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Top◆2014年1-7月IPO(新規公開株) >鳥貴族(3193) 財務分析 【個人的な目論見書の感想2】 IPO(新規公開株)
2014年06月22日

鳥貴族(3193) 財務分析 【個人的な目論見書の感想2】 IPO(新規公開株)



新規公開株に当選し、初値が公募価格を上回る・・・幸運を掴むその日のために。

鳥貴族(3193) 単元株数:100株:東証JQS:小売業

◆事業概要
「鳥貴族」の単一ブランドで、関西圏・首都圏・東海圏の3商圏に焼鳥店の店舗を展開中。

◆特徴
資本・人材・ノウハウ等を「鳥貴族」に集中することにより、スケールメリットにより質の高い食材をより低価格で調達。また、メニュー数を絞り込むことにより、さらに調達コストの低下とオペレーションの効率化を図り、280円(税抜)均一による商品の提供を実施。

直営店舗数:184、加盟店舗数:169(平成26年4月30日現在)
従業員数:423人 臨時従業員数:1,320人 平均年間給与 447万円(平成26年4月30日現在)


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続いて目論見書から見てとれる財務状態についての分析。

※28期については、平成26年4月期までの単独の数字
◆収益性分析の指標

●ROA(総資本利益率) = 当期純利益 ÷ 総 資 産
事業に投下されている資産が利益をどれだけ獲得したかを示す。
10%程度は「かなり優良」。5%前後は「良い」。1〜2%は「普通」。
26期 27期 28期
ROA 1.10% 3.44% 5.72%
⇒漸増傾向か。28期で良い数値になりつつあるか。

●ROE(自己資本利益率) = 当期純利益 ÷ 自己資本
株主の持分である自己資本に対してのリターン(当期純利益)を示す。
20%程度は「かなり優良」。10〜15%前後は「良い」。10%は「普通」。
26期 27期 28期
ROE 10.54% 26.13% 31.91%
⇒漸増傾向か。かなり優良な数値ではあるが、自己資本が少ないか。

●売上高利益率 = 当期純利益 ÷ 売 上 高
最終利益である当期純利益の売上高に対する割合を示す。
5%程度は優良。1〜3%は標準。
26期 27期 28期
売上高利益率 0.58% 1.65% 3.56%
⇒粗利は65%前後。漸増傾向で良い数値ではあるが、粗利の割には薄利か。

●総資産回転率 = 売 上 高 ÷ 総 資 産
総資本の有効活用度合いを示す。
26期 27期 28期
総資産回転率 1.89 2.09 1.61
⇒ 漸減傾向か。回転率は標準的か。

●財務レバレッジ = 総 資 本 ÷ 自己資本
自己資本を1として、その何倍の総資本を事業に投下したかを示す。
26期 27期 28期
財務レバレッジ 9.59 7.59 5.58
⇒ 漸減傾向ではあるが高い数値か。自己資本比率が少ないためか。

◆安全性分析の指標

●流動比率 = 流動資産 ÷ 流動負債
短期的な支払能力を簡易的に示す。200%以上は「優良」。150〜120%は「良」。
26期 27期 28期
流動比率 84.42% 84.96% 89.76%
⇒ 安定した数値であるが、かなり少ないか。

●当座比率 = 当座資産 ÷ 流動負債
短期的な支払能力を流動比率より厳密に示す。100%以上は「優良」。100〜70%は「良」。
26期 27期 28期
当座比率 67.18% 63.92% 67.91%
⇒ 安定した数値ではあるが、少ないか。心許ない数値か。

●現預金月商比率 = 現 預 金 ÷ 平均月商
月商の何ヶ月分の現金を保有しているかを示す。1.5ヶ月〜1ヶ月が良いとされる。
26期 27期 28期
現預金月商比率 1.81 1.60 1.62
⇒ やや漸減傾向も、手持ちの現金は標準的か。

●自己資本比率 = 自己資本 ÷ 総 資 本
総資本(総資産)に対する自己資本を示す。30%〜20%は「優良」。15%前後は「良」。
26期 27期 28期
自己資本比率 10.43% 13.18% 17.92%
⇒ 漸増傾向にあるものの、かなり少なめか。

●固定比率 = 固定資産 ÷ 自己資本
固定資産に投資した資金に対する自己資本の割合を示す。50%〜80%が「優良」。100%以下が「良」。
26期 27期 28期
固定比率 602.91% 464.94% 334.34%
⇒ 漸減傾向にあるものの、かなり高い数値。新規出店攻勢の影響か。

●固定長期適合率 = 固定資産 ÷ (自己資本 + 固定負債)
固定資産に投資した資金に対する長期資金の割合を示す。50%〜80%が「優良」。100%以下が「良」。
26期 27期 28期
固定長期適合比率 112.23% 112.61% 108.26%
⇒ 安定した数値か。長期資金の割合は許容範囲に保たれているか。

●有利子負債月商比率 = 有利子負債 ÷ 平均月商
月商の何か月分の有利子負債(主に銀行借入)を抱えているか示す。3以下が「優良」。
26期 27期 28期
有利子負債月商比率 3.20 2.94 2.19
⇒ 漸減傾向か。有利子負債は思ったほどには重荷ではないか。

●安全余裕率=(売上高−損益分岐点売上高)÷売上高
売上高をどの程度減少させても赤字に陥らないかを示す。
26期 27期 28期
安全余裕率 1.82% 4.57% 7.95%
⇒ 漸増傾向か。少しだけ余裕が出来つつあるか。

◆資金繰り分析の指標

●売上債権回転期間 = ( 売掛金 + 受取手形 ) ÷ ( 売上高 ÷ 12 )
販売してから売上債権を回収するまでにかかる期間を月数で示す。
26期 27期 28期
売上債権回転期間 0.07 0.07 0.08
⇒ 小売業なので、短いか。

●在庫回転期間 = 棚卸資産 ÷ ( 売上原価 ÷ 12 )
商品を仕入れてどのくらいの月数で販売しているかを示す。
26期 27期 28期
在庫回転期間 0.24 0.18 0.19
⇒ 事業形態を考慮すると、標準的な数値か。

●インタレスト・カバレッジ = 営業利益 ÷ 支払利息
営業利益に対する借入金の利息の割合を示す。20以上は「優良」。10以上は「良」。
26期 27期 28期
インタレストカバレッジ 1.66 6.42 13.22
⇒借入金の利息は、減減傾向にあるか。

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平成26年4月期において、
社債残高は、 無し。
短期借入金は、 無し。
長期借入金は、 25億9,900万円。(コミットメント契約あり)
リース債務は、 無し。
債務残高合計は、25億9,900万円。

販売管理費は、26期 70億3,800万円 ⇒ 27期 82億円 と16.5%増。
給与手当が、2億4,500万円増、雑給が、2億1,800万円増、地代家賃が、1億6,700万円増 によるか。

売上原価は、26期 36億7,900万円 ⇒ 27期 42億7,100万円 と 16.1%増。
商品仕入れ高が、5億7,000万円増 によるか。


現金及び預金は、19億2,200万円を保有。
売掛金を含めた流動資産は、26億6,700万円。


債務残高と流動資産が拮抗。
財務的には、やや苦しく余力があるとは言い難いか。


ブログ村 IPO・新規公開株
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想定株価は、2,590円のところ、
仮条件は、2,590円〜2,800円 に決定。
公開価格決定日:7/1(火)
上場日:7/10(木)

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ブログ村 IPO・新規公開株

※抽選参加日程表
3193torikizoku-bb.png


※引受株数一覧
決定次第掲載予定

投資行動の最終決定は、自己判断・自己責任で願います。当方はいかなる責任も一切負いませんのでご了承ください。


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posted by lucky cat at 09:05 | Comment(0) | TrackBack(0) | ◆2014年1-7月IPO(新規公開株) | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする
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