要
平成13年より事業を開始した独立系のPPSとして、大型工場・オフィスビルなどの特別高圧（契約電力2,000kW以上）及び中小工場・スーパーなどの高圧（契約電力50kW以上2,000kW未満）の需要家に対して、一般電気事業者が有する送電線網を通じて電力の供給を実施。

◆特徴
電力事業は、電力小売（官公庁向け、民間企業向け）、電力市場取引、電源開発から構成。
電力の調達については、連結子会社によるPKSを用いたバイオマス発電をはじめ、国産バイオマスや石炭、オフガス、LNG、太陽光発電等の多様な電源を確保。連結子会社イーレックスニューエナジー株式会社の土佐発電所（定格出力29,500kW、CFB　ボイラー）は、PKS（パームヤシガラ）を本格的に使用したCO2フリーに貢献する発電所であり、平成25年６月より商業運転を開始。また、平成26年9月より大分県佐伯市にPKSを燃料とするバイオマス発電所の建設工事が進行中。

従業員数：31人　臨時従業員数：4人　平均年間給与　965万円（平成26年10月31日現在）　
連結子会社2社で構成。
従業員数：45人　臨時従業員数：4人

---------------------------------------------------------------------------------------------------

業績実績

◆第16期連結（平成26年3月期）
売上高　　　⇒　　　　　　153億1,100万円　前期比　23.2%増。
営業利益　　⇒　　　　 14億700万円　前期比　21.4%増。
経常利益　　⇒　　　　13億9,000万円　前期比　19.4%増。
当期純利益　⇒　　　　　 8億1,500万円　前期比　19.9%増。
1株あたり純利益(EPS)　　　62.57円(上場時の13,031,000株で算出）
株価収益率（PER)　　1,170円（仮条件上限）／62.57円＝18.70倍あたりか。

従来型の電力仕入販売ビジネスにおいては、安定した供給源を確保するとともに、販売先については、一定の取引所市場価格の想定のもと卸・小売比率を調整し、小売については、官需対民需の比率バランス（期末民需比率約80％）に留意し過当競争を回避。特に民需においては、代理店網を最大限に活用し、収益性の高い低負荷率の小規模顧客の開拓を進めた結果、需要家数は前期末の1,329件から当期末1,455件（9.5％増）に。また、子会社を通じた発電ビジネスをスタートさせ、FIT制度を利用し、PKS（パームヤシガラ）を主燃料とするイーレックスニューエナジー株式会社土佐発電所が平成25年６月29日に商業運転を開始。PKSによる本格発電は日本ではほとんど例がない中で、９ヶ月を経て順調な運転実績を示しており、事業基盤強化に貢献したか。

◆第67期第2四半期（平成26年9月期）
売上高　　　⇒　　　 77億6,200万円
営業利益　　⇒　　 7億5,300万円
経常利益　　⇒　　 7億3,400万円
当期純利益　⇒　　 5億1,300万円

---------------------------------------------------------------------------------------------------

主幹事別、セクター別アノマリー

⇒　電気ガス業での直近の負けは、無し。2005/3/4上場　ファーストエスコ(3648):OR23.6%:マザーズ:野村證券以来。
⇒　月別勝率6位。ただし、2010年以降は、33勝12敗で11位。
⇒　12月での直近の負けは、2013/12/19上場　ウイルグループ(6089):OR36.7%:東証2部：SMBC日興証券。
⇒　野村證券の直近の負けは、2014/4/8上場　トレックスセミコンダクター(6616):OR30.6%:東証JQS。
⇒　野村證券・電気ガス業の直近の負けは、無し。2005/3/4上場　ファーストエスコ(3648):OR23.6%:マザーズ以来。
⇒　マザーズ・電気ガス業での直近の負けは、無し。ファーストエスコ(3648):OR23.6%:マザーズ:野村證券以来。

需給状況

オファリングレシオ（OA含む）は、35.30%。
適正とされる　20%±5%　の範囲を10%程度上回るか。需給は、緩いか。

仮条件上限で試算した吸収金額は、約53.82億円。

大株主におけるベンチャーキャピタル(VC)の状況

VCの存在数　⇒　４つ。
VCの合計所有割合　⇒　34.73%

また、大株主を除くVC（投資会社含む）は、無し。
VC関連の存在数　⇒　全部併せて、４つ。
その合計所有割合は　⇒　34.73%（計4,526,000株)　
今回の売出における放出株数　⇒　0株。残数は、4,526,000株　の見込み。

ロックアップの状況

ロックアップ（売却等）：対象者　
貸株人である上田八木短資株式会社、当社株主である四条２号投資事業有限責任組合、IE＆Shijo投資事業有限責任組合、阪和興業株式会社、Nittan Capital Company Limited、及び四条１号投資事業有限責任組合

ロックアップ（売却等）：期間
90日間（平成27年3月21日）。発行価格の1.5倍以上で解除条件は、あり。

仮条件上限が、1,170円　であることから、1,760円　あたりか。

--------------------------------------------------------------------------------

ロックアップ（発行等）：期間
180日間（平成27年6月19日）。

また、主幹事証券は、裁量でロックアップ解除を行う権限あり。

親引け

サムスン物産(株)に対して、新規発行株式のうち、取得金3億円を上限として要請予定。
第1回訂正にて、267,000株を上限と記載有り。また、180日（平成27年6月19日）までのロックアップ（売却）対象へ。

配当

16期：9.00円

株主優待

記載無し。

---------------------------------------------------------------------------------------------------

既に原子力発電所再稼働の最終審査が始まっており、近日中の原発再稼働開始は間違いのないところか。また、平成28年度には、電力小売が全面自由化され、一般家庭を含む低圧（受電電圧6,000Ｖ未満）需要家に対しても電力の供給が可能になる予定。全面自由化に向け、電力業界外からも資本力のある企業が複数参入を予定。電力会社を含めての競争激化が想定されるか。電力価格の変動に備え、かつ事業規模を拡大するためにも、低コストかつ安定的な自社電源を確保すると共に、良質で安価な他社電力の調達により、長期・安定的な電力取引に取り組んでいく必要があるか。そのためにも、開発・運営にノウハウを有するPKS（パームヤシガラ）を用いた発電所を中心に電源開発を行い、安定的な発電を実施していきたいところか。

※平成26年3月期の売上高は、
・電力小売事業　⇒　75億9,700万円、構成比：49.6%
・電力卸売事業　⇒　77億1,300万円、構成比：50.4%

目論見書から判別できる主な取引先は、
一般社団法人日本卸電力取引所
太平洋セメント(株)　　　　　　　　あたりか。

新規公開で得た資金の使途は次のとおり。

・イーレックスニューエナジー佐伯株式会社の新バイオマス発電所建設に伴う設備資金として、32億2,000万円。
（平成27年3月期：9億1,500万円、平成28年3月期：12億3,300万円、平成29年3月期：10億7,200万円）

・新発電所稼働開始に伴う、原材料（PKS、石炭）在庫の購入資金として、8億1,600万円。（平成29年3月期）

残額については、新発電所に関連してFIT交付金を受領する迄の増加運転資金に充当する予定。

細かな財務分析は次回に。

公開価格割れ発生確率（条件付き確率）は、別途に。

→ブログ村 IPO・新規公開株
-------------------------------------------------------------------------------
想定株価は、1,120円のところ、
仮条件は、1,120円～1,170 円　に決定。
公開価格決定日：12/11（木）
上場日：12/22（月）
-------------------------------------------------------------------------------
→ブログ村 IPO・新規公開株

※抽選参加日程表