すかいらーく(3197)　財務分析　【目論見書の個人的な感想２】　IPO(新規公開株): 株で勝つ!! 日経平均長期予想(NYダウ)3ヶ月先行シグナルチャート明日急騰株!!

新規公開株に当選し、初値が公募価格を上回る・・・幸運を掴むその日のために。

☆すかいらーく(3197)　単元株数：100株：東証未定：小売業

◆事業概要
レストランの経営を主体としているほか、食品の販売、グループ会社支援等の事業も展開中。主力ブランドのガストをはじめ、洋食、中華、和食、イタリアン、回転寿司などの各ブランドで合計3,001店舗（2014年6月30日現在、FC店を含む）

◆特徴
主な事業形態であるテーブルサービスレストランの運営を機能的に行うため、購買から生産・物流までを自社で行う、垂直統合型のサプライチェーンを採用。規模と多様性を最大限に活かした事業を展開。

従業員数：4,295人　臨時従業員数：33,457人　平均年間給与　560万円（平成26年7月31日現在）
子会社７社で構成。
連結会社従業員：5,597人　臨時従業員：38,769人

東証1部での上場廃止（2006年9月19日）からの再上場。
直近上位の親会社は、Bain Capital Skylark Hong Kong Limited(中国香港：持株会社）であり、
最終的な支配当事者は、Bain Capital Investors LLC（米国：プライベート・エクイティ・ファンド）

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続いて目論見書から見てとれる財務状態についての分析。

※4期については、平成26年6月期までの連結の数字
◆収益性分析の指標

●ROA（総資本利益率) = 当期純利益　÷　総資産
事業に投下されている資産が利益をどれだけ獲得したかを示す。
10％程度は「かなり優良」。5％前後は「良い」。1～2％は「普通」。

	2期	3期	4期
ROA	2.32%	2.31%	1.49%

⇒ 安定した数値か。標準的な数値か。

●ROE（自己資本利益率） = 当期純利益　÷　自己資本
株主の持分である自己資本に対してのリターン（当期純利益）を示す。
20％程度は「かなり優良」。10～15％前後は「良い」。10％は「普通」。

	2期	3期	4期
ROE	7.54%	9.59%	5.66%

⇒ 安定した数値か。やや少なめか。

●売上高利益率 = 当期純利益　÷　売上高
最終利益である当期純利益の売上高に対する割合を示す。
5％程度は優良。1～3％は標準。

	2期	3期	4期
売上高利益率	2.14%	2.13%	2.69%

⇒粗利は70%前後。安定した標準的な数値か。

●総資産回転率 = 売上高　÷　総資産
総資本の有効活用度合いを示す。

	2期	3期	4期
総資産回転率	1.08	1.08	0.55

⇒ 4期で減少も、安定した数値か。

●財務レバレッジ = 総資本　÷　自己資本
自己資本を１として、その何倍の総資本を事業に投下したかを示す。

	2期	3期	4期
財務レバレッジ	3.25	4.15	3.81

⇒ 安定した数値か。やや高めなのは、自己資本が少ないためか。

◆安全性分析の指標

●流動比率 = 流動資産　÷　流動負債
短期的な支払能力を簡易的に示す。200%以上は「優良」。150～120%は「良」。

	2期	3期	4期
流動比率	59.66%	64.18%	56.77%

⇒ 安定した数値ではあるが、かなり少ない数値か。

●当座比率 = 当座資産　÷　流動負債
短期的な支払能力を流動比率より厳密に示す。100%以上は「優良」。100～70%は「良」。

	2期	3期	4期
当座比率	38.30%	36.81%	40.85%

⇒ 安定した数値だが、かなり少ない数値か。

●現預金月商比率 = 現預金 ÷ 平均月商
月商の何ヶ月分の現金を保有しているかを示す。1．5ヶ月～1ヶ月が良いとされる。

	2期	3期	4期
現預金月商比率	0.43	0.50	0.56

⇒ 安定した数値ではあるが、手持ちの現金は、かなり少なめか。

●自己資本比率 = 自己資本　÷　総資本
総資本（総資産）に対する自己資本を示す。30%～20%は「優良」。15%前後は「良」。

	2期	3期	4期
自己資本比率	30.78%	24.11%	26.24%

⇒ 4期で増加も、やや少なめの数値か。

●固定比率 = 固定資産　÷　自己資本
固定資産に投資した資金に対する自己資本の割合を示す。50%～80%が「優良」。100%以下が「良」。

	2期	3期	4期
固定比率	294.70%	366.50%	345.13%

⇒ 4期で改善も、大きめの数値。自己資本が少ないためか。

●固定長期適合率 = 固定資産　÷ （自己資本　＋　固定負債）
固定資産に投資した資金に対する長期資金の割合を示す。50%～80%が「優良」。100%以下が「良」。

	2期	3期	4期
固定長期適合比率	107.43%	107.94%	108.63%

⇒ 安定した数値ではあるが、長期資金の割合はやや高めか。

●有利子負債月商比率 = 有利子負債 ÷ 平均月商
月商の何か月分の有利子負債（主に銀行借入）を抱えているか示す。３以下が「優良」。

	2期	3期	4期
有利子負債月商比率	4.92	5.95	5.55

⇒ 有利子負債は、かなり多いか。

●安全余裕率＝（売上高－損益分岐点売上高)÷売上高
売上高をどの程度減少させても赤字に陥らないかを示す。

	2期	3期	4期
安全余裕率	9.12%	10.88%	10.47%

⇒ 安定した数値ではあるが、あまり余裕があるとは言えないか。

◆資金繰り分析の指標

●売上債権回転期間 = （売掛金＋受取手形）　÷　（売上高 ÷ 12 ）
販売してから売上債権を回収するまでにかかる期間を月数で示す。

	2期	3期	4期
売上債権回転期間	0.23	0.24	0.18

⇒ 小売業としては、標準的か。

●在庫回転期間 = 棚卸資産　÷　（売上原価 ÷ 12 ）
商品を仕入れてどのくらいの月数で販売しているかを示す。

	2期	3期	4期
在庫回転期間	0.59	0.67	0.47

⇒ 在庫の回転は速いか。

●インタレスト・カバレッジ = 営業利益　÷　支払利息
営業利益に対する借入金の利息の割合を示す。20以上は「優良」。10以上は「良」。

	2期	3期	4期
インタレストカバレッジ	1.91	3.11	3.93

⇒借入金の利息は、改善傾向にはあるものの、負担感は残るか。

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平成26年6月期において、
社債残高は、無し。
短期借入金は、 89億6,700万円。
長期借入金は、 1,443億100万円。
リース債務は、無し。
債務残高合計は、1,532億6,800万円。

販売管理費は、2期　2,052億6,600万円　⇒　3期　2,069億6,900万円　と 0.8% 増。
人件費が、18億8,800万円増、水道光熱費が、7億7,700万円増　によるか。

製造原価は、記載なし。　

現金及び預金は、155億3,900万円を保有。
売掛金を含めた流動資産は、283億7,000万円。

債務残高（有利子負債）が、1,532億6,800万円　存在。
流動資産を遙かに上回るか。財務的には、やや苦しいか。
それでも、長期借入金は、年に100億円程度は返済しているか。
売上が頭打ちに成ってきた場合は、この有利子負債が一気に重しになる可能性もあるか。

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想定株価は、1,450円のところ、
仮条件は仮条件は、1,200円～1,450円　に決定。
公開価格決定日：9/29（月）
上場日：10/9（木）
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