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Top◆2013年IPO(新規公開株) >ホットリンク(3680) 財務分析 目論見書の個人的感想2 IPO(新規公開株)
2013年11月20日

ホットリンク(3680) 財務分析 目論見書の個人的感想2 IPO(新規公開株)



新規公開株に当選し、初値が公募価格を上回る・・・幸運を掴むその日のために。

ホットリンク(3680) 単元株数:100株 マザーズ:情報・通信業

◆事業概要
ブログ・Twitter等のソーシャル・ビッグデータ(個人による情報発信や個人間のコミュニケーション等)の活用を支援するクラウドサービスの提供を実施。

従業員数:29人 臨時雇用者数:9人(平成25年9月30日現在)

主要取引先には、
アジャイルメディア・ネットワーク株式会社/株式会社エイチ・アイ・エス/株式会社オプト/株式会社サイバー・バズ/
スタイライフ株式会社/株式会社ソニー・デジタルエンタテインメント・サービス/株式会社電通/凸版印刷株式会社/
株式会社トライバルメディアハウス/野村證券株式会社/株式会社リクルート/株式会社WOWOW 等


■特徴
ビジネスモデルは、「クラウド型」と「受託型」。
「クラウド型」は、月額利用料を課金する収益モデルであり、ソーシャルメディア分析を行う「クチコミ@係長シリーズ」及び
リスクモニタリングを行う「e-mining」の提供、「クチコミ@係長API」を通じて、Twitter、ブログ、2ちゃんねる等の「データ」及び評判分析や話題語分析を行う「分析エンジン」の提供を実施。

「受託型」は、プロジェクト単位で課金する収益モデルであり、ソーシャル・ビッグデータを活用した「コンサルティング」の提供を実施。

2ちゃんねるデータの独占的商用利用権を保持。Twitterに関しては全言語、全世界における過去の全データ へのアクセス権を保持。

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続いて目論見書から見てとれる財務状態についての分析。

※15期については平成25年9月期までの数字
◆収益性分析の指標

●ROA(総資本利益率) = 当期純利益 ÷ 総 資 産
事業に投下されている資産が利益をどれだけ獲得したかを示す。
10%程度は「かなり優良」。5%前後は「良い」。1〜2%は「普通」。
13期 14期 15期
ROA 31.94% 4.09% 7.10%
⇒ややモタつくも、良い数字か。

●ROE(自己資本利益率) = 当期純利益 ÷ 自己資本
株主の持分である自己資本に対してのリターン(当期純利益)を示す。
20%程度は「かなり優良」。10〜15%前後は「良い」。10%は「普通」。
13期 14期 15期
ROE 42.99% 7.64% 10.56%
⇒ややモタつくも、まずまずな数値か。

●売上高利益率 = 当期純利益 ÷ 売 上 高
最終利益である当期純利益の売上高に対する割合を示す。
5%程度は優良。1〜3%は標準。
13期 14期 15期
売上高利益率 21.52% 4.58% 8.22%
⇒粗利は60%前後の数字。ネット系にしてはやや低いか。

●総資産回転率 = 売 上 高 ÷ 総 資 産
総資本の有効活用度合いを示す。
13期 14期 15期
総資産回転率 1.48 0.89 0.86
⇒減少傾向か。意外と回転率はイマイチか。

●財務レバレッジ = 総 資 本 ÷ 自己資本
自己資本を1として、その何倍の総資本を事業に投下したかを示す。
13期 14期 15期
財務レバレッジ 1.35 1.87 1.49
⇒自己資本比率が低下中。意外と低い数値か。

◆安全性分析の指標

●流動比率 = 流動資産 ÷ 流動負債
短期的な支払能力を簡易的に示す。200%以上は「優良」。150〜120%は「良」。
13期 14期 15期
流動比率 232.38% 116.00% 177.28%
⇒まずまずな数値か。流動性は保てているか。

●当座比率 = 当座資産 ÷ 流動負債
短期的な支払能力を流動比率より厳密に示す。100%以上は「優良」。100〜70%は「良」。
13期 14期 15期
当座比率 238.81% 117.56% 175.47%
⇒まずますな数値。手持ちの資金も問題ないか。

●現預金月商比率 = 現 預 金 ÷ 平均月商
月商の何ヶ月分の現金を保有しているかを示す。1.5ヶ月〜1ヶ月が良いとされる。
13期 14期 15期
現預金月商比率 1.40 4.24 3.80
⇒手持ちの現金は、問題ないか。

●自己資本比率 = 自己資本 ÷ 総 資 本
総資本(総資産)に対する自己資本を示す。30%〜20%は「優良」。15%前後は「良」。
13期 14期 15期
自己資本比率 74.28% 53.55% 67.27%
⇒14期で減少も、15期で積み増したか。自己資本比率は優良か。

●固定比率 = 固定資産 ÷ 自己資本
固定資産に投資した資金に対する自己資本の割合を示す。50%〜80%が「優良」。100%以下が「良」。
13期 14期 15期
固定比率 85.27% 106.63% 72.87%
⇒数値は優良も、業態の割には高めか。
子会社(ガーラパズ)を合併したことによる「のれん」代によるか。

●固定長期適合率 = 固定資産 ÷ (自己資本 + 固定負債)
固定資産に投資した資金に対する長期資金の割合を示す。50%〜80%が「優良」。100%以下が「良」。
13期 14期 15期
固定長期適合比率 75.20% 90.61% 68.81%
⇒漸減傾向か。長期資金による取得は減少か。

●有利子負債月商比率 = 有利子負債 ÷ 平均月商
月商の何か月分の有利子負債(主に銀行借入)を抱えているか示す。3以下が「優良」。
13期 14期 15期
有利子負債月商比率 0.92 4.55 1.48
⇒有利子負債も減少中か。

●安全余裕率=(売上高−損益分岐点売上高)÷売上高
売上高をどの程度減少させても赤字に陥らないかを示す。
13期 14期 15期
安全余裕率 37.79% 15.11% 26.79%
⇒15期で持ち直すも、業態を考えると、やや数値は低めか。

◆資金繰り分析の指標

●売上債権回転期間 = ( 売掛金 + 受取手形 ) ÷ ( 売上高 ÷ 12 )
販売してから売上債権を回収するまでにかかる期間を月数で示す。
13期 14期 15期
売上債権回転期間 1.17 1.33 1.27
⇒悪くない数値も、業態からみるとやや高めか。

●在庫回転期間 = 棚卸資産 ÷ ( 売上原価 ÷ 12 )
商品を仕入れてどのくらいの月数で販売しているかを示す。
13期 14期 15期
在庫回転期間 0.00 0.00 0.00
⇒業態的には、在庫はないか。

※ インタレスト・カバレッジ = 営業利益 ÷ 支払利息
営業利益に対する借入金の利息の割合を示す。20以上は「優良」。10以上は「良」。
13期 14期 15期
インタレストカバレッジ 119.31 10.82 77.06
⇒借入金の利息はあるものの、負担にはなってないか。

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平成25年9月期において、
社債残高は無し。
短期借入金は、6,800万円 の残高あり。
長期借入金は、3,600万円 の残高あり。
とくに大きな額では無いので、問題ないか。
さらに、新規公開で得た資金で借入金の返済計画あり。全額を平成26年12月期に返済か。


販売管理費では、13期 1億7,300万円 ⇒ 14期 2億9,000万円 に増加。
従業員が 17人 ⇒ 26人 による 給与及び手当が 4,700万円 ⇒ 7,500万円
広告宣伝費が 500万円 ⇒ 1,600万円
のれん償却費が、 0円 ⇒ 1,400万円    によるか。

いずれも、企業規模の増大による必要経費と見なせるか。

現金及び預金も、2億8,100万円を所持。
売掛金を含めた流動資産は、3億9,300万円。
財務的には、優良で問題はないか。


ブログ村 IPO・新規公開株
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想定株価は2,570円のところ、
仮条件は、2,570円〜2,700円 に決定。

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※野村證券での詳細
抽選参加申込期間   平成25年11月20日(水曜)午前 6時から平成25年11月25日(月曜)午後11時59分まで

※SBI証券での詳細
ブックビル期間  11/20 9:00〜11/26 18:00

※みずほ証券での詳細
抽選参加期間 2013年11月20日 8時00分 〜 2013年11月26日 10時00分

※SMBC日興証券での詳細
日興イージートレード需要申告期間 2013/11/20 05:00 〜 2013/11/26 17:00

※いちよし証券での詳細
店頭経由のみ

※SMBCフレンド証券での詳細
店頭経由のみ

※岡三証券での詳細
ブックビルディング期間   11月20日〜11月26日(10:00迄)

※エース証券での詳細
店頭経由のみ


投資行動の最終決定は、自己判断・自己責任で願います。当方はいかなる責任も一切負いませんのでご了承ください。

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posted by lucky cat at 10:30 | Comment(0) | TrackBack(0) | ◆2013年IPO(新規公開株) | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする
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