アドベンチャー(6030)　財務分析　【目論見書の個人的な感想２】　IPO(新規公開株): 株で勝つ!! 日経平均長期予想(NYダウ)3ヶ月先行シグナルチャート明日急騰株!!

新規公開株に当選し、初値が公募価格を上回る・・・幸運を掴むその日のために。

☆アドベンチャー(6030)　単元株数：100株：マザーズ：サービス業

上場予定日：12/18（木）、主幹事：大和証券、想定価格：2,300円
公募：330,000株、売出：0株（OA：49,500株）、上場時発行済株数:2,182,800株、OR：17.39%

◆事業概要
「オンライン旅行会社」として、主に国内航空券の販売を実施。また、国内ツアー、海外航空券、各種アクティビティ、LCC等の様々な旅行商品を提供。

◆特徴
店舗を持たずインターネット上で各種旅行商品を24時間販売。「Skyticket」は、国内及び海外の格安航空券、国内及び海外ツアーを中心とした各種旅行商品をオンラインで予約可能なサイト。「横断検索」機能は、世界各国の航空券を検索することができ、また日本国内の空港発着以外の航空券も購入することが可能。また、海外航空券の購入者全体に対して、特に中国人の割合が高くなっているため、中国人スタッフによる中国語の問い合わせにも対応。「WannaTrip」は海外現地ツアー・海外アクティビティ等の総合予約サイトであり、18か国語の言語に翻訳され、世界の様々な国においてサービスを展開。スキューバダイビングや遺跡ツアーなど1,000個以上の商品を取り扱う。

従業員数：15人　臨時従業員数：16人　平均年間給与　445万円（平成26年10月31日現在）
連結子会社1社
従業員数：15人　臨時従業員数：16人　

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続いて目論見書から見てとれる財務状態についての分析。

※9期については、平成26年9月期までの連結の数字

収益性分析の指標

●ROA（総資本利益率) = 当期純利益　÷　総資産
事業に投下されている資産が利益をどれだけ獲得したかを示す。
10％程度は「かなり優良」。5％前後は「良い」。1～2％は「普通」。

	7期	8期	9期
ROA	2.76%	5.69%	10.26%

⇒ 漸増傾向か。9期でかなり優良な数値に到達か。

●ROE（自己資本利益率） = 当期純利益　÷　自己資本
株主の持分である自己資本に対してのリターン（当期純利益）を示す。
20％程度は「かなり優良」。10～15％前後は「良い」。10％は「普通」。

	7期	8期	9期
ROE	---	120.49%	51.78%

⇒ 7期は純資産がマイナス。他期も自己資本が少ないため、大きめの数値となるか。

●売上高利益率 = 当期純利益　÷　売上高
最終利益である当期純利益の売上高に対する割合を示す。
5％程度は優良。1～3％は標準。

	7期	8期	9期
売上高利益率	1.23%	2.37%	12.44%

⇒粗利は記載無し。9期でかなり優良な数値となったか。

●総資産回転率 = 売上高　÷　総資産
総資本の有効活用度合いを示す。

	7期	8期	9期
総資産回転率	2.25	2.41	0.82

⇒ 9期で回転率が落ちたか。

●財務レバレッジ = 総資本　÷　自己資本
自己資本を１として、その何倍の総資本を事業に投下したかを示す。

	7期	8期	9期
財務レバレッジ	---	21.16	5.05

⇒ 自己資本が少ないため、大きい数値となるか。

安全性分析の指標

●流動比率 = 流動資産　÷　流動負債
短期的な支払能力を簡易的に示す。200%以上は「優良」。150～120%は「良」。

	7期	8期	9期
流動比率	128.41%	117.52%	134.70%

⇒ やや漸増傾向であり、良い数値を維持しているか。

●当座比率 = 当座資産　÷　流動負債
短期的な支払能力を流動比率より厳密に示す。100%以上は「優良」。100～70%は「良」。

	7期	8期	9期
当座比率	104.35%	86.73%	102.83%

⇒ 8期で減少も、優良な数値か。

●現預金月商比率 = 現預金 ÷ 平均月商
月商の何ヶ月分の現金を保有しているかを示す。1．5ヶ月～1ヶ月が良いとされる。

	7期	8期	9期
現預金月商比率	2.34	1.58	1.20

⇒ 漸減傾向ではあるが、手持ちの現金は、まずまずか。

●自己資本比率 = 自己資本　÷　総資本
総資本（総資産）に対する自己資本を示す。30%～20%は「優良」。15%前後は「良」。

	7期	8期	9期
自己資本比率	-0.83%	4.73%	19.81%

⇒ 漸増傾向ではあるが、心許ない数値か。

●固定比率 = 固定資産　÷　自己資本
固定資産に投資した資金に対する自己資本の割合を示す。50%～80%が「優良」。100%以下が「良」。

	7期	8期	9期
固定比率	---	508.85%	110.62%

⇒ 自社システムが、無形固定資産であるため、大きめの数値か。

●固定長期適合率 = 固定資産　÷ （自己資本　＋　固定負債）
固定資産に投資した資金に対する長期資金の割合を示す。50%～80%が「優良」。100%以下が「良」。

	7期	8期	9期
固定長期適合比率	44.38%	67.99%	52.12%

⇒ 長期資金の割合は、適正範囲内か。

●有利子負債月商比率 = 有利子負債 ÷ 平均月商
月商の何か月分の有利子負債（主に銀行借入）を抱えているか示す。３以下が「優良」。

	7期	8期	9期
有利子負債月商比率	3.02	2.51	1.64

⇒ 有利子負債は、減少しつつあるか。

●安全余裕率＝（売上高－損益分岐点売上高)÷売上高
売上高をどの程度減少させても赤字に陥らないかを示す。

	7期	8期	9期
安全余裕率	23.77%	3.46%	14.37%

⇒ ネットが主体野割には、あまり余裕が無いか。

資金繰り分析の指標

●売上債権回転期間 = （売掛金＋受取手形）　÷　（売上高 ÷ 12 ）
販売してから売上債権を回収するまでにかかる期間を月数で示す。

	7期	8期	9期
売上債権回転期間	1.35	1.21	0.97

⇒ 業態を考慮すると、やや時間がかかっているか。

●在庫回転期間 = 棚卸資産　÷　（売上原価 ÷ 12 ）
商品を仕入れてどのくらいの月数で販売しているかを示す。

	7期	8期	9期
在庫回転期間	---	---	---

⇒ 在庫は存在しないか。

●インタレスト・カバレッジ = 営業利益　÷　支払利息
営業利益に対する借入金の利息の割合を示す。20以上は「優良」。10以上は「良」。

	7期	8期	9期
インタレストカバレッジ	0.13	5.89	46.44

⇒借入金の利息は、負担感が減少しつつあるか。

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平成26年9月期において、
社債残高は、無し。
短期借入金は、 8,500万円。
長期借入金は、 1億3,200万円。
リース債務は、無し。
債務残高合計は、2億1,700万円。

営業費は、7期　6億3,600万円　⇒　8期　8億6,200万円　と 35.4% 増。
広告宣伝費が、1億1,300万円増。給与及び手当が、2,700万円増、役員報酬が、1,4200万円増　によるか。

売上原価は、記載無し。

現金及び預金は、1億5,800万円を保有。
売掛金を含めた流動資産は、3億7,600万円。

手持ちの現金が少ないのは気がかりではあるが、財務的には、問題ないか。

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想定株価は、2,300円のところ、
仮条件は仮条件は、2,300円～ 2,500円　に決定。
公開価格決定日：12/9（火）
上場日：12/18（木）
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