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Top◆2014年1-7月IPO(新規公開株) >ジャパンディスプレイ(6740) 財務分析 目論見書の個人的な感想2 IPO(新規公開株)
2014年03月04日

ジャパンディスプレイ(6740) 財務分析 目論見書の個人的な感想2 IPO(新規公開株)



新規公開株に当選し、初値が公募価格を上回る・・・幸運を掴むその日のために。

ジャパンディスプレイ(6740) 単元株数:100株:東証未定:電気機器

◆事業概要
海外製造子会社5社及び海外販売子会社10社で構成されており、主な事業内容は、主としてスマートフォン、タブレット端末、車載用機器、医療機器、ゲーム機器、デジタルカメラ等に搭載される中小型ディスプレイ及び関連製品の開発、設計、製造及び販売事業。

従業員数:5,706人  臨時従業員数:従業員数の10%未満 平均年間給与 710万円(平成26年年1月31日現在) 連結会社:14,801人 臨時従業員数:12,869人(平成26年1月31日現在)

■特徴
高精細、広視野角、低消費電力、薄型・軽量、狭額縁、高感度なタッチ操作性等、先端モバイル機器の様々な要求を満たすハイエンド液晶ディスプレイモジュールを提供。

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続いて目論見書から見てとれる財務状態についての分析。

※12期については、合併後の平成25年12月期までの数字
◆収益性分析の指標

●ROA(総資本利益率) = 当期純利益 ÷ 総 資 産
事業に投下されている資産が利益をどれだけ獲得したかを示す。
10%程度は「かなり優良」。5%前後は「良い」。1〜2%は「普通」。
10期 11期 12期
ROA -2.71% 3.09% 4.86%
⇒漸増傾向か。利益が出るようになってきたか。

●ROE(自己資本利益率) = 当期純利益 ÷ 自己資本
株主の持分である自己資本に対してのリターン(当期純利益)を示す。
20%程度は「かなり優良」。10〜15%前後は「良い」。10%は「普通」。
10期 11期 12期
ROE 19.07% -102.13% 11.44%
⇒11期で赤字転落も、12期には大きく改善か。

●売上高利益率 = 当期純利益 ÷ 売 上 高
最終利益である当期純利益の売上高に対する割合を示す。
5%程度は優良。1〜3%は標準。
10期 11期 12期
売上高利益率 -1.91% 2.15% 6.94%
⇒粗利は10%前後。12期で持ち直すも、やや不安が残るか。

●総資産回転率 = 売 上 高 ÷ 総 資 産
総資本の有効活用度合いを示す。
10期 11期 12期
総資産回転率 1.42 1.44 0.70
⇒12期で減少。合併後の資本比率の上昇によるか。

●財務レバレッジ = 総 資 本 ÷ 自己資本
自己資本を1として、その何倍の総資本を事業に投下したかを示す。
10期 11期 12期
財務レバレッジ -7.04 -33.05 2.36
⇒12期でプラスに転じたか。

◆安全性分析の指標

●流動比率 = 流動資産 ÷ 流動負債
短期的な支払能力を簡易的に示す。200%以上は「優良」。150〜120%は「良」。
10期 11期 12期
流動比率 74.27% 84.99% 103.45%
⇒漸増傾向か。ただし、数値は低めか。

●当座比率 = 当座資産 ÷ 流動負債
短期的な支払能力を流動比率より厳密に示す。100%以上は「優良」。100〜70%は「良」。
10期 11期 12期
当座比率 55.59% 60.43% 53.83%
⇒かなり低めの数値か。やや不安の残るレベルか。

●現預金月商比率 = 現 預 金 ÷ 平均月商
月商の何ヶ月分の現金を保有しているかを示す。1.5ヶ月〜1ヶ月が良いとされる。
10期 11期 12期
現預金月商比率 0.86 1.71 0.75
⇒やや少ないか。企業規模を考慮するとやむなしか。

●自己資本比率 = 自己資本 ÷ 総 資 本
総資本(総資産)に対する自己資本を示す。30%〜20%は「優良」。15%前後は「良」。
10期 11期 12期
自己資本比率 -14.21% -3.03% 42.43%
⇒12期で、ようやくまともな数値に。

●固定比率 = 固定資産 ÷ 自己資本
固定資産に投資した資金に対する自己資本の割合を示す。50%〜80%が「優良」。100%以下が「良」。
10期 11期 12期
固定比率 -320.33% -1255.42% 130.39%
⇒12期でまともな数値に。それでも固定資産投資は多めか。業務形態上やむなしか。

●固定長期適合率 = 固定資産 ÷ (自己資本 + 固定負債)
固定資産に投資した資金に対する長期資金の割合を示す。50%〜80%が「優良」。100%以下が「良」。
10期 11期 12期
固定長期適合比率 170.84% 140.52% 97.38%
⇒12期で下落へ。長期資金の割合は減少へ転じたか。

●有利子負債月商比率 = 有利子負債 ÷ 平均月商
月商の何か月分の有利子負債(主に銀行借入)を抱えているか示す。3以下が「優良」。
10期 11期 12期
有利子負債月商比率 4.08 4.63 0.69
⇒12期に改善。合併したことによるか。

●安全余裕率=(売上高−損益分岐点売上高)÷売上高
売上高をどの程度減少させても赤字に陥らないかを示す。
10期 11期 12期
安全余裕率 -58.34% 45.88% 39.77%
⇒11期に大幅に改善か。比較的高い数値を維持か。

◆資金繰り分析の指標

●売上債権回転期間 = ( 売掛金 + 受取手形 ) ÷ ( 売上高 ÷ 12 )
販売してから売上債権を回収するまでにかかる期間を月数で示す。
10期 11期 12期
売上債権回転期間 2.59 1.98 2.24
⇒ まずまず標準的な数値か。

●在庫回転期間 = 棚卸資産 ÷ ( 売上原価 ÷ 12 )
商品を仕入れてどのくらいの月数で販売しているかを示す。
10期 11期 12期
在庫回転期間 0.98 1.39 1.73
⇒標準的な数値か。

●インタレスト・カバレッジ = 営業利益 ÷ 支払利息
営業利益に対する借入金の利息の割合を示す。20以上は「優良」。10以上は「良」。
10期 11期 12期
インタレストカバレッジ -11.22 15.44 10.95
⇒借入金の利息は、それほど重荷になってないか。

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11期(平成25年3月期)までは、惨たんたる数値。
12期(平成25年4月以降)になって、ようやくまともな数値に。
子会社等4社を吸収合併したことにより、利益を計上できるようになったか。

平成25年12月期において、
社債残高は、無し。
短期借入金は、89億7,600万円。
長期借入金は、282億1,900万円。
リース債務は、無し。
債務残高は、371億9,500万円。

販売管理費、売上原価等は、12期についての詳細な記載が目論見書には無し。
総額として、売上原価は、4,271億1,700万円。販売費及び一般管理費は、335億200万円の記載のみ。

現金及び預金は、401億7,500万円を保有。
売掛金を含めた流動資産は、3,079億9,200万円。


財務的には、問題はないか。


ブログ村 IPO・新規公開株
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想定株価は1,100円のところ、
仮条件は、900円〜1,100円 に決定。
公開価格決定日:3/10(月)
上場日:3/19(水)
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※抽選参加日程表
6740jpdisp-bb.png




※公募株式 引受数一覧表
jpdisp6740-koubo.png


投資行動の最終決定は、自己判断・自己責任で願います。当方はいかなる責任も一切負いませんのでご了承ください。

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posted by lucky cat at 16:57 | Comment(0) | TrackBack(0) | ◆2014年1-7月IPO(新規公開株) | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする
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