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Top◆2013年IPO(新規公開株) >アビスト(6087) 財務分析 目論見書の個人的な感想2 IPO(新規公開株)
2013年12月02日

アビスト(6087) 財務分析 目論見書の個人的な感想2 IPO(新規公開株)



新規公開株に当選し、初値が公募価格を上回る・・・幸運を掴むその日のために。

アビスト(6087) 単元株数:100株 JASDAQスタンダード:サービス業

◆事業概要
ハイエンド3次元CADをツールとして、機械・機械部品の設計開発及びソフトウエア開発等を行う設計開発アウトソーシング事業。その他事業として水素水の製造販売等事業及び不動産賃貸事業も実施。

本社のほか、
東日本事業本部・東京第一支店・東京第二支店・東日本受託室・東京営業所/宇都宮営業所/
中部西日本事業本部・名古屋支店・西日本受託室/豊田支店/広島支店/大阪事務所/福岡事務所 が存在。

従業員数:716人 臨時従業員数:2人(平成25年10月31日現在)

■特徴
平成18年3月に日本ビジネス開発会社(現JBSホールディングス(株))のエンジニアリング事業本部を母体に、JBSエンジニアリング(株)として設立。平成19年2月に商号を(株)アビストに変更。設計開発アウトソーシング事業の取引先は、国内の自動車メーカー及びその部品メーカー、家電メーカー、精密機械メーカー等多岐にわたる。アウトソーシング事業は、派遣業務、請負業務(受託型、常駐型)、3D−CAD教育業務を展開中。

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続いて目論見書から見てとれる財務状態についての分析。

※8期については平成25年9月期までの数字
◆収益性分析の指標

●ROA(総資本利益率) = 当期純利益 ÷ 総 資 産
事業に投下されている資産が利益をどれだけ獲得したかを示す。
10%程度は「かなり優良」。5%前後は「良い」。1〜2%は「普通」。
6期 7期 8期
ROA 7.43% 10.39% 14.19%
⇒漸増傾向であり、かなり良い数値か。

●ROE(自己資本利益率) = 当期純利益 ÷ 自己資本
株主の持分である自己資本に対してのリターン(当期純利益)を示す。
20%程度は「かなり優良」。10〜15%前後は「良い」。10%は「普通」。
6期 7期 8期
ROE 17.73% 22.33% 27.45%
⇒漸増傾向か。かなり良い数値か。

●売上高利益率 = 当期純利益 ÷ 売 上 高
最終利益である当期純利益の売上高に対する割合を示す。
5%程度は優良。1〜3%は標準。
6期 7期 8期
売上高利益率 3.71% 5.28% 7.84%
⇒粗利は25%前後。改善傾向であり、良い数値か。

●総資産回転率 = 売 上 高 ÷ 総 資 産
総資本の有効活用度合いを示す。
6期 7期 8期
総資産回転率 2.01 1.97 1.81
⇒ 回転率は良い方か。

●財務レバレッジ = 総 資 本 ÷ 自己資本
自己資本を1として、その何倍の総資本を事業に投下したかを示す。
6期 7期 8期
財務レバレッジ 2.39 1.97 1.81
⇒自己資本比率は増加傾向。まずまず妥当な数値か。

◆安全性分析の指標

●流動比率 = 流動資産 ÷ 流動負債
短期的な支払能力を簡易的に示す。200%以上は「優良」。150〜120%は「良」。
6期 7期 8期
流動比率 196.36% 224.76% 217.90%
⇒流動性は優良で問題ないか。

●当座比率 = 当座資産 ÷ 流動負債
短期的な支払能力を流動比率より厳密に示す。100%以上は「優良」。100〜70%は「良」。
6期 7期 8期
当座比率 185.59% 213.61% 207.72%
⇒手持ちの資金も、優良で問題ないか。

●現預金月商比率 = 現 預 金 ÷ 平均月商
月商の何ヶ月分の現金を保有しているかを示す。1.5ヶ月〜1ヶ月が良いとされる。
6期 7期 8期
現預金月商比率 2.06 2.39 2.38
⇒手持ちの現金も、十分で問題ないか。

●自己資本比率 = 自己資本 ÷ 総 資 本
総資本(総資産)に対する自己資本を示す。30%〜20%は「優良」。15%前後は「良」。
6期 7期 8期
自己資本比率 41.91% 46.54% 51.68%
⇒増加傾向であり、自己資本比率も、十分で問題ないか。

●固定比率 = 固定資産 ÷ 自己資本
固定資産に投資した資金に対する自己資本の割合を示す。50%〜80%が「優良」。100%以下が「良」。
6期 7期 8期
固定比率 77.12% 61.80% 66.92%
⇒優良ながらも意外と高めの数値か。本社(渋谷区)の土地建物やソフトウエアが影響か。

●固定長期適合率 = 固定資産 ÷ (自己資本 + 固定負債)
固定資産に投資した資金に対する長期資金の割合を示す。50%〜80%が「優良」。100%以下が「良」。
6期 7期 8期
固定長期適合比率 49.32% 42.23% 66.92%
⇒優良ながらも増加傾向か。熊本の水素水工場と製造ラインの影響もあるか。

●有利子負債月商比率 = 有利子負債 ÷ 平均月商
月商の何か月分の有利子負債(主に銀行借入)を抱えているか示す。3以下が「優良」。
6期 7期 8期
有利子負債月商比率 1.07 0.89 0.71
⇒漸減傾向か。有利子負債は減少しつつあるか。

●安全余裕率=(売上高−損益分岐点売上高)÷売上高
売上高をどの程度減少させても赤字に陥らないかを示す。
6期 7期 8期
安全余裕率 30.03% 41.25% 49.30%
⇒漸増傾向か。良い数値を保つか。

◆資金繰り分析の指標

●売上債権回転期間 = ( 売掛金 + 受取手形 ) ÷ ( 売上高 ÷ 12 )
販売してから売上債権を回収するまでにかかる期間を月数で示す。
6期 7期 8期
売上債権回転期間 1.59 1.60 1.57
⇒業態的には、標準的か。

●在庫回転期間 = 棚卸資産 ÷ ( 売上原価 ÷ 12 )
商品を仕入れてどのくらいの月数で販売しているかを示す。
6期 7期 8期
在庫回転期間 0.02 0.01 0.02
⇒アウトソーシング事業に在庫は無いか。

※ インタレスト・カバレッジ = 営業利益 ÷ 支払利息
営業利益に対する借入金の利息の割合を示す。20以上は「優良」。10以上は「良」。
6期 7期 8期
インタレストカバレッジ 32.12 59.72 98.46
⇒借入金の利息は、問題ないか。

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平成25年9月期において、
社債残高は、無し。
短期借入金は、なし。
長期借入金は、2億8,000万円
債務残高の合計は、2億8,000万円。
長期借入金については、株式上場で得た資金で、完済予定あり。

売上原価が、6期 31億8,400万円 ⇒ 7期 32億7,000万円 と 売上高比 約75%前後を占める。
販売管理費では、6期 6億3,300万円 ⇒ 7期 6億4,000万円 と 1.1% 増加も、ほぼ横ばい。
役員報酬は1,700万円増。給与手当が、3,900万円減に。役員退職慰労引当金繰入額が、2,100万円存在。


現金及び預金は、9億3,400万円を所持。
売掛金を含めた流動資産は、16億9,400万円。

流動資産が債務残高を上回るか。
長期資金の直近での完済見込みもあり、財務的には問題ないか。

ただし、熊本県菊池市に、4億9,200万円をかけて、水素水製造販売事業のための工場建屋と水素水製造ラインを建設中。総事業費が約6億円の見込み。今後この事業が財務的にどうような影響を及ぼしてくるかは不明か。


ブログ村 IPO・新規公開株
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想定株価は3,450円のところ、
仮条件は、3,250円〜3,450円 に決定。

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※SBI証券での詳細
ブックビル期間   12/2 0:00〜12/6 18:00

※野村證券での詳細
抽選参加申込期間   平成25年12月2日(月曜)午前 6時から平成25年12月5日(木曜)午後11時59分まで

※SMBCフレンド証券での詳細
店頭経由のみ

※岡三証券での詳細
ブックビルディング期間  12月2日〜12月6日(10:00迄)

※マネックス証券での詳細
ブックビルディング(需要申告)期間 2013年12月2日(月)0:00〜2013年12月6日(金)11:00

※エイチ・エス証券での詳細
ブックビルディング期間 平成25年12月2日〜12月6日


投資行動の最終決定は、自己判断・自己責任で願います。当方はいかなる責任も一切負いませんのでご了承ください。

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posted by lucky cat at 11:58 | Comment(0) | TrackBack(0) | ◆2013年IPO(新規公開株) | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする
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