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Top◆2014年1-7月IPO(新規公開株) >ディー・エル・イー(3686) 財務分析 目論見書の個人的な感想2 IPO(新規株式公開)
2014年03月08日

ディー・エル・イー(3686) 財務分析 目論見書の個人的な感想2 IPO(新規株式公開)



新規公開株に当選し、初値が公募価格を上回る・・・幸運を掴むその日のために。

ディー・エル・イー(3686) 単元株数:100株:マザーズ:情報・通信業

◆事業概要
IP(著作権等の知的財産)の新規開発からソーシャル・キャラクターを活用したマーケティング・サービス、スマートフォンアプリ等の企画開発等、映像コンテンツの企画製作及びメディア展開プランの策定・実行までを統合的に手掛けるファスト・エンタテインメント事業を展開。

最も成功したオリジナルIPとして、「秘密結社 鷹の爪」を所有。

従業員数:52人  臨時従業員数:総従業員の10%未満 平均年間給与 426万円(平成26年年1月31日現在)
子会社1社と関連会社1社により構成。

◆特徴
「Flash」等のデジタル制作技術を活用した、独自の演出手法を開発して、コンテンツ制作工程の効率化を実現し、IPを短納期かつ低コストで大量に生産。自社又は共同でIPを保有することで、権利許諾や調整コストを削減でき、また市場ニーズへの迅速かつ柔軟に対応ができるため、話題性の高いプロモーションプラン等の主体的な策定や実行が可能に。地方テレビ局等の特定メディアとの共同事業では、当初は限定された地域・メディアで展開を開始し、IPの露出を増やすことで高めた認知度を踏まえて、展開する地域・メディアを拡大させる戦略をとる。

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続いて目論見書から見てとれる財務状態についての分析。

※13期については、平成25年12月期までの数字
◆収益性分析の指標

●ROA(総資本利益率) = 当期純利益 ÷ 総 資 産
事業に投下されている資産が利益をどれだけ獲得したかを示す。
10%程度は「かなり優良」。5%前後は「良い」。1〜2%は「普通」。
11期 12期 13期
ROA -17.31% 7.60% 26.70%
⇒増加傾向か。13期で優良な数値に。

●ROE(自己資本利益率) = 当期純利益 ÷ 自己資本
株主の持分である自己資本に対してのリターン(当期純利益)を示す。
20%程度は「かなり優良」。10〜15%前後は「良い」。10%は「普通」。
11期 12期 13期
ROE -300.06% 68.47% 69.62%
⇒12期から劇的に改善したか。

●売上高利益率 = 当期純利益 ÷ 売 上 高
最終利益である当期純利益の売上高に対する割合を示す。
5%程度は優良。1〜3%は標準。
11期 12期 13期
売上高利益率 -12.11% 7.03% 25.66%
⇒粗利は40%前後。12期から改善したか。

●総資産回転率 = 売 上 高 ÷ 総 資 産
総資本の有効活用度合いを示す。
11期 12期 13期
総資産回転率 1.43 1.08 1.04
⇒ 標準的な数値か。

●財務レバレッジ = 総 資 本 ÷ 自己資本
自己資本を1として、その何倍の総資本を事業に投下したかを示す。
11期 12期 13期
財務レバレッジ 17.39 9.01 2.61
⇒漸減傾向か。自己資本比率が上昇したためか。

◆安全性分析の指標

●流動比率 = 流動資産 ÷ 流動負債
短期的な支払能力を簡易的に示す。200%以上は「優良」。150〜120%は「良」。
11期 12期 13期
流動比率 121.91% 81.05% 144.61%
⇒12期で減少も、標準的な数値か。

●当座比率 = 当座資産 ÷ 流動負債
短期的な支払能力を流動比率より厳密に示す。100%以上は「優良」。100〜70%は「良」。
11期 12期 13期
当座比率 107.11% 62.20% 118.62%
⇒12期で悪化も、優良な数値か。

●現預金月商比率 = 現 預 金 ÷ 平均月商
月商の何ヶ月分の現金を保有しているかを示す。1.5ヶ月〜1ヶ月が良いとされる。
11期 12期 13期
現預金月商比率 2.79 3.13 1.21
⇒漸減傾向も標準的な数値か。

●自己資本比率 = 自己資本 ÷ 総 資 本
総資本(総資産)に対する自己資本を示す。30%〜20%は「優良」。15%前後は「良」。
11期 12期 13期
自己資本比率 5.75% 11.10% 38.35%
⇒漸増傾向か。13期で優良な数値に届いたか。

●固定比率 = 固定資産 ÷ 自己資本
固定資産に投資した資金に対する自己資本の割合を示す。50%〜80%が「優良」。100%以下が「良」。
11期 12期 13期
固定比率 671.98% 399.34% 79.11%
⇒漸減傾向か。13期でまとまな数値に落ち着いたか。

●固定長期適合率 = 固定資産 ÷ (自己資本 + 固定負債)
固定資産に投資した資金に対する長期資金の割合を示す。50%〜80%が「優良」。100%以下が「良」。
11期 12期 13期
固定長期適合比率 77.80% 141.59% 58.54%
⇒12期で悪化も、13期は優良な数値か。

●有利子負債月商比率 = 有利子負債 ÷ 平均月商
月商の何か月分の有利子負債(主に銀行借入)を抱えているか示す。3以下が「優良」。
11期 12期 13期
有利子負債月商比率 6.12 4.24 1.55
⇒漸減傾向か。13期で優良な数値になったか。

●安全余裕率=(売上高−損益分岐点売上高)÷売上高
売上高をどの程度減少させても赤字に陥らないかを示す。
11期 12期 13期
安全余裕率 -30.70% 16.19% 47.44%
⇒漸増傾向か。12期〜13期で大きく改善したか。

◆資金繰り分析の指標

●売上債権回転期間 = ( 売掛金 + 受取手形 ) ÷ ( 売上高 ÷ 12 )
販売してから売上債権を回収するまでにかかる期間を月数で示す。
11期 12期 13期
売上債権回転期間 1.73 1.61 2.08
⇒ 13期で悪化も、まずまずな数値か。

●在庫回転期間 = 棚卸資産 ÷ ( 売上原価 ÷ 12 )
商品を仕入れてどのくらいの月数で販売しているかを示す。
11期 12期 13期
在庫回転期間 0.39 2.31 0.34
⇒ 12期で悪化も、在庫の回転率は良いか。

●インタレスト・カバレッジ = 営業利益 ÷ 支払利息
営業利益に対する借入金の利息の割合を示す。20以上は「優良」。10以上は「良」。
11期 12期 13期
インタレストカバレッジ −13.39 9.30 70.31
⇒漸増傾向か。13期から利息の負担は軽くなったか。

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平成25年12月期において、
社債残高は、無し。
短期借入金は、3,000万円。
長期借入金は、2億2,100万円。
債務残高は、2億5,100万円。
11期〜13期で、長期借入金 1億3,500万円を圧縮。

販売管理費は、11期 3億5,100万円 ⇒ 12期 3億3,500万円 と 4.5%減。
販売促進費が、2,400万円減、業務委託費が400万円減 によるか。

売上原価は、11期 4億9,000万円 ⇒ 12期 5億4,200万円 と 10.7%増。
期末仕掛品棚卸高が、8,900万円増によるか。


現金及び預金は、1億9,600万円を保有。
売掛金を含めた流動資産は、6億5,000万円。

財務的には、問題はないか。


ブログ村 IPO・新規公開株
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想定株価は970円のところ、
仮条件は、1,050円〜1,200円 に決定。
公開価格決定日:3/14(金)
上場日:3/26(水)
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※抽選参加日程表
3686DLE-bb.png


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DLE3686-zentai.png

投資行動の最終決定は、自己判断・自己責任で願います。当方はいかなる責任も一切負いませんのでご了承ください。


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posted by lucky cat at 19:30 | Comment(0) | TrackBack(0) | ◆2014年1-7月IPO(新規公開株) | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする
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