日本ビューホテル(6097)　財務分析　【目論見書の個人的な感想２】　IPO(新規公開株): 株で勝つ!! 日経平均長期予想(NYダウ)3ヶ月先行シグナルチャート明日急騰株!!

新規公開株に当選し、初値が公募価格を上回る・・・幸運を掴むその日のために。

☆ 日本ビューホテル(6097)　単元株数：100株：東証2部：サービス業

◆事業概要
ホテル事業、施設運営事業および遊園地事業を展開。

◆特徴
「VIEW　HOTEL」ブランドによる直営（一部のホテルについては、土地・建物の賃借による直営）でのホテル経営を展開。また、施設運営事業として、「VIEW　HOTEL」ブランドを用いたFC契約によるチェーン展開を実施。また、「VIEW　HOTEL」ブランド以外のホテルや旅館の経営、ホテルや旅館、保養所の運営業務受託、運営指導も手がける。さらに、遊園地事業として、栃木県那須高原に位置するレジャー施設である那須りんどう湖LAKE VIEW（旧りんどう湖ファミリー牧場）を運営。

直営９ホテル、提携８ホテル（平成26年5月31日現在）

従業員数：637人　臨時従業員数：551人　平均年間給与　416万円（平成26年5月31日現在）
連結子会社３社、非連結子会社１社　で構成。
連結会社従業員数：798人　臨時従業員数：803人

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続いて目論見書から見てとれる財務状態についての分析。

※66期については、平成26年4月期までの連結の数字
◆収益性分析の指標

●ROA（総資本利益率) = 当期純利益　÷　総資産
事業に投下されている資産が利益をどれだけ獲得したかを示す。
10％程度は「かなり優良」。5％前後は「良い」。1～2％は「普通」。

	64期	65期	66期
ROA	3.23%	1.81%	1.90%

⇒やや漸減傾向も、標準的な数値か。

●ROE（自己資本利益率） = 当期純利益　÷　自己資本
株主の持分である自己資本に対してのリターン（当期純利益）を示す。
20％程度は「かなり優良」。10～15％前後は「良い」。10％は「普通」。

	64期	65期	66期
ROE	5.67%	3.19%	3.18%

⇒やや漸減傾向か。利益は薄いか。

●売上高利益率 = 当期純利益　÷　売上高
最終利益である当期純利益の売上高に対する割合を示す。
5％程度は優良。1～3％は標準。

	64期	65期	66期
売上高利益率	4.41%	2.40%	2.37%

⇒粗利は70%前後。だが、最終利益は、どうしても薄くなるか。

●総資産回転率 = 売上高　÷　総資産
総資本の有効活用度合いを示す。

	64期	65期	66期
総資産回転率	0.73	0.76	0.80

⇒ ホテル業なので、回転率は低いか。

●財務レバレッジ = 総資本　÷　自己資本
自己資本を１として、その何倍の総資本を事業に投下したかを示す。

	64期	65期	66期
財務レバレッジ	1.76	1.76	1.67

⇒ 財務レバレッジは、標準的か。

◆安全性分析の指標

●流動比率 = 流動資産　÷　流動負債
短期的な支払能力を簡易的に示す。200%以上は「優良」。150～120%は「良」。

	64期	65期	66期
流動比率	142.49%	131.31%	112.80%

⇒ やや漸減傾向であり、やや少ないか。

●当座比率 = 当座資産　÷　流動負債
短期的な支払能力を流動比率より厳密に示す。100%以上は「優良」。100～70%は「良」。

	64期	65期	66期
当座比率	124.95%	111.02%	95.62%

⇒ やや漸減傾向か。心もない数値になりつつあるか。

●現預金月商比率 = 現預金 ÷ 平均月商
月商の何ヶ月分の現金を保有しているかを示す。1．5ヶ月～1ヶ月が良いとされる。

	64期	65期	66期
現預金月商比率	3.25	2.39	1.91

⇒ 漸減傾向も、手持ちの現金は標準的か。

●自己資本比率 = 自己資本　÷　総資本
総資本（総資産）に対する自己資本を示す。30%～20%は「優良」。15%前後は「良」。

	64期	65期	66期
自己資本比率	56.90%	56.79%	59.89%

⇒ 漸増傾向であり、優良な数値か。

●固定比率 = 固定資産　÷　自己資本
固定資産に投資した資金に対する自己資本の割合を示す。50%～80%が「優良」。100%以下が「良」。

	64期	65期	66期
固定比率	129.08%	137.92%	135.66%

⇒ 高い数値だが、業態から考えると、やむを得ないか。

●固定長期適合率 = 固定資産　÷ （自己資本　＋　固定負債）
固定資産に投資した資金に対する長期資金の割合を示す。50%～80%が「優良」。100%以下が「良」。

	64期	65期	66期
固定長期適合比率	90.27%	93.81%	97.45%

⇒ 漸増傾向も、長期資金の割合は適正か。

●有利子負債月商比率 = 有利子負債 ÷ 平均月商
月商の何か月分の有利子負債（主に銀行借入）を抱えているか示す。３以下が「優良」。

	64期	65期	66期
有利子負債月商比率	3.13	3.68	3.46

⇒ やや漸増傾向か。若干高めの数値か。

●安全余裕率＝（売上高－損益分岐点売上高)÷売上高
売上高をどの程度減少させても赤字に陥らないかを示す。

	64期	65期	66期
安全余裕率	2.88%	2.81%	4.55%

⇒ 66期で上昇するも、余裕があるとは言い難い数値か。

◆資金繰り分析の指標

●売上債権回転期間 = （売掛金＋受取手形）　÷　（売上高 ÷ 12 ）
販売してから売上債権を回収するまでにかかる期間を月数で示す。

	64期	65期	66期
売上債権回転期間	0.55	0.52	0.45

⇒ 業態を考えると標準的か。

●在庫回転期間 = 棚卸資産　÷　（売上原価 ÷ 12 ）
商品を仕入れてどのくらいの月数で販売しているかを示す。

	64期	65期	66期
在庫回転期間	0.60	0.54	0.50

⇒ 業態を考えると標準的か。

●インタレスト・カバレッジ = 営業利益　÷　支払利息
営業利益に対する借入金の利息の割合を示す。20以上は「優良」。10以上は「良」。

	64期	65期	66期
インタレストカバレッジ	4.90	2.87	5.13

⇒漸増傾向か。借入金の利息の負担感はあるか。

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平成26年34月期において、
社債残高は、 9億1,300万円。
短期借入金は、無し。
長期借入金は、41億7,100万円。
リース債務は、無し。
債務残高合計は、50億8,400万円。

販売管理費は、64期　111億7,700万円　⇒　65期　121億1,900万円　と8.4%増。
給与手当が、1億6,600万円増、減価償却ほかが、8億9,800万円増　によるか。

売上原価は、64期　36億2,500万円　⇒　65期　37億5,000万円　と　3.4%増。
料理原価が、1億8,000万円増、飲料原価が、800万円増　によるか。

現金及び預金は、28億900万円を保有。
売掛金を含めた流動資産は、41億1,600万円。

債務残高が流動資産を、9億6,000万円あまり上回る。
事業内容が、ホテル業なので固定資産で十分にカバーできるものの、
財務的には、やや苦しいと言えるか。

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想定株価は、2,250円のところ、
仮条件は仮条件は、1,900円～2,200円　に決定。
公開価格決定日：7/14（月）
上場日：7/23（水）

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