CRI･ミドルウエア(3697)　財務分析　【目論見書の個人的な感想２】　IPO(新規公開株): 株で勝つ!! 日経平均長期予想(NYダウ)3ヶ月先行シグナルチャート明日急騰株!!

新規公開株に当選し、初値が公募価格を上回る・・・幸運を掴むその日のために。

☆CRI･ミドルウエア(3698)　単元株数：100株：マザーズ：情報通信業

◆事業概要
音声と映像に専門特化したミドルウェアを研究開発し、製品ブランド「CRIWARE（シーアールアイウェア）」として、様々なエンターテインメントやビジネス分野に展開中。

◆特徴
前身は、(株)CSK総合研究所であり、セガの家庭用ゲーム機向けミドルウエアを開発。独自開発した音声・映像圧縮フォーマットは、家庭用ゲーム機だけではなく、スマートフォン向けゲーム分野をはじめ、ゲームセンター等の遊技機分野、家電、ヘルスケア機器など組み込み機器分野にも対象分野を拡大中。研究開発の成果を製品化したミドルウェアの許諾販売と、ミドルウェア技術をベースにした受託開発が収益源。

従業員数：62人　臨時従業員数：0人　平均年間給与　607万円（平成26年9月30日現在）
連結子会社１社

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続いて目論見書から見てとれる財務状態についての分析。

※9期については、平成26年8月期までの連結の数字

収益性分析の指標

●ROA（総資本利益率) = 当期純利益　÷　総資産
事業に投下されている資産が利益をどれだけ獲得したかを示す。
10％程度は「かなり優良」。5％前後は「良い」。1～2％は「普通」。

	7期	8期	9期
ROA	-	-8.03%	9.77%

⇒ 9期からプラス値に。良い数値に転換したか。

●ROE（自己資本利益率） = 当期純利益　÷　自己資本
株主の持分である自己資本に対してのリターン（当期純利益）を示す。
20％程度は「かなり優良」。10～15％前後は「良い」。10％は「普通」。

	7期	8期	9期
ROE	-	-10.28%	14.17%

⇒ 9期でプラス値転換。良い数値になったか。

●売上高利益率 = 当期純利益　÷　売上高
最終利益である当期純利益の売上高に対する割合を示す。
5％程度は優良。1～3％は標準。

	7期	8期	9期
売上高利益率	-%	-7.08%	6.96%

⇒粗利は30%前後。業態を考慮するとやや少ないか。

●総資産回転率 = 売上高　÷　総資産
総資本の有効活用度合いを示す。

	7期	8期	9期
総資産回転率	-	1.14	1.41

⇒ まずまず安定した数値か。

●財務レバレッジ = 総資本　÷　自己資本
自己資本を１として、その何倍の総資本を事業に投下したかを示す。

	7期	8期	9期
財務レバレッジ	-	1.28	1.45

⇒ 漸増傾向か。自己資本が減少したためか。

安全性分析の指標

●流動比率 = 流動資産　÷　流動負債
短期的な支払能力を簡易的に示す。200%以上は「優良」。150～120%は「良」。

	7期	8期	9期
流動比率	-	487.65%	267.16%

⇒ 9期で減少も、優良な数値か。

●当座比率 = 当座資産　÷　流動負債
短期的な支払能力を流動比率より厳密に示す。100%以上は「優良」。100～70%は「良」。

	7期	8期	9期
当座比率	-	457.31%	252.64%

⇒ 9期で減少も、優良な数値か。

●現預金月商比率 = 現預金 ÷ 平均月商
月商の何ヶ月分の現金を保有しているかを示す。1．5ヶ月～1ヶ月が良いとされる。

	7期	8期	9期
現預金月商比率	-	6.85	5.04

⇒ 手持ちの現金は十分か。

●自己資本比率 = 自己資本　÷　総資本
総資本（総資産）に対する自己資本を示す。30%～20%は「優良」。15%前後は「良」。

	7期	8期	9期
自己資本比率	-	78.14%	68.99%

⇒ 9期で減少も、優良な数値か。

●固定比率 = 固定資産　÷　自己資本
固定資産に投資した資金に対する自己資本の割合を示す。50%～80%が「優良」。100%以下が「良」。

	7期	8期	9期
固定比率	-	20.50%	28.24%

⇒ 漸増傾向ではあるが、優良な数値か。

●固定長期適合率 = 固定資産　÷ （自己資本　＋　固定負債）
固定資産に投資した資金に対する長期資金の割合を示す。50%～80%が「優良」。100%以下が「良」。

	7期	8期	9期
固定長期適合比率	-	19.36%	27.89%

⇒ 漸増傾向ではあるが、優良な数値か。

●有利子負債月商比率 = 有利子負債 ÷ 平均月商
月商の何か月分の有利子負債（主に銀行借入）を抱えているか示す。３以下が「優良」。

	7期	8期	9期
有利子負債月商比率	-	0.65	0.13

⇒ 漸減傾向であり、有利子負債は、少ないか。

●安全余裕率＝（売上高－損益分岐点売上高)÷売上高
売上高をどの程度減少させても赤字に陥らないかを示す。

	7期	8期	9期
安全余裕率	-	-20.32%	18.01%

⇒ 9期でプラス値へ転換するも、あまり余裕は無いか。

資金繰り分析の指標

●売上債権回転期間 = （売掛金＋受取手形）　÷　（売上高 ÷ 12 ）
販売してから売上債権を回収するまでにかかる期間を月数で示す。

	7期	8期	9期
売上債権回転期間	-	1.47	1.46

⇒ 債権回収は標準的か。

●在庫回転期間 = 棚卸資産　÷　（売上原価 ÷ 12 ）
商品を仕入れてどのくらいの月数で販売しているかを示す。

	7期	8期	9期
在庫回転期間	-	0.13	0.03

⇒ 在庫は、ほとんどないか。

●インタレスト・カバレッジ = 営業利益　÷　支払利息
営業利益に対する借入金の利息の割合を示す。20以上は「優良」。10以上は「良」。

	7期	8期	9期
インタレストカバレッジ	-	-	125.07

⇒借入金の利息は、負担になってないか。

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平成26年8月期において、
社債残高は、無し。
短期借入金は、無し。
長期借入金は、 2,300万円。
リース債務は、無し。
債務残高合計は、2,300万円。

販売管理費は、8期　4億5,600万円　⇒　9期　5億6,500万円　と 23.9% 増。
給与及び手当が、8,100万円増、役員報酬が、800万円増　によるか。

売上原価は、8期　5億円　⇒　9期　9億2,000万円　と 84.0% 増。
労務費が、2億5,400万円増、外注費が、1億1,700万円増　によるか。　

現金及び預金は、9億300万円を保有。
売掛金を含めた流動資産は、12億3,200万円。

財務的には、問題ないか。

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想定株価は、2,300円のところ、
仮条件は仮条件は、2,100円～ 2,400円　に決定。
公開価格決定日：11/14（金）
上場日：11/27（木）
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