GMOリサーチ(3695)　財務分析　【目論見書の個人的な感想２】　IPO(新規公開株): 株で勝つ!! 日経平均長期予想(NYダウ)3ヶ月先行シグナルチャート明日急騰株!!

新規公開株に当選し、初値が公募価格を上回る・・・幸運を掴むその日のために。

☆GMOリサーチ(3695)　単元株数：100株：マザーズ：情報通信

◆事業概要
インターネットを活用した市場調査活動における調査、集計、分析業務の受託を事業として展開。

◆特徴
インターネット上で調査の全てを完結できるプラットフォームを提供。また、調査対象者に対して、アンケートへの参加を依頼し、回答者には謝礼としてポイントを付与。回答者は纏まったポイントを現金・商品券・商品などに交換可能。アウトソーシングサービスと、プラットフォームを利用して自ら調査を実施するD.I.Yサービスの２つを提供。

親会社：GMOインターネット(9449)
従業員数：77人　臨時従業員数：33人　平均年間給与　525万円（平成26年8月31日現在）
連結子会社３社で構成。
連結会社従業員：95人　臨時従業員：33人

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続いて目論見書から見てとれる財務状態についての分析。

※13期については、平成26年6月期までの連結の数字
◆収益性分析の指標

●ROA（総資本利益率) = 当期純利益　÷　総資産
事業に投下されている資産が利益をどれだけ獲得したかを示す。
10％程度は「かなり優良」。5％前後は「良い」。1～2％は「普通」。

	11期	12期	13期
ROA	18.54%	8.76%	4.43%

⇒ 漸減傾向ながらも、まずまず良い数値か。

●ROE（自己資本利益率） = 当期純利益　÷　自己資本
株主の持分である自己資本に対してのリターン（当期純利益）を示す。
20％程度は「かなり優良」。10～15％前後は「良い」。10％は「普通」。

	11期	12期	13期
ROE	35.12%	17.86%	9.43%

⇒ 漸減傾向ながらも、良い数値か。

●売上高利益率 = 当期純利益　÷　売上高
最終利益である当期純利益の売上高に対する割合を示す。
5％程度は優良。1～3％は標準。

	11期	12期	13期
売上高利益率	10.89%	4.68%	4.27%

⇒粗利は40%前後。漸減傾向も良い数値を維持しているか。

●総資産回転率 = 売上高　÷　総資産
総資本の有効活用度合いを示す。

	11期	12期	13期
総資産回転率	1.70	1.87	1.04

⇒ 13期で減少も、比較的安定した数値か。

●財務レバレッジ = 総資本　÷　自己資本
自己資本を１として、その何倍の総資本を事業に投下したかを示す。

	11期	12期	13期
財務レバレッジ	1.89	2.04	2.13

⇒ 漸増傾向も、安定した数値か。

◆安全性分析の指標

●流動比率 = 流動資産　÷　流動負債
短期的な支払能力を簡易的に示す。200%以上は「優良」。150～120%は「良」。

	11期	12期	13期
流動比率	179.34%	153.61%	134.89%

⇒ 漸減傾向も、良い数値か。

●当座比率 = 当座資産　÷　流動負債
短期的な支払能力を流動比率より厳密に示す。100%以上は「優良」。100～70%は「良」。

	11期	12期	13期
当座比率	139.79%	127.93%	100.43%

⇒ 漸減傾向も、良い数値か。

●現預金月商比率 = 現預金 ÷ 平均月商
月商の何ヶ月分の現金を保有しているかを示す。1．5ヶ月～1ヶ月が良いとされる。

	11期	12期	13期
現預金月商比率	2.17	1.86	1.06

⇒ 漸減傾向ではあるが、手持ちの現金は十分か。

●自己資本比率 = 自己資本　÷　総資本
総資本（総資産）に対する自己資本を示す。30%～20%は「優良」。15%前後は「良」。

	11期	12期	13期
自己資本比率	52.80%	49.03%	46.97%

⇒ 漸減傾向ではあるが、優良な数値か。

●固定比率 = 固定資産　÷　自己資本
固定資産に投資した資金に対する自己資本の割合を示す。50%～80%が「優良」。100%以下が「良」。

	11期	12期	13期
固定比率	34.28%	49.91%	46.97%

⇒ やや漸増傾向であるが、優良な数値か。

●固定長期適合率 = 固定資産　÷ （自己資本　＋　固定負債）
固定資産に投資した資金に対する長期資金の割合を示す。50%～80%が「優良」。100%以下が「良」。

	11期	12期	13期
固定長期適合比率	33.31%	47.89%	63.17%

⇒ 漸増傾向ではあるが、優良な数値か。

●有利子負債月商比率 = 有利子負債 ÷ 平均月商
月商の何か月分の有利子負債（主に銀行借入）を抱えているか示す。３以下が「優良」。

	11期	12期	13期
有利子負債月商比率	0.00	0.19	0.00

⇒ 有利子負債は、無いか。

●安全余裕率＝（売上高－損益分岐点売上高)÷売上高
売上高をどの程度減少させても赤字に陥らないかを示す。

	11期	12期	13期
安全余裕率	16.14%	16.66%	19.62%

⇒ 漸増傾向ではあるが、業態を考えると余裕は、余りないか。

◆資金繰り分析の指標

●売上債権回転期間 = （売掛金＋受取手形）　÷　（売上高 ÷ 12 ）
販売してから売上債権を回収するまでにかかる期間を月数で示す。

	11期	12期	13期
売上債権回転期間	2.33	2.15	1.90

⇒ 業態を考えると、意外と時間がかかるか。

●在庫回転期間 = 棚卸資産　÷　（売上原価 ÷ 12 ）
商品を仕入れてどのくらいの月数で販売しているかを示す。

	11期	12期	13期
在庫回転期間	0.04	0.18	0.32

⇒ やや漸増傾向も、在庫は、ほとんど無いか。

●インタレスト・カバレッジ = 営業利益　÷　支払利息
営業利益に対する借入金の利息の割合を示す。20以上は「優良」。10以上は「良」。

	11期	12期	13期
インタレストカバレッジ	194.10	204.76	----

⇒借入金の利息は、無くなったか。

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平成26年6月期において、
社債残高は、無し。
短期借入金は、無し。
長期借入金は、無し。
リース債務は、無し。
債務残高合計は、無し。

販売管理費は、11期　5億6,800万円　⇒　12期　6億6,600万円　と 17.2% 増。
業務委託費が、5,700万円増、給与手当が、2,300万円増　によるか。

売上原価は、11期　7億9,200万円　⇒　12期　11億3,200万円　と 43.0% 増。
当期総製造費用が、3億5,200万円増、外注費が、1億9,000万円増、ポイント引当繰入額が、9,300万円増　によるか。　

現金及び預金は、1億9,700万円を保有。
売掛金を含めた流動資産は、7億4,000万円。

財務的には、問題ないか。

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想定株価は、2,000円のところ、
仮条件は仮条件は、2,000円～2,100円　に決定。
公開価格決定日：10/10（金）
上場日：10/21（火）
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