フルッタフルッタ(2586)　財務分析　【目論見書の個人的な感想２】　IPO(新規公開株): 株で勝つ!! 日経平均長期予想(NYダウ)3ヶ月先行シグナルチャート明日急騰株!!

新規公開株に当選し、初値が公募価格を上回る・・・幸運を掴むその日のために。

☆フルッタフルッタ(2586)　単元株数：100株：マザーズ：食料品

上場予定日：12/17（水）、主幹事：SMBC日興証券、想定価格：4,130円
公募：100,000株、売出：120,000株（OA：33,000株）、上場時発行済株数:1,009,400株、OR：25.06%

◆事業概要
ブラジル連邦共和国パラ州のトメアス総合農業協同組合（以下、「ＣＡＭＴＡ」）の日本総代理店として、アサイーをはじめとするアマゾンフルーツの冷凍パルプを輸入したうえで、加工販売をおこなう。

◆特徴
量販店、スーパーマーケットやコンビニエンスストア等リテール向けに、アサイー等のアマゾンフルーツを主原料とした自社ブランド等の製品を販売。また、外食店や食品メーカー等に対して冷凍フルーツパルプやその加工品等を販売。この他にも、直営店舗の運営、及び自社ＷＥＢ等を利用した通信販売も実施。

従業員数：38人　臨時従業員数：21人　平均年間給与　539万円（平成26年10月31日現在）　

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続いて目論見書から見てとれる財務状態についての分析。

※13期については、平成26年9月期までの単体の数字

収益性分析の指標

●ROA（総資本利益率) = 当期純利益　÷　総資産
事業に投下されている資産が利益をどれだけ獲得したかを示す。
10％程度は「かなり優良」。5％前後は「良い」。1～2％は「普通」。

	11期	12期	13期
ROA	7.47%	9.40%	4.72%

⇒ 13期で減少も、良い数値を維持しているか。

●ROE（自己資本利益率） = 当期純利益　÷　自己資本
株主の持分である自己資本に対してのリターン（当期純利益）を示す。
20％程度は「かなり優良」。10～15％前後は「良い」。10％は「普通」。

	11期	12期	13期
ROE	23.25%	25.08%	15.74%

⇒ 13期で減少も、かなり優良な数値か。

●売上高利益率 = 当期純利益　÷　売上高
最終利益である当期純利益の売上高に対する割合を示す。
5％程度は優良。1～3％は標準。

	11期	12期	13期
売上高利益率	3.05%	5.33%	5.75%

⇒粗利は、40%前後。利益率は、優良な数値か。

●総資産回転率 = 売上高　÷　総資産
総資本の有効活用度合いを示す。

	11期	12期	13期
総資産回転率	2.45	1.76	0.82

⇒ 漸減傾向か。総資産が増加したためか。

●財務レバレッジ = 総資本　÷　自己資本
自己資本を１として、その何倍の総資本を事業に投下したかを示す。

	11期	12期	13期
財務レバレッジ	3.11	2.67	3.33

⇒ 自己資本が減少したため、増加したか。

安全性分析の指標

●流動比率 = 流動資産　÷　流動負債
短期的な支払能力を簡易的に示す。200%以上は「優良」。150～120%は「良」。

	11期	12期	13期
流動比率	162.52%	190.49%	158.45%

⇒ 漸減傾向ではあるが、良い数値を維持しているか。

●当座比率 = 当座資産　÷　流動負債
短期的な支払能力を流動比率より厳密に示す。100%以上は「優良」。100～70%は「良」。

	11期	12期	13期
当座比率	104.91%	108.88%	70.63%

⇒ 13期で減少も、良い数値を維持しているか。

●現預金月商比率 = 現預金 ÷ 平均月商
月商の何ヶ月分の現金を保有しているかを示す。1．5ヶ月～1ヶ月が良いとされる。

	11期	12期	13期
現預金月商比率	0.82	1.89	1.78

⇒ 手持ちの現金は、十分か。

●自己資本比率 = 自己資本　÷　総資本
総資本（総資産）に対する自己資本を示す。30%～20%は「優良」。15%前後は「良」。

	11期	12期	13期
自己資本比率	32.1%	37.48%	30.00%

⇒ 13期で減少も、まずまずな数値を維持しているか。

●固定比率 = 固定資産　÷　自己資本
固定資産に投資した資金に対する自己資本の割合を示す。50%～80%が「優良」。100%以下が「良」。

	11期	12期	13期
固定比率	27.48%	15.68%	13.20%

⇒ 漸減傾向か。かなり優良な数値を維持しているか。

●固定長期適合率 = 固定資産　÷ （自己資本　＋　固定負債）
固定資産に投資した資金に対する長期資金の割合を示す。50%～80%が「優良」。100%以下が「良」。

	11期	12期	13期
固定長期適合比率	20.10%	11.62%	10.06%

⇒ 漸減傾向jか。長期資金の割合は、少ないか。

●有利子負債月商比率 = 有利子負債 ÷ 平均月商
月商の何か月分の有利子負債（主に銀行借入）を抱えているか示す。３以下が「優良」。

	11期	12期	13期
有利子負債月商比率	1.52	1.92	3.59

⇒ 13期で増加。有利子負債は、意外と多めか。

●安全余裕率＝（売上高－損益分岐点売上高)÷売上高
売上高をどの程度減少させても赤字に陥らないかを示す。

	11期	12期	13期
安全余裕率	5.21%	20.59%	20.82%

⇒ 12期から増加したか。ある程度の余裕はあるか。

資金繰り分析の指標

●売上債権回転期間 = （売掛金＋受取手形）　÷　（売上高 ÷ 12 ）
販売してから売上債権を回収するまでにかかる期間を月数で示す。

	11期	12期	13期
売上債権回転期間	2.06	1.77	1.35

⇒ 漸減傾向か。業態を考慮すると、標準的か。

●在庫回転期間 = 棚卸資産　÷　（売上原価 ÷ 12 ）
商品を仕入れてどのくらいの月数で販売しているかを示す。

	11期	12期	13期
在庫回転期間	2.40	4.27	3.84

⇒ やや漸増傾向か。在庫は積み増されているか。

●インタレスト・カバレッジ = 営業利益　÷　支払利息
営業利益に対する借入金の利息の割合を示す。20以上は「優良」。10以上は「良」。

	11期	12期	13期
インタレストカバレッジ	11.13	69.35	41.43

⇒借入金の利息は、減少傾向にはあるか。

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平成26年9月期において、
社債残高は、 7,000万円。
短期借入金は、 7億7,000万円。
長期借入金は、 3億1,200万円。
リース債務は、無し。
債務残高合計は、11億5,200万円。

販売管理費は、11期　7億3,500万円　⇒　12期　9億4,900万円　と 29.1% 増。
運賃及び荷造り費が、6,600万円増、給与及び手当が、2,300万円増、販売手数料が、1,900万円増　によるか。

売上原価は、11期　6億9,400万円　⇒　12期　12億2,700万円　と 76.7% 増。
材料費が、3億7,100万円増、外注加工費が、2億2,800万円増　によるか。　

現金及び預金は、5億7,200万円を保有。
売掛金を含めた流動資産は、22億5,300万円。

財務的には、問題ないか。

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想定株価は、4,130円のところ、
仮条件は仮条件は、4,130円～ 4,290円　に決定。
公開価格決定日：12/9（火）
上場日：12/17（水）
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