ヤマシンフィルタ(6240)　財務分析　【目論見書の個人的な感想２】　IPO(新規公開株): 株で勝つ!! 日経平均長期予想(NYダウ)3ヶ月先行シグナルチャート明日急騰株!!

新規公開株に当選し、初値が公募価格を上回る・・・幸運を掴むその日のために。

☆ヤマシンフィルタ(6240)　単元株数：100株：東証2部：機械

◆事業概要
フィルタ製品の製造・販売が主たる事業。製造品目は、建設機械向け油圧フィルタ（建機用フィルタ）・産業機械向け油圧フィルタ（産業用フィルタ）・プロセス用フィルタの3品目。フィルタの「ろ材」の開発及び製品設計から製造をグループ内で一貫して行い、建設機械、産業機械等の業界向けに販売。

◆特徴
ろ材を内製化することで、顧客が要望する様々な仕様に対応した「ろ材」及び「ろ材構造」を独自に開発し、最適な製品を顧客へ供給。特に主力品目である建機用フィルタでは、油圧ショベルが国産化された同時期からフィルタを手掛けており、搭載される回路の知識やおよそ50年に亘るノウハウは競合他社との差別化に貢献。

従業員数：115人　臨時従業員数：37人　平均年間給与　741万円（平成26年7月31日現在）
連結子会社７社で構成。
連結会社従業員：334人　臨時従業員：485人

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続いて目論見書から見てとれる財務状態についての分析。

※60期については、平成26年6月期までの連結の数字
◆収益性分析の指標

●ROA（総資本利益率) = 当期純利益　÷　総資産
事業に投下されている資産が利益をどれだけ獲得したかを示す。
10％程度は「かなり優良」。5％前後は「良い」。1～2％は「普通」。

	58期	59期	60期
ROA	-3.13%	3.90%	2.58%

⇒59期でプラスに復帰。まずまず標準的な数値か。

●ROE（自己資本利益率） = 当期純利益　÷　自己資本
株主の持分である自己資本に対してのリターン（当期純利益）を示す。
20％程度は「かなり優良」。10～15％前後は「良い」。10％は「普通」。

	58期	59期	60期
ROE	-5.73%	6.94%	4.38%

⇒ 59期でプラスに復帰。やや少ない数値か。

●売上高利益率 = 当期純利益　÷　売上高
最終利益である当期純利益の売上高に対する割合を示す。
5％程度は優良。1～3％は標準。

	58期	59期	60期
売上高利益率	-2.79%	3.20%	7.88%

⇒粗利は45%前後。漸増傾向であり、良い数値になりつつあるか。

●総資産回転率 = 売上高　÷　総資産
総資本の有効活用度合いを示す。

	58期	59期	60期
総資産回転率	1.12	1.22	0.33

⇒ 60期で減少も、比較的安定した数値か。

●財務レバレッジ = 総資本　÷　自己資本
自己資本を１として、その何倍の総資本を事業に投下したかを示す。

	58期	59期	60期
財務レバレッジ	1.83	1.78	1.70

⇒ 安定した数値か。

◆安全性分析の指標

●流動比率 = 流動資産　÷　流動負債
短期的な支払能力を簡易的に示す。200%以上は「優良」。150～120%は「良」。

	58期	59期	60期
流動比率	169.12%	275.03%	309.49%

⇒ 漸増傾向であり、優良な数値か。

●当座比率 = 当座資産　÷　流動負債
短期的な支払能力を流動比率より厳密に示す。100%以上は「優良」。100～70%は「良」。

	58期	59期	60期
当座比率	126.31%	203.99%	227.61%

⇒ 漸増傾向であり、優良な数値か。

●現預金月商比率 = 現預金 ÷ 平均月商
月商の何ヶ月分の現金を保有しているかを示す。1．5ヶ月～1ヶ月が良いとされる。

	58期	59期	60期
現預金月商比率	3.13	3.20	2.74

⇒ 安定した数値であり、手持ちの現金は十分か。

●自己資本比率 = 自己資本　÷　総資本
総資本（総資産）に対する自己資本を示す。30%～20%は「優良」。15%前後は「良」。

	58期	59期	60期
自己資本比率	54.61%	56.19%	58.85%

⇒ 安定した数値であり、優良な数値か。

●固定比率 = 固定資産　÷　自己資本
固定資産に投資した資金に対する自己資本の割合を示す。50%～80%が「優良」。100%以下が「良」。

	58期	59期	60期
固定比率	54.89%	40.08%	37.97%

⇒ 漸減傾向であり、優良な数値か。

●固定長期適合率 = 固定資産　÷ （自己資本　＋　固定負債）
固定資産に投資した資金に対する長期資金の割合を示す。50%～80%が「優良」。100%以下が「良」。

	58期	59期	60期
固定長期適合比率	51.16%	31.35%	29.83%

⇒ 漸減傾向であり、優良な数値か。

●有利子負債月商比率 = 有利子負債 ÷ 平均月商
月商の何か月分の有利子負債（主に銀行借入）を抱えているか示す。３以下が「優良」。

	58期	59期	60期
有利子負債月商比率	2.71	1.91	1.79

⇒ 有利子負債は、少なめか。

●安全余裕率＝（売上高－損益分岐点売上高)÷売上高
売上高をどの程度減少させても赤字に陥らないかを示す。

	58期	59期	60期
安全余裕率	1.52%	15.99%	27.90%

⇒ 漸増傾向か。業態からみると標準的になってきたか。

◆資金繰り分析の指標

●売上債権回転期間 = （売掛金＋受取手形）　÷　（売上高 ÷ 12 ）
販売してから売上債権を回収するまでにかかる期間を月数で示す。

	58期	59期	60期
売上債権回転期間	2.47	2.45	2.50

⇒ 業態を考えると標準的か。

●在庫回転期間 = 棚卸資産　÷　（売上原価 ÷ 12 ）
商品を仕入れてどのくらいの月数で販売しているかを示す。

	58期	59期	60期
在庫回転期間	2.67	2.79	2.90

⇒ やや漸増傾向も、在庫は標準的か。

●インタレスト・カバレッジ = 営業利益　÷　支払利息
営業利益に対する借入金の利息の割合を示す。20以上は「優良」。10以上は「良」。

	58期	59期	60期
インタレストカバレッジ	2.58	41.96	91.05

⇒借入金の利息は、徐々に負担感が減りつつあるか。

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平成26年6月期において、
社債残高は、無し。
短期借入金は、 3億円。
長期借入金は、13億5,000万円。
リース債務は、無し。
債務残高合計は、26億5,000万円。

販売管理費は、58期　36億1,500万円　⇒　59期　37億3,000万円　と 3.2% 増。
販売運賃が、5,600万円増、給与手当が、3,600万円増　によるか。

製造原価は、58期　10億6,900万円　⇒　59期　8億9,200万円　と 16.6%　減。
材料費が、5,600万円減、労務費が、7,000万円減、当期総製造費用が、1億6,500万円減　によるか。　

現金及び預金は、25億1,800万円を保有。
売掛金を含めた流動資産は、65億5,600万円。

財務的には、問題ないか。

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想定株価は、2,700円のところ、
仮条件は仮条件は、2,700円～2,800円　に決定。
公開価格決定日：9/29（月）
上場日：10/8（水）
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