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2013年11月20日

ブイキューブ(3681) 目論見書の個人的な感想 IPO(新規公開株)統計アノマリー付き



新規公開株に当選し、初値が公募価格を上回る・・・幸運を掴むその日のために。

ブイキューブ(3681) 単元株数:100株 マザーズ:情報・通信業

◆事業概要
ビジュアルコミュニケーションツール(離れた場所にいる相手とのコミュニケーションを円滑にするサービス)の企画・開発・販売・運用・保守、企業などへのビジュアルコミュニケーションサービスの提供。

・V-CUBE ミーティング(web会議システムサービス)
・V-CUBE ドキュメント(タブレット端末を使って資料共有サービス)
・V-CUBE ボイス(複数地点間での電話会議・音声会議サービス)
・V-CUBE セミナー(web上でのオンラインセミナー、eラーニング開催サービス)
・V-CUBE セールス&サポート(PCやタブレット端末を通して対面営業や顧客サポートサービス)
・V-CUBE ビデオ(動画をネット上で公開するためのサービス)
・V-CUBE ポータル(V-CUBEサービスコンテンツを一元管理するサービス)

従業員数:199人 臨時雇用者数:14人(平成25年10月31日現在)


■特徴
インターネットを通じて、資料を共有しながら会議を行うWeb会議サービス、オンラインセミナー等、文字や音声だけでなく映像も含めたコミュニケーションサービスを「クラウド」型と「オンプレミス」型で提供。 アジア各国のデータセンターに自社サーバーを設置するなど海外展開も積極的。

・クラウド型
世界各国に展開されたサーバーにインターネットを通じてアクセスし、 必要な時に、必要な分だけサ一ビスを利用可能。「クラウド」型では月々の定額利用料が必要。ブイキューブ側のサーバーを利用するため、顧客側でのサーバー購入・管理や、システム保守などが不要。

・オンプレミス型
サ−バーごとライセンス販売し、顧客自身が管理・運用しながら利用する形態。「v-CUBE」シリーズの全サービスをカスタマイズ可能。

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■業績実績
◆第13期(平成24年12月期)は、
売上高  ⇒ 前期比 18.9%増 20億500万円
経常利益 ⇒ 前期比 702.9%増 1億700万円
当期純利益⇒ 前期は純損失   1億1,600万円

・国内「クラウド」型サービス(売上高 15億8,000万円 前年同期比20.6% 売上構成比80.9%)
⇒ ポリコムジャパン(株)のテレビ会議システムと「V-CUBEミーティング」との相互接続を可能に。
⇒ 「サイボウズOffic」、「サイボウズガルーン」と「V-CUBEミーティング」の連携実現。
⇒ 日中専用線サービス「ChinaFastLine」、国際データセンター間専用ネットワーク「GloalLink」のリリース。
「V-CUBEミーティング」売上高 8億6,600万円。
「V-CUBEセミナー」売上高 4億8,900万円。

・国内「オンプレミス」型サービス(売上高 2億5,800万円 前年同期比24.5% 売上構成比12.8%)
⇒ 文教・官公庁系の販売体制整備、金融機関への営業活動による。


◆第14期第3四半期(平成25年1月〜9月30日まで)
売上高  ⇒ 17億6,900万円
経常利益 ⇒  1億2,300万円
当期純利益⇒   8,900万円

・国内「クラウド」型サービス
⇒ 「サイボウズOffic」、「サイボウズガルーン」と「V-CUBEミーティング」の連携オプション販売開始。
⇒ 国際データセンター間専用ネットワーク「GloalLink」にインドを追加。
⇒ (株)セールスフォース・ドットコムのクラウド型顧客管理サービス「Salesforce」と連携、「V-CUBEセールス&サポートfor Salesforce」の提供開始。

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■主幹事別、セクター別アノマリー
vcube3681-ano.png
⇒ 情報通信業での直近の負けは、2011/3/11上場 AGS(3648):東証2部 みずほ証券。
⇒ 月別勝率5位。ただし、2010年以降は、19勝11敗 勝率 0.633。近年は不調か。
⇒ 12月での直近の負けは、2012/12/21上場 バンチ工業(6165):東証2部 大和証券。
⇒ 野村證券主幹事での直近の負けは、2012/12/14上場 チムニー(3178):東証2部。 
⇒ 野村證券主幹事・情報通信業の直近の負けは、2008/10/30上場 電算システム(3630):東証2部。
⇒ マザーズ・情報通信業での直近の負けは、2008/10/28上場 クロスマーケティング(3629):野村證券。


■需給状況
仮条件上限で試算した吸収金額は、約44.3億円。大株主には、投資事業組合(ベンチャーキャピタル)が4つ存在。ロックアップ条項に該当するか。

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■目論見書に記載のある主な対処すべき課題

●顧客満足度の更なる向上
24時間・365日のサポート体制(日本語・英語・中国語・タイ語・マレー語・インドネシア語)に対応済み
アジア8カ国のデータセンターにさーばーを設置し、専用回線で接続実現済み。

●営業力強化(アライアンス強化)
サイボウズ、ポリコムジャパン、セールフォース・ドットコム、エスエムスリー等との連携
大手システムイングレーター・大手通信事業者などへのOEMによるサービス展開に加え、アライアンス先のITインフラに組み合わせたサービス展開の推進。

●海外事業展開の促進
マレーシア、インドネシア、シンガポール、香港、中国の現地子会社を通じた事業展開の促進。

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■目論見書に記載のある主なリスク

●競合よる業績への影響
米マイクロソフト傘下のSkype等のWeb会議サービス水準がビジネスでの利用に耐えうるセキュリティ・信頼性を確保できたり、画期的なシステムを開発した場合、事業及び業績に影響する可能性あり。

●新株予約権について
新株予約権による潜在株式数は449,000株。発行済株式総数の12.1%に相当。

●M&Aについて
買収後に事前調査で把握できなかった問題が生じた場合等、のれんの減損処理等で財政状態に影響する可能性あり。

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主力はWeb会議システム「V-CUBEミーティング」か。
従来からある他社のテレビ会議システムや、グループウエアの機能拡張版的な位置づけを確保し、
着実に売上を伸ばしているか。

新規公開で得た資金は、
・地城統括挿株会社であるV-cube GlobalServices Pte. Ltd. に対する子会社投融資
・自社サービスソフトウェア開発のための人件費
・新技術投資等
・販売拠点である東南アジア現地法人設立等
・国内外における資本業務提携先との協業等のための資金
・運転資金 (認知度向上のための広告宣伝・販売促進費用や人材育成費用等)  に投入予定。

海外展開(主にアジア方面)への事業展開にかなり力を入れていく様子。
さらに、M&Aにも積極的な姿勢が伺えるか。

情報通信業ではあるが、いわゆるソフト開発とweb展開に特化しているわけではなく、
ハードシステムの販売やアジアにおける専用通信回線を用いた事業展開など、
ややハードウエアよりな事業形態なのは、気がかかりか。


細かな財務分析は次回に。

ブログ村 IPO・新規公開株
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想定株価は2,700円のところ、
仮条件は、3,000円〜3.300円 に決定。

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ブログ村 IPO・新規公開株


※野村證券での詳細
抽選参加申込期間   平成25年11月21日(木曜)午前 6時から平成25年11月26日(火曜)午後11時59分まで

※SBI証券での詳細
ブックビル期間   11/21 9:00〜11/27 18:00

※みずほ証券での詳細
抽選参加期間    2013年11月21日 8時00分 〜 2013年11月27日 10時00分

※マネックス証券での詳細
ブックビルディング(需要申告)期間 2013年11月21日(木)0:00〜2013年11月27日(水)11:00

※高木証券での詳細
店頭経由のみ

※岩井コスモ証券での詳細
ブックビルディング受付期間    2013年11月21日(木) 〜 11月27日(水)

※丸三証券での詳細
需要申告期間   11月21日(木)〜11月27日(水)午前9:00迄

※いちよし証券での詳細
店頭経由のみ

※極東証券での詳細
店頭経由のみ

※エース証券での詳細
店頭経由のみ


投資行動の最終決定は、自己判断・自己責任で願います。当方はいかなる責任も一切負いませんのでご了承ください。

ブログ村 IPO・新規公開株
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posted by lucky cat at 09:35 | Comment(0) | TrackBack(0) | ◆2013年IPO(新規公開株) | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする
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