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Top◆2014年後期IPO(新規公開株) >綿半HD(3199) 財務分析 【目論見書の個人的な感想2】 IPO(新規公開株)
2014年12月04日

綿半HD(3199) 財務分析 【目論見書の個人的な感想2】 IPO(新規公開株)



新規公開株に当選し、初値が公募価格を上回る・・・幸運を掴むその日のために。

綿半HD(3199) 単元株数:100株:東証2部:小売業

上場予定日:12/24(水)、主幹事:みずほ証券、想定価格:640円
公募:1,400,000株、売出:1,010,000株(OA:361,500株)、上場時発行済株数:9,500,000株、OR:29.17%

◆事業概要
長野県を中心に、ホームセンター事業、建設事業、貿易事業を展開。

◆特徴
「ホームエイド」の商号で長野県15店、愛知県1店のスーパーセンター及びホームセンターを展開。スーパーセンター業態では、ホームセンターで取り扱う商品・サービスに加え生鮮食品(鮮魚・精肉・果実・野菜・惣菜)まで取り扱う。建築事業は、内外装工事、自走式立体駐車場建設、土木緑化工事、建築鉄骨・鋼製橋梁上部工の工場加工製作・現場施工、建築・土木資材の販売を実施。屋根改修工事においては、WKカバー工法(工場、倉庫等の老朽化した屋根や壁を撤去、解体せずにそのまま包み込む工法)で特許を取得。

静岡県焼津市と長野県下伊那郡高森町に建築鉄骨、長野県飯田市に鋼製橋梁の工場あり。

従業員数:260人 臨時従業員数:23人 平均年間給与 546万円(平成26年10月31日現在)
連結子会社4社で構成。
従業員数:840人 臨時従業員数:59人

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続いて目論見書から見てとれる財務状態についての分析。

※67期については、平成26年9月期までの連結の数字

収益性分析の指標

●ROA(総資本利益率) = 当期純利益 ÷ 総 資 産
事業に投下されている資産が利益をどれだけ獲得したかを示す。
10%程度は「かなり優良」。5%前後は「良い」。1〜2%は「普通」。
65期 66期 67期
ROA 1.73% 2.29% 0.48%
⇒ 67期で減少も、標準的な数値を維持しているか。

●ROE(自己資本利益率) = 当期純利益 ÷ 自己資本
株主の持分である自己資本に対してのリターン(当期純利益)を示す。
20%程度は「かなり優良」。10〜15%前後は「良い」。10%は「普通」。
65期 66期 67期
ROE 11.61% 12.99% 2.62%
⇒ 67期で減少も、良い数値を維持しているか。

●売上高利益率 = 当期純利益 ÷ 売 上 高
最終利益である当期純利益の売上高に対する割合を示す。
5%程度は優良。1〜3%は標準。
65期 66期 67期
売上高利益率 0.90% 1.12% 0.51%
⇒粗利は、17%前後。利益率は、やや低い数値か。

●総資産回転率 = 売 上 高 ÷ 総 資 産
総資本の有効活用度合いを示す。
65期 66期 67期
総資産回転率 1.93 2.04 0.96
⇒ 67期で減少も、安定した数値か。

●財務レバレッジ = 総 資 本 ÷ 自己資本
自己資本を1として、その何倍の総資本を事業に投下したかを示す。
65期 66期 67期
財務レバレッジ 6.69 5.67 5.41
⇒ 自己資本が低いため、高い数値となるか。

安全性分析の指標

●流動比率 = 流動資産 ÷ 流動負債
短期的な支払能力を簡易的に示す。200%以上は「優良」。150〜120%は「良」。
65期 66期 67期
流動比率 91.22% 90.64% 97.38%
⇒ 漸増傾向ではあるが、低い数値か。

●当座比率 = 当座資産 ÷ 流動負債
短期的な支払能力を流動比率より厳密に示す。100%以上は「優良」。100〜70%は「良」。
65期 66期 67期
当座比率 67.89% 63.87% 63.61%
⇒ 安定した数値ではあるが、やや低い数値か。

●現預金月商比率 = 現 預 金 ÷ 平均月商
月商の何ヶ月分の現金を保有しているかを示す。1.5ヶ月〜1ヶ月が良いとされる。
65期 66期 67期
現預金月商比率 0.28 0.32 0.22
⇒ 手持ちの現金は、かなり少ないか。

●自己資本比率 = 自己資本 ÷ 総 資 本
総資本(総資産)に対する自己資本を示す。30%〜20%は「優良」。15%前後は「良」。
65期 66期 67期
自己資本比率 14.91% 17.65% 18.49%
⇒ 漸増傾向ではあるが、やや低い数値か。

●固定比率 = 固定資産 ÷ 自己資本
固定資産に投資した資金に対する自己資本の割合を示す。50%〜80%が「優良」。100%以下が「良」。
65期 66期 67期
固定比率 322.57% 278.70% 265.45%
⇒ 漸減傾向ではあるが、かなり高い数値か。

●固定長期適合率 = 固定資産 ÷ (自己資本 + 固定負債)
固定資産に投資した資金に対する長期資金の割合を示す。50%〜80%が「優良」。100%以下が「良」。
65期 66期 67期
固定長期適合比率 111.55% 111.95% 102.87%
⇒ 安定した数値ではあるが、長期資金の割合は、やや高いか。

●有利子負債月商比率 = 有利子負債 ÷ 平均月商
月商の何か月分の有利子負債(主に銀行借入)を抱えているか示す。3以下が「優良」。
65期 66期 67期
有利子負債月商比率 1.83 2.01 2.15
⇒ 漸増傾向か。有利子負債は、まだ適正範囲内か。

●安全余裕率=(売上高−損益分岐点売上高)÷売上高
売上高をどの程度減少させても赤字に陥らないかを示す。
65期 66期 67期
安全余裕率 6.78% 8.21% 2.64%
⇒ 小売業ではあるが、ギリギリ感のある数値か。

資金繰り分析の指標

●売上債権回転期間 = ( 売掛金 + 受取手形 ) ÷ ( 売上高 ÷ 12 )
販売してから売上債権を回収するまでにかかる期間を月数で示す。
65期 66期 67期
売上債権回転期間 1.98 1.64 1.87
⇒ 標準的な数値か。

●在庫回転期間 = 棚卸資産 ÷ ( 売上原価 ÷ 12 )
商品を仕入れてどのくらいの月数で販売しているかを示す。
65期 66期 67期
在庫回転期間 0.92 0.98 1.09
⇒ 安定した数値か。在庫は適正か。

●インタレスト・カバレッジ = 営業利益 ÷ 支払利息
営業利益に対する借入金の利息の割合を示す。20以上は「優良」。10以上は「良」。
65期 66期 67期
インタレストカバレッジ 5.36 7.65 3.49
⇒借入金の利息は、負担感が出てきているか。

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平成26年9月期において、
社債残高は、 無し。
短期借入金は、 53億6,500万円。
長期借入金は、 89億7,700万円。
リース債務は、 無し。
債務残高合計は、143億4,200万円。

販売管理費は、65期 133億4,600万円 ⇒ 66期 133億6,400万円 と 0.1% 増。
給与及び手当が、3億5,000万円増、その他が、4億2,300万円減 によるか。

売上原価は、記載なし。
現金及び預金は、14億6,900万円を保有。
売掛金を含めた流動資産は、213億1,800万円。

債務残高が、143億円存在するも、受取手形及び売掛金で124億を計上。

財務的には、問題ないか。

ブログ村 IPO・新規公開株
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想定株価は、640円のところ、
仮条件は仮条件は、540円〜640円 に決定。
公開価格決定日:12/11(木)
上場日:12/24(水)
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ブログ村 IPO・新規公開株

※抽選参加日程表
3199watahan-bb.png


※引受株数一覧
watahan3199-zentai.png


投資行動の最終決定は、自己判断・自己責任で願います。当方はいかなる責任も一切負いませんのでご了承ください。


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posted by lucky cat at 21:55 | Comment(0) | TrackBack(0) | ◆2014年後期IPO(新規公開株) | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする
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