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Top◆2014年1-7月IPO(新規公開株) >フリークアウト(6094) 財務分析 目論見書の個人的な感想2 IPO(新規公開株)
2014年06月05日

フリークアウト(6094) 財務分析 目論見書の個人的な感想2 IPO(新規公開株)



新規公開株に当選し、初値が公募価格を上回る・・・幸運を掴むその日のために。

フリークアウト(6094) 単元株数:100株:マザーズ:サービス業

◆事業概要
インターネットの広告枠取引をリアルタイム化(RTB)し、広告表示機会が発生する度に大規模なデータ解析結果に基づいて広告枠の買付意思決定を行なうプラットフォーム(DSP)や、のアクセスデータ、広告配信データ、会員データなどのデータを管理及び解析し、様々なデータ活用チャネルと連携し利用可能にする、データ統合管理ツール(DMP)を提供。

◆特徴
検索連動型広告では難しかった潜在的な消費者層の開拓や興味・関心をもってもらうための効果的な広告配信や消費者の行動プロセスに応じてターゲティングした広告配信を実現。広告枠在庫についても、国内で事業を行う主要なSSP、アドエクスチェンジと接続し、多くの広告枠在庫にアクセスすることが可能。また、(広告主)サイトのアクセスデータ等のビッグデータを分析することで、DSPによる広告配信、メール配信など広告主の様々なマーケティング・チャネルの最適化支援も実施。

従業員数:100人 臨時従業員数:2人 平均年間給与 632万円(平成26年4月30日現在)
関連会社2社により構成。


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続いて目論見書から見てとれる財務状態についての分析。

※4期については、平成26年3月期までの連結の数字
◆収益性分析の指標

●ROA(総資本利益率) = 当期純利益 ÷ 総 資 産
事業に投下されている資産が利益をどれだけ獲得したかを示す。
10%程度は「かなり優良」。5%前後は「良い」。1〜2%は「普通」。
2期 3期 4期
ROA 9.80% 5.48% 3.26%
⇒漸減傾向か。ネット関連事業としては低い数値か。

●ROE(自己資本利益率) = 当期純利益 ÷ 自己資本
株主の持分である自己資本に対してのリターン(当期純利益)を示す。
20%程度は「かなり優良」。10〜15%前後は「良い」。10%は「普通」。
2期 3期 4期
ROE 15.18% 7.69% 5.18%
⇒漸減傾向か。ネット関連事業としては低い数か。

●売上高利益率 = 当期純利益 ÷ 売 上 高
最終利益である当期純利益の売上高に対する割合を示す。
5%程度は優良。1〜3%は標準。
2期 3期 4期
売上高利益率 7.85% 4.01% 3.85%
⇒粗利は45%前後。ネット関連事業としては、標準的か。

●総資産回転率 = 売 上 高 ÷ 総 資 産
総資本の有効活用度合いを示す。
2期 3期 4期
総資産回転率 1.25 1.37 0.85
⇒ 4期でやや悪化も、まずまず安定した回転率か。

●財務レバレッジ = 総 資 本 ÷ 自己資本
自己資本を1として、その何倍の総資本を事業に投下したかを示す。
2期 3期 4期
財務レバレッジ 1.55 1.40 1.59
⇒自己資本比率が高いため、低めの数値も、安定しているか。

◆安全性分析の指標

●流動比率 = 流動資産 ÷ 流動負債
短期的な支払能力を簡易的に示す。200%以上は「優良」。150〜120%は「良」。
2期 3期 4期
流動比率 249.62% 269.96% 218.10%
⇒安定した数値であり、優良な数値か。

●当座比率 = 当座資産 ÷ 流動負債
短期的な支払能力を流動比率より厳密に示す。100%以上は「優良」。100〜70%は「良」。
2期 3期 4期
当座比率 236.87% 255.63% 213.45%
⇒安定した数値であり、かなり優良な数値か。

●現預金月商比率 = 現 預 金 ÷ 平均月商
月商の何ヶ月分の現金を保有しているかを示す。1.5ヶ月〜1ヶ月が良いとされる。
2期 3期 4期
現預金月商比率 5.43 4.54 3.48
⇒漸減傾向も、手持ちの現金は潤沢か。

●自己資本比率 = 自己資本 ÷ 総 資 本
総資本(総資産)に対する自己資本を示す。30%〜20%は「優良」。15%前後は「良」。
2期 3期 4期
自己資本比率 64.60% 71.33% 62.96%
⇒ やや漸減傾向か。ネット関連事業としては標準的か。

●固定比率 = 固定資産 ÷ 自己資本
固定資産に投資した資金に対する自己資本の割合を示す。50%〜80%が「優良」。100%以下が「良」。
2期 3期 4期
固定比率 29.75% 32.22% 36.12%
⇒ 漸増傾向か。ネット関連事業しては高めの数値か。

●固定長期適合率 = 固定資産 ÷ (自己資本 + 固定負債)
固定資産に投資した資金に対する長期資金の割合を示す。50%〜80%が「優良」。100%以下が「良」。
2期 3期 4期
固定長期適合比率 28.41% 32.16% 35.21%
⇒漸増傾向か。ネット関連事業にしては長期資金がやや多いか。

●有利子負債月商比率 = 有利子負債 ÷ 平均月商
月商の何か月分の有利子負債(主に銀行借入)を抱えているか示す。3以下が「優良」。
2期 3期 4期
有利子負債月商比率 0.00 0.00 0.21
⇒4期で短期借入金で、有利子負債が発生か。

●安全余裕率=(売上高−損益分岐点売上高)÷売上高
売上高をどの程度減少させても赤字に陥らないかを示す。
2期 3期 4期
安全余裕率 35.58% 24.32% 21.15%
⇒漸減傾向か。ネット関連事業としては、あまり余裕の無い数値か。

◆資金繰り分析の指標

●売上債権回転期間 = ( 売掛金 + 受取手形 ) ÷ ( 売上高 ÷ 12 )
販売してから売上債権を回収するまでにかかる期間を月数で示す。
2期 3期 4期
売上債権回転期間 1.93 1.87 1.89
⇒ やや債権の回収に時間がかかっているか。

●在庫回転期間 = 棚卸資産 ÷ ( 売上原価 ÷ 12 )
商品を仕入れてどのくらいの月数で販売しているかを示す。
2期 3期 4期
在庫回転期間 0.00 0.00 0.00
⇒インターネット広告事業に通常在庫はないか。

●インタレスト・カバレッジ = 営業利益 ÷ 支払利息
営業利益に対する借入金の利息の割合を示す。20以上は「優良」。10以上は「良」。
2期 3期 4期
インタレストカバレッジ - 760.03 576.83
⇒借入金の利息負担は軽微か。

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平成26年3月期において、
社債残高は、無し。
短期借入金は、5,700万円。
長期借入金は、無し。
リース債務は、無し。
債務残高合計は、5,700万円。

販売管理費は、2期 3億2,000万円 ⇒ 3期 7億8,900万円 と142.4%増。
給与及び手当が、1億7,900万円増、不動産賃料が、5,100万円増 によるか。

売上原価は、2期 4億3,900万円 ⇒ 3期 10億9,100万円 と 148.7%増。
仕入れが、4億8,600万円増、労務費が、1億1,100万円増 によるか。


現金及び預金は、9億4,000万円を保有。
売掛金を含めた流動資産は、14億8,200万円。

財務的には、問題無いか。
ただし、販売管理費、売上原価ともに急激な伸びを記録。
支出関連の伸びの割には、収益が伴ってないか。勢いはあるが、財務的には足下を固めきっていない印象があるか。

ブログ村 IPO・新規公開株
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想定株価は1,910円のところ、
仮条件は、1,910円〜2,000円 に決定。
公開価格決定日:6/12(木)
上場日:6/24(火)

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ブログ村 IPO・新規公開株

※抽選参加日程表
6094furikuout-bb.png


※引受株数一覧
frikuout6094-zentai.png

投資行動の最終決定は、自己判断・自己責任で願います。当方はいかなる責任も一切負いませんのでご了承ください。


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posted by lucky cat at 09:05 | Comment(0) | TrackBack(0) | ◆2014年1-7月IPO(新規公開株) | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする
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