ディー・エル・イー(3686) 財務分析目論見書の個人的な感想２ IPO(新規株式公開): 株で勝つ!! 日経平均長期予想(NYダウ)3ヶ月先行シグナルチャート明日急騰株!!

新規公開株に当選し、初値が公募価格を上回る・・・幸運を掴むその日のために。

☆ ディー・エル・イー(3686)　単元株数：100株：マザーズ：情報・通信業

◆事業概要
IP（著作権等の知的財産）の新規開発からソーシャル・キャラクターを活用したマーケティング・サービス、スマートフォンアプリ等の企画開発等、映像コンテンツの企画製作及びメディア展開プランの策定・実行までを統合的に手掛けるファスト・エンタテインメント事業を展開。

最も成功したオリジナルIPとして、「秘密結社　鷹の爪」を所有。

従業員数：52人　臨時従業員数：総従業員の10%未満　平均年間給与　426万円（平成26年年1月31日現在）
子会社１社と関連会社１社により構成。

◆特徴
「Flash」等のデジタル制作技術を活用した、独自の演出手法を開発して、コンテンツ制作工程の効率化を実現し、IPを短納期かつ低コストで大量に生産。自社又は共同でIPを保有することで、権利許諾や調整コストを削減でき、また市場ニーズへの迅速かつ柔軟に対応ができるため、話題性の高いプロモーションプラン等の主体的な策定や実行が可能に。地方テレビ局等の特定メディアとの共同事業では、当初は限定された地域・メディアで展開を開始し、IPの露出を増やすことで高めた認知度を踏まえて、展開する地域・メディアを拡大させる戦略をとる。

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続いて目論見書から見てとれる財務状態についての分析。

※13期については、平成25年12月期までの数字
◆収益性分析の指標

●ROA（総資本利益率) = 当期純利益　÷　総資産
事業に投下されている資産が利益をどれだけ獲得したかを示す。
10％程度は「かなり優良」。5％前後は「良い」。1～2％は「普通」。

	11期	12期	13期
ROA	-17.31%	7.60%	26.70%

⇒増加傾向か。13期で優良な数値に。

●ROE（自己資本利益率） = 当期純利益　÷　自己資本
株主の持分である自己資本に対してのリターン（当期純利益）を示す。
20％程度は「かなり優良」。10～15％前後は「良い」。10％は「普通」。

	11期	12期	13期
ROE	-300.06%	68.47%	69.62%

⇒12期から劇的に改善したか。

●売上高利益率 = 当期純利益　÷　売上高
最終利益である当期純利益の売上高に対する割合を示す。
5％程度は優良。1～3％は標準。

	11期	12期	13期
売上高利益率	-12.11%	7.03%	25.66%

⇒粗利は40%前後。12期から改善したか。

●総資産回転率 = 売上高　÷　総資産
総資本の有効活用度合いを示す。

	11期	12期	13期
総資産回転率	1.43	1.08	1.04

⇒ 標準的な数値か。

●財務レバレッジ = 総資本　÷　自己資本
自己資本を１として、その何倍の総資本を事業に投下したかを示す。

	11期	12期	13期
財務レバレッジ	17.39	9.01	2.61

⇒漸減傾向か。自己資本比率が上昇したためか。

◆安全性分析の指標

●流動比率 = 流動資産　÷　流動負債
短期的な支払能力を簡易的に示す。200%以上は「優良」。150～120%は「良」。

	11期	12期	13期
流動比率	121.91%	81.05%	144.61%

⇒12期で減少も、標準的な数値か。

●当座比率 = 当座資産　÷　流動負債
短期的な支払能力を流動比率より厳密に示す。100%以上は「優良」。100～70%は「良」。

	11期	12期	13期
当座比率	107.11%	62.20%	118.62%

⇒12期で悪化も、優良な数値か。

●現預金月商比率 = 現預金 ÷ 平均月商
月商の何ヶ月分の現金を保有しているかを示す。1．5ヶ月～1ヶ月が良いとされる。

	11期	12期	13期
現預金月商比率	2.79	3.13	1.21

⇒漸減傾向も標準的な数値か。

●自己資本比率 = 自己資本　÷　総資本
総資本（総資産）に対する自己資本を示す。30%～20%は「優良」。15%前後は「良」。

	11期	12期	13期
自己資本比率	5.75%	11.10%	38.35%

⇒漸増傾向か。13期で優良な数値に届いたか。

●固定比率 = 固定資産　÷　自己資本
固定資産に投資した資金に対する自己資本の割合を示す。50%～80%が「優良」。100%以下が「良」。

	11期	12期	13期
固定比率	671.98%	399.34%	79.11%

⇒漸減傾向か。13期でまとまな数値に落ち着いたか。

●固定長期適合率 = 固定資産　÷ （自己資本　＋　固定負債）
固定資産に投資した資金に対する長期資金の割合を示す。50%～80%が「優良」。100%以下が「良」。

	11期	12期	13期
固定長期適合比率	77.80%	141.59%	58.54%

⇒12期で悪化も、13期は優良な数値か。

●有利子負債月商比率 = 有利子負債 ÷ 平均月商
月商の何か月分の有利子負債（主に銀行借入）を抱えているか示す。３以下が「優良」。

	11期	12期	13期
有利子負債月商比率	6.12	4.24	1.55

⇒漸減傾向か。13期で優良な数値になったか。

●安全余裕率＝（売上高－損益分岐点売上高)÷売上高
売上高をどの程度減少させても赤字に陥らないかを示す。

	11期	12期	13期
安全余裕率	-30.70%	16.19%	47.44%

⇒漸増傾向か。12期～13期で大きく改善したか。

◆資金繰り分析の指標

●売上債権回転期間 = （売掛金＋受取手形）　÷　（売上高 ÷ 12 ）
販売してから売上債権を回収するまでにかかる期間を月数で示す。

	11期	12期	13期
売上債権回転期間	1.73	1.61	2.08

⇒　13期で悪化も、まずまずな数値か。

●在庫回転期間 = 棚卸資産　÷　（売上原価 ÷ 12 ）
商品を仕入れてどのくらいの月数で販売しているかを示す。

	11期	12期	13期
在庫回転期間	0.39	2.31	0.34

⇒　12期で悪化も、在庫の回転率は良いか。

●インタレスト・カバレッジ = 営業利益　÷　支払利息
営業利益に対する借入金の利息の割合を示す。20以上は「優良」。10以上は「良」。

	11期	12期	13期
インタレストカバレッジ	－13.39	9.30	70.31

⇒漸増傾向か。13期から利息の負担は軽くなったか。

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平成25年12月期において、
社債残高は、無し。
短期借入金は、3,000万円。
長期借入金は、2億2,100万円。
債務残高は、2億5,100万円。
11期～13期で、長期借入金　1億3,500万円を圧縮。

販売管理費は、11期　3億5,100万円　⇒　12期　3億3,500万円　と　4.5%減。
販売促進費が、2,400万円減、業務委託費が400万円減　によるか。

売上原価は、11期　4億9,000万円　⇒　12期　5億4,200万円　と　10.7%増。
期末仕掛品棚卸高が、8,900万円増によるか。

現金及び預金は、1億9,600万円を保有。
売掛金を含めた流動資産は、6億5,000万円。

財務的には、問題はないか。

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想定株価は970円のところ、
仮条件は、1,050円～1,200円　に決定。
公開価格決定日：3/14（金）
上場日：3/26（水）
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