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Top◆2014年後期IPO(新規公開株) >メタウォーター(9551) 財務分析 【目論見書の個人的な感想2】 IPO(新規公開株)
2014年12月03日

メタウォーター(9551) 財務分析 【目論見書の個人的な感想2】 IPO(新規公開株)



新規公開株に当選し、初値が公募価格を上回る・・・幸運を掴むその日のために。

メタウォーター(9551) 単元株数:100株:東証未定:電気ガス業

上場予定日:12/19(金)、主幹事:野村證券、想定価格:2,550円
公募:10,000,000株、売出:0株(OA:1,500,000株)、上場時発行済株数:25,00,000株、OR:46.00%

◆事業概要
上下水道施設向けの機械設備や電気設備の設計、建設を核とした各種エンジニアリング、各設備の補修工事、維持管理(保守・点検)、運転管理などの各種サービス、それらを合わせたトータルソリューションが主な事業。

◆特徴
上下水道施設向けの機械設備や電気設備の設計、建設を核とした「プラントエンジニアリング事業」と各設備の補修工事、維持管理(保守・点検)、運転管理などからなる「サービスソリューション事業」を展開。主な顧客は自治体であり、全国の浄水場、下水処理場、ごみ処理施設・リサイクル施設などの新設工事、更新工事を数多く受注。特に、セラミック膜ろ過システム、オゾン処理システム、高速ろ過システム、汚泥焼却システムなどの機械設備や受変電設備、計装設備、監視制御設備などの電気設備に強みがあり、それらを2,000以上の施設に納入しているほか、70以上の施設で各設備の維持管理(保守・点検)、運転管理を実施。

2008年(平成20年)4月1日、日本碍子株式会社(以下「日本ガイシ」)と富士電機株式会社(以下「富士電機」)の各水環境事業子会社の合併により、水・環境分野における総合エンジニアリング企業として発足。全国約40カ所に事業所や営業所・サービスステーションを展開。

従業員数:1,541人 臨時従業員数:448人 平均年間給与 739万円(平成26年10月31日現在) 
子会社15社、関連会社9社で構成。
従業員数:2,011人 臨時従業員数:612人 

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続いて目論見書から見てとれる財務状態についての分析。

※42期については、平成26年9月期までの連結の数字

収益性分析の指標

●ROA(総資本利益率) = 当期純利益 ÷ 総 資 産
事業に投下されている資産が利益をどれだけ獲得したかを示す。
10%程度は「かなり優良」。5%前後は「良い」。1〜2%は「普通」。
40期 41期 42期
ROA 5.6% 4.81% ---%
⇒ 良い数値を維持しているか。

●ROE(自己資本利益率) = 当期純利益 ÷ 自己資本
株主の持分である自己資本に対してのリターン(当期純利益)を示す。
20%程度は「かなり優良」。10〜15%前後は「良い」。10%は「普通」。
40期 41期 42期
ROE 14.40% 20.96% ---%
⇒ 良い数値を維持しているか。

●売上高利益率 = 当期純利益 ÷ 売 上 高
最終利益である当期純利益の売上高に対する割合を示す。
5%程度は優良。1〜3%は標準。
40期 41期 42期
売上高利益率 4.61% 3.98% ---%
⇒粗利は、20%前後。利益率は、標準的な数値か。

●総資産回転率 = 売 上 高 ÷ 総 資 産
総資本の有効活用度合いを示す。
40期 41期 42期
総資産回転率 1.22 1.21 0.35
⇒ 安定した数値か。

●財務レバレッジ = 総 資 本 ÷ 自己資本
自己資本を1として、その何倍の総資本を事業に投下したかを示す。
40期 41期 42期
財務レバレッジ 2.57 4.36 4.01
⇒ やや高めなのは、自己資本が減少したためか。

安全性分析の指標

●流動比率 = 流動資産 ÷ 流動負債
短期的な支払能力を簡易的に示す。200%以上は「優良」。150〜120%は「良」。
40期 41期 42期
流動比率 171.90% 125.83% 180.04%
⇒ 良い数値を維持しているか。

●当座比率 = 当座資産 ÷ 流動負債
短期的な支払能力を流動比率より厳密に示す。100%以上は「優良」。100〜70%は「良」。
40期 41期 42期
当座比率 158.23% 112.16% 130.53%
⇒ 優良な数値を維持しているか。

●現預金月商比率 = 現 預 金 ÷ 平均月商
月商の何ヶ月分の現金を保有しているかを示す。1.5ヶ月〜1ヶ月が良いとされる。
40期 41期 42期
現預金月商比率 1.14 0.46 3.42
⇒ 41期で減少も、手持ちの現金は、十分か。

●自己資本比率 = 自己資本 ÷ 総 資 本
総資本(総資産)に対する自己資本を示す。30%〜20%は「優良」。15%前後は「良」。
40期 41期 42期
自己資本比率 38.90% 22.95% 24.93%
⇒ 業態を考慮すると、適正範囲内か。

●固定比率 = 固定資産 ÷ 自己資本
固定資産に投資した資金に対する自己資本の割合を示す。50%〜80%が「優良」。100%以下が「良」。
40期 41期 42期
固定比率 29.73% 48.49% 61.83%
⇒ 漸増傾向ではあるが、良い数値を維持しているか。

●固定長期適合率 = 固定資産 ÷ (自己資本 + 固定負債)
固定資産に投資した資金に対する長期資金の割合を示す。50%〜80%が「優良」。100%以下が「良」。
40期 41期 42期
固定長期適合比率 23.82% 37.89% 29.07%
⇒ 長期資金の割合は、適正か。

●有利子負債月商比率 = 有利子負債 ÷ 平均月商
月商の何か月分の有利子負債(主に銀行借入)を抱えているか示す。3以下が「優良」。
40期 41期 42期
有利子負債月商比率 0.74 1.75 3.85
⇒ 漸増傾向か。有利子負債は、まだ適正範囲内か。

●安全余裕率=(売上高−損益分岐点売上高)÷売上高
売上高をどの程度減少させても赤字に陥らないかを示す。
40期 41期 42期
安全余裕率 40.08% 37.20% ---%
⇒ 安定した数値であり、余裕は有るか。

資金繰り分析の指標

●売上債権回転期間 = ( 売掛金 + 受取手形 ) ÷ ( 売上高 ÷ 12 )
販売してから売上債権を回収するまでにかかる期間を月数で示す。
40期 41期 42期
売上債権回転期間 6.90 7.40 7.09
⇒ 自治体が相手だと、長くなりがちか。

●在庫回転期間 = 棚卸資産 ÷ ( 売上原価 ÷ 12 )
商品を仕入れてどのくらいの月数で販売しているかを示す。
40期 41期 42期
在庫回転期間 0.54 0.59 1.94
⇒ 安定した数値か。在庫は適正か。

●インタレスト・カバレッジ = 営業利益 ÷ 支払利息
営業利益に対する借入金の利息の割合を示す。20以上は「優良」。10以上は「良」。
40期 41期 42期
インタレストカバレッジ 131.14 80.86 ---
⇒借入金の利息は、負担にはなってないか。

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平成26年9月期において、
社債残高は、 無し。
短期借入金は、 無し。
長期借入金(PFI等プロジェクトファイナンスローン)は、 148億6,300万円。
リース債務は、 無し。
債務残高合計は、148億6,300万円。

販売管理費は、40期 126億100万円 ⇒ 41期 137億4,600万円 と 9.1% 増。
給与及び手当が、1億2,300万円増、完成工事補償引当金繰入額が、3億5,300万円増 によるか。

製造原価は、40期 774億5,400万円 ⇒ 41期の記載なし。

現金及び預金は、131億8,900万円を保有。
売掛金を含めた流動資産は、559億1,600万円。

財務的には、問題ないか。

ブログ村 IPO・新規公開株
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想定株価は、2,550円のところ、
仮条件は仮条件は、2,400円〜2,550円 に決定。
公開価格決定日:12/10(水)
上場日:12/19(金)
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ブログ村 IPO・新規公開株

※抽選参加日程表
9551metawater-bb.png



※引受株数一覧
metawater9551-zentai.png


投資行動の最終決定は、自己判断・自己責任で願います。当方はいかなる責任も一切負いませんのでご了承ください。


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posted by lucky cat at 20:49 | Comment(0) | TrackBack(0) | ◆2014年後期IPO(新規公開株) | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする
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