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Top◆2014年後期IPO(新規公開株) >すかいらーく(3197) 財務分析 【目論見書の個人的な感想2】 IPO(新規公開株)
2014年09月21日

すかいらーく(3197) 財務分析 【目論見書の個人的な感想2】 IPO(新規公開株)



新規公開株に当選し、初値が公募価格を上回る・・・幸運を掴むその日のために。

すかいらーく(3197) 単元株数:100株:東証未定:小売業

◆事業概要
レストランの経営を主体としているほか、食品の販売、グループ会社支援等の事業も展開中。 主力ブランドのガストをはじめ、洋食、中華、和食、イタリアン、回転寿司などの各ブランドで合計3,001店舗 (2014年6月30日現在、FC店を含む)

◆特徴
主な事業形態であるテーブルサービスレストランの運営を機能的に行うため、購買から生産・物流までを自社で行う、垂直統合型のサプライチェーンを採用。規模と多様性を最大限に活かした事業を展開。


従業員数:4,295人 臨時従業員数:33,457人 平均年間給与 560万円(平成26年7月31日現在)
子会社7社で構成。
連結会社従業員:5,597人 臨時従業員:38,769人

東証1部での上場廃止(2006年9月19日)からの再上場。
直近上位の親会社は、Bain Capital Skylark Hong Kong Limited(中国香港:持株会社)であり、
最終的な支配当事者は、Bain Capital Investors LLC(米国:プライベート・エクイティ・ファンド)

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続いて目論見書から見てとれる財務状態についての分析。

※4期については、平成26年6月期までの連結の数字
◆収益性分析の指標

●ROA(総資本利益率) = 当期純利益 ÷ 総 資 産
事業に投下されている資産が利益をどれだけ獲得したかを示す。
10%程度は「かなり優良」。5%前後は「良い」。1〜2%は「普通」。
2期 3期 4期
ROA 2.32% 2.31% 1.49%
⇒ 安定した数値か。標準的な数値か。

●ROE(自己資本利益率) = 当期純利益 ÷ 自己資本
株主の持分である自己資本に対してのリターン(当期純利益)を示す。
20%程度は「かなり優良」。10〜15%前後は「良い」。10%は「普通」。
2期 3期 4期
ROE 7.54% 9.59% 5.66%
⇒ 安定した数値か。やや少なめか。

●売上高利益率 = 当期純利益 ÷ 売 上 高
最終利益である当期純利益の売上高に対する割合を示す。
5%程度は優良。1〜3%は標準。
2期 3期 4期
売上高利益率 2.14% 2.13% 2.69%
⇒粗利は70%前後。安定した標準的な数値か。

●総資産回転率 = 売 上 高 ÷ 総 資 産
総資本の有効活用度合いを示す。
2期 3期 4期
総資産回転率 1.08 1.08 0.55
⇒ 4期で減少も、安定した数値か。

●財務レバレッジ = 総 資 本 ÷ 自己資本
自己資本を1として、その何倍の総資本を事業に投下したかを示す。
2期 3期 4期
財務レバレッジ 3.25 4.15 3.81
⇒ 安定した数値か。やや高めなのは、自己資本が少ないためか。

◆安全性分析の指標

●流動比率 = 流動資産 ÷ 流動負債
短期的な支払能力を簡易的に示す。200%以上は「優良」。150〜120%は「良」。
2期 3期 4期
流動比率 59.66% 64.18% 56.77%
⇒ 安定した数値ではあるが、かなり少ない数値か。

●当座比率 = 当座資産 ÷ 流動負債
短期的な支払能力を流動比率より厳密に示す。100%以上は「優良」。100〜70%は「良」。
2期 3期 4期
当座比率 38.30% 36.81% 40.85%
⇒ 安定した数値だが、かなり少ない数値か。

●現預金月商比率 = 現 預 金 ÷ 平均月商
月商の何ヶ月分の現金を保有しているかを示す。1.5ヶ月〜1ヶ月が良いとされる。
2期 3期 4期
現預金月商比率 0.43 0.50 0.56
⇒ 安定した数値ではあるが、手持ちの現金は、かなり少なめか。

●自己資本比率 = 自己資本 ÷ 総 資 本
総資本(総資産)に対する自己資本を示す。30%〜20%は「優良」。15%前後は「良」。
2期 3期 4期
自己資本比率 30.78% 24.11% 26.24%
⇒ 4期で増加も、やや少なめの数値か。

●固定比率 = 固定資産 ÷ 自己資本
固定資産に投資した資金に対する自己資本の割合を示す。50%〜80%が「優良」。100%以下が「良」。
2期 3期 4期
固定比率 294.70% 366.50% 345.13%
⇒ 4期で改善も、大きめの数値。自己資本が少ないためか。

●固定長期適合率 = 固定資産 ÷ (自己資本 + 固定負債)
固定資産に投資した資金に対する長期資金の割合を示す。50%〜80%が「優良」。100%以下が「良」。
2期 3期 4期
固定長期適合比率 107.43% 107.94% 108.63%
⇒ 安定した数値ではあるが、長期資金の割合はやや高めか。

●有利子負債月商比率 = 有利子負債 ÷ 平均月商
月商の何か月分の有利子負債(主に銀行借入)を抱えているか示す。3以下が「優良」。
2期 3期 4期
有利子負債月商比率 4.92 5.95 5.55
⇒ 有利子負債は、かなり多いか。

●安全余裕率=(売上高−損益分岐点売上高)÷売上高
売上高をどの程度減少させても赤字に陥らないかを示す。
2期 3期 4期
安全余裕率 9.12% 10.88% 10.47%
⇒ 安定した数値ではあるが、あまり余裕があるとは言えないか。

◆資金繰り分析の指標

●売上債権回転期間 = ( 売掛金 + 受取手形 ) ÷ ( 売上高 ÷ 12 )
販売してから売上債権を回収するまでにかかる期間を月数で示す。
2期 3期 4期
売上債権回転期間 0.23 0.24 0.18
⇒ 小売業としては、標準的か。

●在庫回転期間 = 棚卸資産 ÷ ( 売上原価 ÷ 12 )
商品を仕入れてどのくらいの月数で販売しているかを示す。
2期 3期 4期
在庫回転期間 0.59 0.67 0.47
⇒ 在庫の回転は速いか。

●インタレスト・カバレッジ = 営業利益 ÷ 支払利息
営業利益に対する借入金の利息の割合を示す。20以上は「優良」。10以上は「良」。
2期 3期 4期
インタレストカバレッジ 1.91 3.11 3.93
⇒借入金の利息は、改善傾向にはあるものの、負担感は残るか。

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平成26年6月期において、
社債残高は、 無し。
短期借入金は、 89億6,700万円。
長期借入金は、 1,443億100万円。
リース債務は、 無し。
債務残高合計は、1,532億6,800万円。

販売管理費は、2期 2,052億6,600万円 ⇒ 3期 2,069億6,900万円 と 0.8% 増。
人件費が、18億8,800万円増、水道光熱費が、7億7,700万円増 によるか。

製造原価は、記載なし。 

現金及び預金は、155億3,900万円を保有。
売掛金を含めた流動資産は、283億7,000万円。

債務残高(有利子負債)が、1,532億6,800万円 存在。
流動資産を遙かに上回るか。財務的には、やや苦しいか。
それでも、長期借入金は、年に100億円程度は返済しているか。
売上が頭打ちに成ってきた場合は、 この有利子負債が一気に重しになる可能性もあるか。

ブログ村 IPO・新規公開株
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想定株価は、1,450円のところ、
仮条件は仮条件は、1,200円〜1,450円 に決定。
公開価格決定日:9/29(月)
上場日:10/9(木)
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ブログ村 IPO・新規公開株

※抽選参加日程表
3197skyrark-bb.png


※引受株数一覧
決定次第掲載予定

投資行動の最終決定は、自己判断・自己責任で願います。当方はいかなる責任も一切負いませんのでご了承ください。


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posted by lucky cat at 10:14 | Comment(0) | TrackBack(0) | ◆2014年後期IPO(新規公開株) | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする
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