リアルワールド(3691)　財務分析　【目論見書の個人的な感想２】　IPO(新規公開株): 株で勝つ!! 日経平均長期予想(NYダウ)3ヶ月先行シグナルチャート明日急騰株!!

新規公開株に当選し、初値が公募価格を上回る・・・幸運を掴むその日のために。

☆リアルワールド(3691)　単元株数：100株：マザーズ：情報通信業

◆事業概要
クラウド事業及びポイントエクスチェンジ事業を運営。サイトに登録した会員をクラウド会員と定義し、クラウド会員が行ったアクションに基づき、収益を獲得し、その一部を会員に還元する事業モデルを構築。

◆特徴
クラウド事業は、クラウドメディアサービスとクラウドソーシングサービスの両軸で運営。クラウドメディアサービスにおいては、企業の販売促進等にかかるインターネット広告（成果報酬型広告及び純広告等）が、クラウドソーシングサービスにおいては、BPO等にかかる業務受託収入が主たる収益。

ポイントエクスチェンジ事業は、クラウド事業において会員に還元されたポイントの交換サービスを提供。クラウド会員が運営する複数のサービス上で獲得したポイント及び提携企業等のサービスにかかる各種ポイントの交換サービスを行っており、クラウド会員は、保有するポイントを現金、電子マネー、商品券等への交換が可能。

従業員数：38人　臨時従業員　3人　平均年間給与　414万円（平成26年6月30日現在）
連結子会社4社　で構成。　
連結会社従業員数：70人　臨時従業員　9人

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続いて目論見書から見てとれる財務状態についての分析。

※10期については、平成26年6月期までの連結の数字
◆収益性分析の指標

●ROA（総資本利益率) = 当期純利益　÷　総資産
事業に投下されている資産が利益をどれだけ獲得したかを示す。
10％程度は「かなり優良」。5％前後は「良い」。1～2％は「普通」。

	8期	9期	10期
ROA	3.27%	0.17%	6.16%

⇒9期で減少も、良い数値か。

●ROE（自己資本利益率） = 当期純利益　÷　自己資本
株主の持分である自己資本に対してのリターン（当期純利益）を示す。
20％程度は「かなり優良」。10～15％前後は「良い」。10％は「普通」。

	8期	9期	10期
ROE	9.27%	0.53%	17.10%

⇒9期で減少も、良い数値か。

●売上高利益率 = 当期純利益　÷　売上高
最終利益である当期純利益の売上高に対する割合を示す。
5％程度は優良。1～3％は標準。

	8期	9期	10期
売上高利益率	1.94%	0.10%	3.94%

⇒粗利は45%前後。標準的な数値ではあるが、やや伸び悩んでいるか。

●総資産回転率 = 売上高　÷　総資産
総資本の有効活用度合いを示す。

	8期	9期	10期
総資産回転率	1.69	1.72	1.56

⇒ 安定した数値か。

●財務レバレッジ = 総資本　÷　自己資本
自己資本を１として、その何倍の総資本を事業に投下したかを示す。

	8期	9期	10期
財務レバレッジ	2.83	3.07	2.77

⇒ 安定した数値か。自己資本比率が低いため、やや高めの数値か。

◆安全性分析の指標

●流動比率 = 流動資産　÷　流動負債
短期的な支払能力を簡易的に示す。200%以上は「優良」。150～120%は「良」。

	8期	9期	10期
流動比率	139.52%	134.45%	143.84%

⇒ 安定した良い数値か。

●当座比率 = 当座資産　÷　流動負債
短期的な支払能力を流動比率より厳密に示す。100%以上は「優良」。100～70%は「良」。

	8期	9期	10期
当座比率	108.50%	102.27%	115.71%

⇒ 安定した数値か。優良な数値か。

●現預金月商比率 = 現預金 ÷ 平均月商
月商の何ヶ月分の現金を保有しているかを示す。1．5ヶ月～1ヶ月が良いとされる。

	8期	9期	10期
現預金月商比率	2.53	2.55	2.00

⇒ 手持ちの現金は十分か。

●自己資本比率 = 自己資本　÷　総資本
総資本（総資産）に対する自己資本を示す。30%～20%は「優良」。15%前後は「良」。

	8期	9期	10期
自己資本比率	35.28%	32.54%	36.04%

⇒ 安定した数値でり、標準的な数値か。

●固定比率 = 固定資産　÷　自己資本
固定資産に投資した資金に対する自己資本の割合を示す。50%～80%が「優良」。100%以下が「良」。

	8期	9期	10期
固定比率	49.29%	40.21%	29.25%

⇒ 低めの数値であり、優良な数値か。

●固定長期適合率 = 固定資産　÷ （自己資本　＋　固定負債）
固定資産に投資した資金に対する長期資金の割合を示す。50%～80%が「優良」。100%以下が「良」。

	8期	9期	10期
固定長期適合比率	42.63%	37.01%	27.89%

⇒ 長期資金の割合は、少ないか。

●有利子負債月商比率 = 有利子負債 ÷ 平均月商
月商の何か月分の有利子負債（主に銀行借入）を抱えているか示す。３以下が「優良」。

	8期	9期	10期
有利子負債月商比率	0.70	0.34	0.62

⇒ 有利子負債は、かなり少ないか。

●安全余裕率＝（売上高－損益分岐点売上高)÷売上高
売上高をどの程度減少させても赤字に陥らないかを示す。

	8期	9期	10期
安全余裕率	8.41%	3.99%	16.49%

⇒ 10期で盛り返すも、業態から判断すると、あまり余裕があるとは言えないか。

◆資金繰り分析の指標

●売上債権回転期間 = （売掛金＋受取手形）　÷　（売上高 ÷ 12 ）
販売してから売上債権を回収するまでにかかる期間を月数で示す。

	8期	9期	10期
売上債権回転期間	2.04	2.06	2.14

⇒ 業態から考えると、やや時間がかかっているか。

●在庫回転期間 = 棚卸資産　÷　（売上原価 ÷ 12 ）
商品を仕入れてどのくらいの月数で販売しているかを示す。

	8期	9期	10期
在庫回転期間	0.26	0.19	0.12

⇒ 在庫は、ほとんど無いか。

●インタレスト・カバレッジ = 営業利益　÷　支払利息
営業利益に対する借入金の利息の割合を示す。20以上は「優良」。10以上は「良」。

	8期	9期	10期
インタレストカバレッジ	28.54	33.00	152.79

⇒借入金の利息は、ほとんど無いか。

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平成26年6月期において、
社債残高は、 4,000万円。
短期借入金は、 1億円。
長期借入金は、無し。
リース債務は、無し。
債務残高合計は、1億4,000万円

販売管理費は、8期　9億7,100万円　⇒　9期　9億3,000万円　と 4.2% 減。
広告宣伝費が、5,700万円減　によるか。

売上原価は、8期　8億7,600万円　⇒　9期　10億9,600万円　と　25.1%　増。
ポイント関連費用が、2億900万円増　によるか。　

現金及び預金は、4億5,300万円を保有。
売掛金を含めた流動資産は、11億6,800万円。

財務的には、問題ないか。

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想定株価は、2,530円のところ、
仮条件は仮条件は、2,330円～2,530円　に決定。
公開価格決定日：9/9（火）
上場日：9/18（木）
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