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Top◆2014年1-7月IPO(新規公開株) >東武住販(3297) 財務分析 個人的な目論見書の感想2 IPO(新規公開株)
2014年05月10日

東武住販(3297) 財務分析 個人的な目論見書の感想2 IPO(新規公開株)



新規公開株に当選し、初値が公募価格を上回る・・・幸運を掴むその日のために。

東武住販(3297) 単元株数:100株:東証JQS、福証Q-Board:不動産業

◆事業概要
山口県下関市長府に不動産の販売、賃貸及び仲介を主要事業とする有限会社東武住販として、昭和59年9月設立。戸建住宅の中古不動産の仕入れ、リフォーム及び販売のビジネスモデルを確立し、平成21年1月ごろから自社不動産売買事業を本格的に開始。また、その他事業として、介護福祉事業及び携帯ショップ事業等も手がける。

◆特徴
山口県及び福岡県において、不動産の売買、賃貸、その他不動産に関連する事業を実施。特に、リフォームを施した戸建住宅の中古不動産を安価に提供中。

主に築年数20〜40年程度の戸建住宅の中古不動産を仕入れ、水回り設備を取り替えるリフレッシュ・リフォームを施す等、独自の再生ノウハウを活用して、中古不動産の販売に多くの実績あり。主な顧客層として年収300万円前後、20〜30代の一次取得者を対象として、ブランド名称:R-Style として展開中。

従業員数:100人  臨時従業員数:従業員数の100分の10未満 平均年間給与 413万円(平成26年3月31日現在)

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続いて目論見書から見てとれる財務状態についての分析。

※31期については、平成26年2月期までの数字
◆収益性分析の指標

●ROA(総資本利益率) = 当期純利益 ÷ 総 資 産
事業に投下されている資産が利益をどれだけ獲得したかを示す。
10%程度は「かなり優良」。5%前後は「良い」。1〜2%は「普通」。
29期 30期 31期
ROA 5.14% 5.94% 4.94%
⇒安定した数値か。良好な数値を維持しているか。

●ROE(自己資本利益率) = 当期純利益 ÷ 自己資本
株主の持分である自己資本に対してのリターン(当期純利益)を示す。
20%程度は「かなり優良」。10〜15%前後は「良い」。10%は「普通」。
29期 30期 31期
ROE 14.91% 16.77% 12.81%
⇒やや漸減傾向か。それでも、良い数値ではあるか。

●売上高利益率 = 当期純利益 ÷ 売 上 高
最終利益である当期純利益の売上高に対する割合を示す。
5%程度は優良。1〜3%は標準。
29期 30期 31期
売上高利益率 3.44% 4.20% 4.22%
⇒粗利は30%前後。優良な数値を維持しているか。

●総資産回転率 = 売 上 高 ÷ 総 資 産
総資本の有効活用度合いを示す。
29期 30期 31期
総資産回転率 1.49 1.42 1.17
⇒ 小売業としては、回転率は標準的か。

●財務レバレッジ = 総 資 本 ÷ 自己資本
自己資本を1として、その何倍の総資本を事業に投下したかを示す。
29期 30期 31期
財務レバレッジ 2.90 2.82 2.59
⇒僅かであるが自己資本比率が上昇中のため、漸減傾向にあるか。

◆安全性分析の指標

●流動比率 = 流動資産 ÷ 流動負債
短期的な支払能力を簡易的に示す。200%以上は「優良」。150〜120%は「良」。
29期 30期 31期
流動比率 221.78% 240.00% 252.13%
⇒漸増傾向であり、優良な数値か。

●当座比率 = 当座資産 ÷ 流動負債
短期的な支払能力を流動比率より厳密に示す。100%以上は「優良」。100〜70%は「良」。
29期 30期 31期
当座比率 78.04% 70.5% 51.16%
⇒漸減傾向か。しかも、かなり低い数値か。

●現預金月商比率 = 現 預 金 ÷ 平均月商
月商の何ヶ月分の現金を保有しているかを示す。1.5ヶ月〜1ヶ月が良いとされる。
29期 30期 31期
現預金月商比率 1.84 1.30 1.06
⇒漸減傾向か。手持ちの現金は、ギリギリ標準的か。

●自己資本比率 = 自己資本 ÷ 総 資 本
総資本(総資産)に対する自己資本を示す。30%〜20%は「優良」。15%前後は「良」。
29期 30期 31期
自己資本比率 34.48% 35.41% 38.60%
⇒漸増傾向か。標準的な数値か。

●固定比率 = 固定資産 ÷ 自己資本
固定資産に投資した資金に対する自己資本の割合を示す。50%〜80%が「優良」。100%以下が「良」。
29期 30期 31期
固定比率 95.45% 82.49% 71.01%
⇒漸減傾向であり、優良な数値か。自己資本が上昇傾向にあるためか。

●固定長期適合率 = 固定資産 ÷ (自己資本 + 固定負債)
固定資産に投資した資金に対する長期資金の割合を示す。50%〜80%が「優良」。100%以下が「良」。
29期 30期 31期
固定長期適合比率 47.18% 41.43% 38.49%
⇒漸減傾向か。固定資産への長期資金は適正か。

●有利子負債月商比率 = 有利子負債 ÷ 平均月商
月商の何か月分の有利子負債(主に銀行借入)を抱えているか示す。3以下が「優良」。
29期 30期 31期
有利子負債月商比率 3.98 4.14 3.56
⇒漸減傾向にあるか。やや有利子負債は多いか。

●安全余裕率=(売上高−損益分岐点売上高)÷売上高
売上高をどの程度減少させても赤字に陥らないかを示す。
29期 30期 31期
安全余裕率 20.16% 22.70% 24.17%
⇒漸増傾向か。意外と余裕のある数値か。

◆資金繰り分析の指標

●売上債権回転期間 = ( 売掛金 + 受取手形 ) ÷ ( 売上高 ÷ 12 )
販売してから売上債権を回収するまでにかかる期間を月数で示す。
29期 30期 31期
売上債権回転期間 0.06 0.07 0.07
⇒不動産業は債権回収は迅速か。

●在庫回転期間 = 棚卸資産 ÷ ( 売上原価 ÷ 12 )
商品を仕入れてどのくらいの月数で販売しているかを示す。
29期 30期 31期
在庫回転期間 4.82 6.55 6.20
⇒漸増傾向か。仕入件数を増やしている影響か。

●インタレスト・カバレッジ = 営業利益 ÷ 支払利息
営業利益に対する借入金の利息の割合を示す。20以上は「優良」。10以上は「良」。
29期 30期 31期
インタレストカバレッジ 12.70 16.39 18.94
⇒漸増傾向か。優良な数値を維持しているか。

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平成26年2月期において、
社債残高は、無し。
短期借入金は、4億7,200万円。
長期借入金は、7億5,500万円。
リース債務は、なし。
債務残高合計は、12億2,700万円。

販売管理費は、29期 8億3,800万円 ⇒ 30期 9億2,100万円 と 約9.9%増。
広告宣伝費が、2,600万円増。給料及び手当が、2,700万円増。によるか。

現金及び預金は、3億8,800万円を保有。
売掛金を含めた流動資産は、17億9,000万円。

手持ちの流動資産より、債務残高がほぼ同額か。
財務的には、余裕があるとは言えないか。

ブログ村 IPO・新規公開株
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想定株価は1,250円のところ、
仮条件は、1,050円〜1,250円 に決定。
公開価格決定日:5/15(木)
上場日:5/22(木)

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ブログ村 IPO・新規公開株

※抽選参加日程表
3297toubujyuhan-bb2.png


※引受株数一覧
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投資行動の最終決定は、自己判断・自己責任で願います。当方はいかなる責任も一切負いませんのでご了承ください。


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posted by lucky cat at 08:40 | Comment(0) | TrackBack(0) | ◆2014年1-7月IPO(新規公開株) | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする
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