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Top◆2014年後期IPO(新規公開株) >大冷(2883) 財務分析 【目論見書の個人的な感想2】 IPO(新規公開株)
2014年11月29日

大冷(2883) 財務分析 【目論見書の個人的な感想2】 IPO(新規公開株)



新規公開株に当選し、初値が公募価格を上回る・・・幸運を掴むその日のために。

大冷(2883) 単元株数:100株:東証2部:食料品

上場予定日:12/18、主幹事:三菱UFJMS証券、想定価格:1,770円
公募:700,000株、売出:800,000株(OA:225,000株)、上場時発行済株数:6,008,300株、OR:28.71%

◆事業概要
国内の医療食、弁当仕出し、外食等のエンドユーザー向けに業務用冷凍食品卸売の企画及び販売が主な事業。

◆特徴
骨なし魚のパイオニア。加工技術で5つの製造特許を取得。商品については、検査基準を満たした製造先に委託するというビジネスモデル(いわゆるファブレス形態)を採用。国内外(日本、中国、ベトナム、タイ)の協力工場において製造した自社ブランド商品を広く全国のユーザー及び問屋向けに販売。加えて特定のユーザー仕様に対応したPB商品も取扱う。また、保管・物流は、外部業者に委託しており、1ケースからの翌日配送が可能なデリバリーシステムを構築し顧客の利便性向上を実施。

従業員数:157人 臨時従業員数:0人 平均年間給与 574万円(平成26年9月30日現在)


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続いて目論見書から見てとれる財務状態についての分析。

※44期については、平成26年9月期までの単体の数字

収益性分析の指標

●ROA(総資本利益率) = 当期純利益 ÷ 総 資 産
事業に投下されている資産が利益をどれだけ獲得したかを示す。
10%程度は「かなり優良」。5%前後は「良い」。1〜2%は「普通」。
42期 43期 44期
ROA 9.57% 10.81% 7.77%
⇒ 44期で減少するも。良い数値を維持しているか。

●ROE(自己資本利益率) = 当期純利益 ÷ 自己資本
株主の持分である自己資本に対してのリターン(当期純利益)を示す。
20%程度は「かなり優良」。10〜15%前後は「良い」。10%は「普通」。
42期 43期 44期
ROE 24.83% 22.15% 14.65%
⇒ 44期で減少するも、優良な数値を維持しているか。

●売上高利益率 = 当期純利益 ÷ 売 上 高
最終利益である当期純利益の売上高に対する割合を示す。
5%程度は優良。1〜3%は標準。
42期 43期 44期
売上高利益率 3.26% 3.40% 4.74%
⇒粗利は20%前後。それでも利益率は良い数値か。

●総資産回転率 = 売 上 高 ÷ 総 資 産
総資本の有効活用度合いを示す。
42期 43期 44期
総資産回転率 2.93 3.18 1.64
⇒ ややバラツキがある数値か。

●財務レバレッジ = 総 資 本 ÷ 自己資本
自己資本を1として、その何倍の総資本を事業に投下したかを示す。
42期 43期 44期
財務レバレッジ 2.60 2.05 1.89
⇒ 漸減傾向か。自己資本が増加したためか。

安全性分析の指標

●流動比率 = 流動資産 ÷ 流動負債
短期的な支払能力を簡易的に示す。200%以上は「優良」。150〜120%は「良」。
42期 43期 44期
流動比率 171.02% 219.47% 212.75%
⇒ 漸増傾向か。優良な数値か。

●当座比率 = 当座資産 ÷ 流動負債
短期的な支払能力を流動比率より厳密に示す。100%以上は「優良」。100〜70%は「良」。
42期 43期 44期
当座比率 132.32% 166.48% 156.25%
⇒ やや漸増傾向か。優良な数値を維持しているか。

●現預金月商比率 = 現 預 金 ÷ 平均月商
月商の何ヶ月分の現金を保有しているかを示す。1.5ヶ月〜1ヶ月が良いとされる。
42期 43期 44期
現預金月商比率 0.68 0.69 0.25
⇒ 手持ちの現金は、少ないか。

●自己資本比率 = 自己資本 ÷ 総 資 本
総資本(総資産)に対する自己資本を示す。30%〜20%は「優良」。15%前後は「良」。
42期 43期 44期
自己資本比率 38.52% 48.81% 53.01%
⇒ 漸増傾向か。優良な数値か。

●固定比率 = 固定資産 ÷ 自己資本
固定資産に投資した資金に対する自己資本の割合を示す。50%〜80%が「優良」。100%以下が「良」。
42期 43期 44期
固定比率 39.62% 24.78% 22.69%
⇒ 漸減傾向か。優良な数値か。

●固定長期適合率 = 固定資産 ÷ (自己資本 + 固定負債)
固定資産に投資した資金に対する長期資金の割合を示す。50%〜80%が「優良」。100%以下が「良」。
42期 43期 44期
固定長期適合比率 30.25% 20.18% 20.51%
⇒ やや漸減傾向か。長期資金の割合は、少ないか。

●有利子負債月商比率 = 有利子負債 ÷ 平均月商
月商の何か月分の有利子負債(主に銀行借入)を抱えているか示す。3以下が「優良」。
42期 43期 44期
有利子負債月商比率 0.41 0.35 0.13
⇒ 漸減傾向か。有利子負債は、少ないか。

●安全余裕率=(売上高−損益分岐点売上高)÷売上高
売上高をどの程度減少させても赤字に陥らないかを示す。
42期 43期 44期
安全余裕率 30.44% 33.83% 36.41%
⇒ 粗利は低いものの、余裕は、あるか。

資金繰り分析の指標

●売上債権回転期間 = ( 売掛金 + 受取手形 ) ÷ ( 売上高 ÷ 12 )
販売してから売上債権を回収するまでにかかる期間を月数で示す。
42期 43期 44期
売上債権回転期間 2.00 1.83 2.11
⇒ やや時間がかかっているか。

●在庫回転期間 = 棚卸資産 ÷ ( 売上原価 ÷ 12 )
商品を仕入れてどのくらいの月数で販売しているかを示す。
42期 43期 44期
在庫回転期間 0.92 0.94 1.00
⇒ 業種を考えるとやむを得ないか。

●インタレスト・カバレッジ = 営業利益 ÷ 支払利息
営業利益に対する借入金の利息の割合を示す。20以上は「優良」。10以上は「良」。
42期 43期 44期
インタレストカバレッジ 34.06 273.73 366.65
⇒借入金の利息は、負担感は無いか。

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平成26年9月期において、
社債残高は、 無し。
短期借入金は、 無し。
長期借入金は、 2億9,800万円。
リース債務は、 無し。
債務残高合計は、2億9,800万円。

販売管理費は、42期 33億4,700万円 ⇒ 43期 32億4,700万円 と 3.0% 減。
運搬費が、3,400万円減、給与が、900万円増、役員報酬が、900万円増 によるか。

売上原価は、42期 21億2,200万円 ⇒ 43期 21億4,300万円 と 1.0% 増。
商品仕入費が、1億9,800万円増 によるか。 

現金及び預金は、5億8,100万円を保有。
売掛金を含めた流動資産は、73億5,800万円。

財務的には、問題ないか。

ブログ村 IPO・新規公開株
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想定株価は、1,770円のところ、
仮条件は仮条件は、1,700円〜 1,800円 に決定。
公開価格決定日:12/8(月)
上場日:12/18(木)
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ブログ村 IPO・新規公開株

※抽選参加日程表
2883dairei-bb.png


※引受株数一覧
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投資行動の最終決定は、自己判断・自己責任で願います。当方はいかなる責任も一切負いませんのでご了承ください。


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posted by lucky cat at 22:29 | Comment(0) | TrackBack(0) | ◆2014年後期IPO(新規公開株) | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする
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