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Top◆2014年1-7月IPO(新規公開株) >日本ビューホテル(6097) 財務分析 【目論見書の個人的な感想2】 IPO(新規公開株)
2014年07月06日

日本ビューホテル(6097) 財務分析 【目論見書の個人的な感想2】 IPO(新規公開株)



新規公開株に当選し、初値が公募価格を上回る・・・幸運を掴むその日のために。

日本ビューホテル(6097) 単元株数:100株:東証2部:サービス業

◆事業概要
ホテル事業、施設運営事業および遊園地事業を展開。

◆特徴
「VIEW HOTEL」ブランドによる直営(一部のホテルについては、土地・建物の賃借による直営)でのホテル経営を展開。また、施設運営事業として、「VIEW HOTEL」ブランドを用いたFC契約によるチェーン展開を実施。また、「VIEW HOTEL」ブランド以外のホテルや旅館の経営、ホテルや旅館、保養所の運営業務受託、運営指導も手がける。さらに、遊園地事業として、栃木県那須高原に位置するレジャー施設である那須りんどう湖LAKE VIEW(旧りんどう湖ファミリー牧場)を運営。

直営9ホテル、提携8ホテル(平成26年5月31日現在)

従業員数:637人 臨時従業員数:551人 平均年間給与 416万円(平成26年5月31日現在)
連結子会社3社、非連結子会社1社 で構成。
連結会社従業員数:798人 臨時従業員数:803人

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続いて目論見書から見てとれる財務状態についての分析。

※66期については、平成26年4月期までの連結の数字
◆収益性分析の指標

●ROA(総資本利益率) = 当期純利益 ÷ 総 資 産
事業に投下されている資産が利益をどれだけ獲得したかを示す。
10%程度は「かなり優良」。5%前後は「良い」。1〜2%は「普通」。
64期 65期 66期
ROA 3.23% 1.81% 1.90%
⇒やや漸減傾向も、標準的な数値か。

●ROE(自己資本利益率) = 当期純利益 ÷ 自己資本
株主の持分である自己資本に対してのリターン(当期純利益)を示す。
20%程度は「かなり優良」。10〜15%前後は「良い」。10%は「普通」。
64期 65期 66期
ROE 5.67% 3.19% 3.18%
⇒やや漸減傾向か。利益は薄いか。

●売上高利益率 = 当期純利益 ÷ 売 上 高
最終利益である当期純利益の売上高に対する割合を示す。
5%程度は優良。1〜3%は標準。
64期 65期 66期
売上高利益率 4.41% 2.40% 2.37%
⇒粗利は70%前後。だが、最終利益は、どうしても薄くなるか。

●総資産回転率 = 売 上 高 ÷ 総 資 産
総資本の有効活用度合いを示す。
64期 65期 66期
総資産回転率 0.73 0.76 0.80
⇒ ホテル業なので、回転率は低いか。

●財務レバレッジ = 総 資 本 ÷ 自己資本
自己資本を1として、その何倍の総資本を事業に投下したかを示す。
64期 65期 66期
財務レバレッジ 1.76 1.76 1.67
⇒ 財務レバレッジは、標準的か。

◆安全性分析の指標

●流動比率 = 流動資産 ÷ 流動負債
短期的な支払能力を簡易的に示す。200%以上は「優良」。150〜120%は「良」。
64期 65期 66期
流動比率 142.49% 131.31% 112.80%
⇒ やや漸減傾向であり、やや少ないか。

●当座比率 = 当座資産 ÷ 流動負債
短期的な支払能力を流動比率より厳密に示す。100%以上は「優良」。100〜70%は「良」。
64期 65期 66期
当座比率 124.95% 111.02% 95.62%
⇒ やや漸減傾向か。心もない数値になりつつあるか。

●現預金月商比率 = 現 預 金 ÷ 平均月商
月商の何ヶ月分の現金を保有しているかを示す。1.5ヶ月〜1ヶ月が良いとされる。
64期 65期 66期
現預金月商比率 3.25 2.39 1.91
⇒ 漸減傾向も、手持ちの現金は標準的か。

●自己資本比率 = 自己資本 ÷ 総 資 本
総資本(総資産)に対する自己資本を示す。30%〜20%は「優良」。15%前後は「良」。
64期 65期 66期
自己資本比率 56.90% 56.79% 59.89%
⇒ 漸増傾向であり、優良な数値か。

●固定比率 = 固定資産 ÷ 自己資本
固定資産に投資した資金に対する自己資本の割合を示す。50%〜80%が「優良」。100%以下が「良」。
64期 65期 66期
固定比率 129.08% 137.92% 135.66%
⇒ 高い数値だが、業態から考えると、やむを得ないか。

●固定長期適合率 = 固定資産 ÷ (自己資本 + 固定負債)
固定資産に投資した資金に対する長期資金の割合を示す。50%〜80%が「優良」。100%以下が「良」。
64期 65期 66期
固定長期適合比率 90.27% 93.81% 97.45%
⇒ 漸増傾向も、長期資金の割合は適正か。

●有利子負債月商比率 = 有利子負債 ÷ 平均月商
月商の何か月分の有利子負債(主に銀行借入)を抱えているか示す。3以下が「優良」。
64期 65期 66期
有利子負債月商比率 3.13 3.68 3.46
⇒ やや漸増傾向か。若干高めの数値か。

●安全余裕率=(売上高−損益分岐点売上高)÷売上高
売上高をどの程度減少させても赤字に陥らないかを示す。
64期 65期 66期
安全余裕率 2.88% 2.81% 4.55%
⇒ 66期で上昇するも、余裕があるとは言い難い数値か。

◆資金繰り分析の指標

●売上債権回転期間 = ( 売掛金 + 受取手形 ) ÷ ( 売上高 ÷ 12 )
販売してから売上債権を回収するまでにかかる期間を月数で示す。
64期 65期 66期
売上債権回転期間 0.55 0.52 0.45
⇒ 業態を考えると標準的か。

●在庫回転期間 = 棚卸資産 ÷ ( 売上原価 ÷ 12 )
商品を仕入れてどのくらいの月数で販売しているかを示す。
64期 65期 66期
在庫回転期間 0.60 0.54 0.50
⇒ 業態を考えると標準的か。

●インタレスト・カバレッジ = 営業利益 ÷ 支払利息
営業利益に対する借入金の利息の割合を示す。20以上は「優良」。10以上は「良」。
64期 65期 66期
インタレストカバレッジ 4.90 2.87 5.13
⇒漸増傾向か。借入金の利息の負担感はあるか。

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平成26年34月期において、
社債残高は、 9億1,300万円。
短期借入金は、 無し。
長期借入金は、41億7,100万円。
リース債務は、 無し。
債務残高合計は、50億8,400万円。

販売管理費は、64期 111億7,700万円 ⇒ 65期 121億1,900万円 と8.4%増。
給与手当が、1億6,600万円増、減価償却ほかが、8億9,800万円増 によるか。

売上原価は、64期 36億2,500万円 ⇒ 65期 37億5,000万円 と 3.4%増。
料理原価が、1億8,000万円増、飲料原価が、800万円増 によるか。


現金及び預金は、28億900万円を保有。
売掛金を含めた流動資産は、41億1,600万円。


債務残高が流動資産を、9億6,000万円あまり上回る。
事業内容が、ホテル業なので固定資産で十分にカバーできるものの、
財務的には、やや苦しいと言えるか。


ブログ村 IPO・新規公開株
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想定株価は、2,250円のところ、
仮条件は仮条件は、1,900円〜2,200円 に決定。
公開価格決定日:7/14(月)
上場日:7/23(水)

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ブログ村 IPO・新規公開株

※抽選参加日程表
6097nihonview-bb.png


※引受株数一覧
決定次第掲載予定

投資行動の最終決定は、自己判断・自己責任で願います。当方はいかなる責任も一切負いませんのでご了承ください。


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posted by lucky cat at 09:18 | Comment(0) | TrackBack(0) | ◆2014年1-7月IPO(新規公開株) | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする
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