アトラ(6029)　財務分析　【目論見書の個人的な感想２】　IPO(新規公開株): 株で勝つ!! 日経平均長期予想(NYダウ)3ヶ月先行シグナルチャート明日急騰株!!

新規公開株に当選し、初値が公募価格を上回る・・・幸運を掴むその日のために。

☆アトラ(6029)　単元株数：100株：マザーズ：サービス業

◆事業概要
鍼灸院・接骨院、マッサージ院の開業運営支援等の事業を展開。

◆特徴
ほねつぎチェーンをはじめとする鍼灸接骨院の開業支援及び開業後の運営指導というリアル院へのサービス提供から、IT支援として、院内管理システムの提供、鍼灸接骨院の口コミ／予約システムであるHONEY-STYLEの運営、療養費請求代行サービスの提供や機材・消耗品等の販売を行うECサイトの運営など、幅広く鍼灸接骨院の事業を支援。

ほねつぎチェーン加盟院数：41院（平成26年9月末現在）
予約システム利用院数：394院（平成26年9月末現在）
請求代行サービス会員数：1,255会員（平成26年9月末現在）

従業員数：65人　臨時従業員数：13人　平均年間給与　379万円（平成26年9月30日現在）

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続いて目論見書から見てとれる財務状態についての分析。

※10期については、平成26年9月期までの単体の数字

収益性分析の指標

●ROA（総資本利益率) = 当期純利益　÷　総資産
事業に投下されている資産が利益をどれだけ獲得したかを示す。
10％程度は「かなり優良」。5％前後は「良い」。1～2％は「普通」。

	8期	9期	10期
ROA	-5.63%	14.76%	2.28%

⇒ 9期でプラスへ転換。やや振幅があるか。

●ROE（自己資本利益率） = 当期純利益　÷　自己資本
株主の持分である自己資本に対してのリターン（当期純利益）を示す。
20％程度は「かなり優良」。10～15％前後は「良い」。10％は「普通」。

	8期	9期	10期
ROE	---%	343.79%	35.57%

⇒ 9期から純資産がプラスに。かなり優良な数値か。

●売上高利益率 = 当期純利益　÷　売上高
最終利益である当期純利益の売上高に対する割合を示す。
5％程度は優良。1～3％は標準。

	8期	9期	10期
売上高利益率	---%	11.02%	2.25%

⇒粗利は40%前後。標準的な数値か。

●総資産回転率 = 売上高　÷　総資産
総資本の有効活用度合いを示す。

	8期	9期	10期
総資産回転率	0.99	1.34	1.01

⇒ 漸増傾向か。回転率は標準的か。

●財務レバレッジ = 総資本　÷　自己資本
自己資本を１として、その何倍の総資本を事業に投下したかを示す。

	8期	9期	10期
財務レバレッジ	---	23.29	15.61

⇒ 10期で減少も、自己資本が増加したためか。

安全性分析の指標

●流動比率 = 流動資産　÷　流動負債
短期的な支払能力を簡易的に示す。200%以上は「優良」。150～120%は「良」。

	8期	9期	10期
流動比率	73.54%	95.38%	102.03%

⇒ 漸増傾向ではあるが、少ない数値か。

●当座比率 = 当座資産　÷　流動負債
短期的な支払能力を流動比率より厳密に示す。100%以上は「優良」。100～70%は「良」。

	8期	9期	10期
当座比率	68.34%	87.36%	91.28%

⇒ 漸増傾向か。標準的な数値を維持しているか。

●現預金月商比率 = 現預金 ÷ 平均月商
月商の何ヶ月分の現金を保有しているかを示す。1．5ヶ月～1ヶ月が良いとされる。

	8期	9期	10期
現預金月商比率	6.39	5.56	5.54

⇒ 漸減傾向も、手持ちの現金は、十分か。

●自己資本比率 = 自己資本　÷　総資本
総資本（総資産）に対する自己資本を示す。30%～20%は「優良」。15%前後は「良」。

	8期	9期	10期
自己資本比率	-13.23%	4.29%	6.41%

⇒ 漸増傾向であるが、かなり少ない数値か。

●固定比率 = 固定資産　÷　自己資本
固定資産に投資した資金に対する自己資本の割合を示す。50%～80%が「優良」。100%以下が「良」。

	8期	9期	10期
固定比率	---%	461.47%	263.92%

⇒ 漸減傾向ではあるが、自己資本が少ないため多大な数値となるか。

●固定長期適合率 = 固定資産　÷ （自己資本　＋　固定負債）
固定資産に投資した資金に対する長期資金の割合を示す。50%～80%が「優良」。100%以下が「良」。

	8期	9期	10期
固定長期適合比率	324.23%	124.40%	91.09%

⇒ 漸減傾向か。徐々に長期資金の割合は減っているか。

●有利子負債月商比率 = 有利子負債 ÷ 平均月商
月商の何か月分の有利子負債（主に銀行借入）を抱えているか示す。３以下が「優良」。

	8期	9期	10期
有利子負債月商比率	4.06	1.46	1.38

⇒ 有利子負債は、適正範囲内か。

●安全余裕率＝（売上高－損益分岐点売上高)÷売上高
売上高をどの程度減少させても赤字に陥らないかを示す。

	8期	9期	10期
安全余裕率	---%	25.97%	11.61%

⇒ 9期でプラス値も、あまり余裕は無いか。

資金繰り分析の指標

●売上債権回転期間 = （売掛金＋受取手形）　÷　（売上高 ÷ 12 ）
販売してから売上債権を回収するまでにかかる期間を月数で示す。

	8期	9期	10期
売上債権回転期間	1.04	1.02	1.06

⇒ 業態を考慮すると標準的な数値か。

●在庫回転期間 = 棚卸資産　÷　（売上原価 ÷ 12 ）
商品を仕入れてどのくらいの月数で販売しているかを示す。

	8期	9期	10期
在庫回転期間	0.20	0.11	0.39

⇒ 10期で増加も、標準的な数値か。

●インタレスト・カバレッジ = 営業利益　÷　支払利息
営業利益に対する借入金の利息の割合を示す。20以上は「優良」。10以上は「良」。

	8期	9期	10期
インタレストカバレッジ	---	24.38	16.95

⇒借入金の利息は、負担になってはいないか。

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平成26年9月期において、
社債残高は、無し。
短期借入金は、 4,000万円。
長期借入金は、 1億1,900万円。
リース債務は、無し。
債務残高合計は、1億5,900万円。

販売管理費は、8期　3億4,000万円　⇒　9期　4億1,100万円　と 20.9% 増。
給与及び手当が、2,000万円増、広告宣伝費が、1,500万円増、地代家賃が、750万円増　によるか。

売上原価は、8期　4億5,600万円　⇒　9期　7億6,400万円　と 67.4% 増。
労務費が、5,000万円増、外注費が、1,100万円増　によるか。　

現金及び預金は、6億3,700万円を保有。
売掛金を含めた流動資産は、8億4,900万円。

財務的には、問題ないか。

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想定株価は、690円のところ、
仮条件は仮条件は、690円～ 740円　に決定。
公開価格決定日：12/5（金）
上場日：12/16（火）
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