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Top◆2013年IPO(新規公開株) >アーキテクツSJ(6085) 財務分析 目論見書の個人的な感想2 IPO(新規公開株)
2013年12月05日

アーキテクツSJ(6085) 財務分析 目論見書の個人的な感想2 IPO(新規公開株)



新規公開株に当選し、初値が公募価格を上回る・・・幸運を掴むその日のために。

アーキテクツ・スタジオ・ジャパン(6085) 単元株数:100株 マザーズ:サービス業

◆事業概要
全国の建築家を登録・ネットワーク化。登録建築家と加盟建設会社(スタジオ)を結び付け、住宅、リフォーム、医療施設、マンション、店舗・商業施設等の建設計画がある顧客に建築家を活用した建物づくりの選択肢を提供するASJ(アーキテクツ・スタジオ・ジャパン)建築家ネットワーク事業を展開。

登録建築家数:2,385名
加盟スタジオ(建築会社):189
従業員数:59人 臨時従業員数:0人(平成25年10月31日現在)

■特徴
スタジオ(加盟建設会社)の新規加盟契約に係るスタジオ加盟金及び既存スタジオに係る月額ロイヤリティ、請負契約ロイヤリティが売上高の約55%を占める。さらに、スタジオ単位で開催されるイベントに係る企画費及び販促物等のイベント関連売上が売上高の約25%であり、登録建築家の建築設計・監理業務委託契約に基づく設計料等に係るプロモーションフィーの売上高に占める割合は約10%程度。

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続いて目論見書から見てとれる財務状態についての分析。

※7期については平成25年9月期までの数字
◆収益性分析の指標

●ROA(総資本利益率) = 当期純利益 ÷ 総 資 産
事業に投下されている資産が利益をどれだけ獲得したかを示す。
10%程度は「かなり優良」。5%前後は「良い」。1〜2%は「普通」。
5期 6期 7期
ROA 7.02% 9.33% 11.75%
⇒漸増傾向か。優良な数値になりつつあるか。

●ROE(自己資本利益率) = 当期純利益 ÷ 自己資本
株主の持分である自己資本に対してのリターン(当期純利益)を示す。
20%程度は「かなり優良」。10〜15%前後は「良い」。10%は「普通」。
5期 6期 7期
ROE 13.74% 17.31% 20.68%
⇒漸増傾向か。かなり優良な数値になりつつあるか。

●売上高利益率 = 当期純利益 ÷ 売 上 高
最終利益である当期純利益の売上高に対する割合を示す。
5%程度は優良。1〜3%は標準。
5期 6期 7期
売上高利益率 5.28% 7.79% 17.90%
⇒粗利は80%前後と非常に高いか。かなり優良な数値か。

●総資産回転率 = 売 上 高 ÷ 総 資 産
総資本の有効活用度合いを示す。
5期 6期 7期
総資産回転率 1.33 1.20 0.66
⇒7期で下落も、 回転率は、まずまずか。

●財務レバレッジ = 総 資 本 ÷ 自己資本
自己資本を1として、その何倍の総資本を事業に投下したかを示す。
5期 6期 7期
財務レバレッジ 1.96 1.86 1.76
⇒自己資本比率は増加中であり、標準的な数値か。

◆安全性分析の指標

●流動比率 = 流動資産 ÷ 流動負債
短期的な支払能力を簡易的に示す。200%以上は「優良」。150〜120%は「良」。
5期 6期 7期
流動比率 213.57% 210.01% 218.49%
⇒流動性は高いか。優良な数値を維持か。

●当座比率 = 当座資産 ÷ 流動負債
短期的な支払能力を流動比率より厳密に示す。100%以上は「優良」。100〜70%は「良」。
5期 6期 7期
当座比率 146.25% 136.56% 151.25%
⇒安定しており、優良な数値か。

●現預金月商比率 = 現 預 金 ÷ 平均月商
月商の何ヶ月分の現金を保有しているかを示す。1.5ヶ月〜1ヶ月が良いとされる。
5期 6期 7期
現預金月商比率 2.49 2.73 3.23
⇒漸増傾向か。手持ちの現金は、十分か。

●自己資本比率 = 自己資本 ÷ 総 資 本
総資本(総資産)に対する自己資本を示す。30%〜20%は「優良」。15%前後は「良」。
5期 6期 7期
自己資本比率 51.09% 53.89% 56.84%
⇒漸増傾向か。自己資本比率も優良か。

●固定比率 = 固定資産 ÷ 自己資本
固定資産に投資した資金に対する自己資本の割合を示す。50%〜80%が「優良」。100%以下が「良」。
5期 6期 7期
固定比率 40.55% 31.81% 26.19%
⇒かなり低めの数値か。固定資産は少ないか。

●固定長期適合率 = 固定資産 ÷ (自己資本 + 固定負債)
固定資産に投資した資金に対する長期資金の割合を示す。50%〜80%が「優良」。100%以下が「良」。
5期 6期 7期
固定長期適合比率 32.94% 28.31% 26.19%
⇒長期資金での固定資産取得は少ないか。

●有利子負債月商比率 = 有利子負債 ÷ 平均月商
月商の何か月分の有利子負債(主に銀行借入)を抱えているか示す。3以下が「優良」。
5期 6期 7期
有利子負債月商比率 1.81 1.05 0.63
⇒漸減傾向か。有利子負債は、減少しつつあるか。

●安全余裕率=(売上高−損益分岐点売上高)÷売上高
売上高をどの程度減少させても赤字に陥らないかを示す。
5期 6期 7期
安全余裕率 11.80% 15.94% 35.14%
⇒漸増傾向か。余裕のある数値か。

◆資金繰り分析の指標

●売上債権回転期間 = ( 売掛金 + 受取手形 ) ÷ ( 売上高 ÷ 12 )
販売してから売上債権を回収するまでにかかる期間を月数で示す。
5期 6期 7期
売上債権回転期間 2.41 2.67 2.15
⇒ やや期間が長めか。販促物等のイベント販売の影響か。

●在庫回転期間 = 棚卸資産 ÷ ( 売上原価 ÷ 12 )
商品を仕入れてどのくらいの月数で販売しているかを示す。
5期 6期 7期
在庫回転期間 0.31 0.19 0.19
⇒在庫の回転率は良いか。

※ インタレスト・カバレッジ = 営業利益 ÷ 支払利息
営業利益に対する借入金の利息の割合を示す。20以上は「優良」。10以上は「良」。
5期 6期 7期
インタレストカバレッジ 31.15 79.70 323.90
⇒借入金の利息は、問題ないか。

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平成25年9月期において、
社債残高は、無し。
短期借入金は、無し。
長期借入金は、9,300万円
債務残高の合計は、9,300万円。
ウチ3,800万円については、新規公開で得た資金での返済計画あり。


販売管理費は、5期 9億5,000万円 ⇒ 6期 9億3,500万円 と ほほ横ばいか。
役員報酬は、6,800万円程度。広告宣伝費は、7,000万円〜8,000万円程度と意外に少ないか。


現金及び預金は、4億7,600万円を所持。
売掛金を含めた流動資産は、11億4,600万円。

流動資産が債務残高を上回るか。
財務的には、優良で問題ないか。


ブログ村 IPO・新規公開株
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想定株価は1,590円のところ、
仮条件は、1,850円〜2,050円 に決定。

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ブログ村 IPO・新規公開株

※野村證券での詳細
抽選参加申込期間 平成25年12月2日(月曜)午前 6時から平成25年12月5日(木曜)午後11時59分まで

※みずほ証券での詳細
抽選参加期間 2013年12月2日 8時00分 〜 2013年12月6日 10時00分

※大和証券での詳細
抽選申込期間 2013年12月2日 から 2013年12月6日 11:00まで

※SMBC日興証券での詳細
日興イージートレード需要申告期間 2013/12/02 05:00 〜 2013/12/06 17:00

※香川証券での詳細
店頭経由のみ

※岡三証券での詳細
ブックビルディング期間  12月2日〜12月6日(10:00迄)

※岩井コスモ証券での詳細
ブックビルディング受付期間 2013年12月2日(月) 〜 12月6日(金)

※マネックス証券での詳細
ブックビルディング(需要申告)期間 2013年12月2日(月)0:00〜2013年12月6日(金)11:00


投資行動の最終決定は、自己判断・自己責任で願います。当方はいかなる責任も一切負いませんのでご了承ください。

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posted by lucky cat at 14:36 | Comment(0) | TrackBack(0) | ◆2013年IPO(新規公開株) | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする
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