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Top◆2013年IPO(新規公開株) >メディアドゥ(3678) 財務分析 目論見書の個人的感想2 IPO(新規公開株)
2013年11月01日

メディアドゥ(3678) 財務分析 目論見書の個人的感想2 IPO(新規公開株)



新規公開株に当選し、初値が公募価格を上回る・・・幸運を掴むその日のために。

メディアドゥ(3678) 単元株数:100株 マザーズ:情報通信

■事業内容
多数の出版社との連携のもと自社開発の電子書籍配信プラットフォームを通した電子書籍の取次販売と自社電子書店での販売で構成される「電子書籍事業」が主力。2013年4月から「LINE マンガ」に対する電子書籍コンテンツの取次と配信ソリューションの提供を開始。スマートフォン市場の拡大を睨んだ事業を推進。この他にも、「音楽・映像事業」、「ゲーム事業」としてデジタルコンテンツの流通事業を展開中。特に「電子書籍事業」が売上構成比率が高く、中核事業である。

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続いて目論見書から見てとれる財務状態についての分析。

※15期については第2四半期までの数字
◆収益性分析の指標

●ROA(総資本利益率) = 当期純利益 ÷ 総 資 産
事業に投下されている資産が利益をどれだけ獲得したかを示す。
10%程度は「かなり優良」。5%前後は「良い」。1〜2%は「普通」。
13期 14期 15期
ROA 1.05% 0.30% 4.11%
→とにかく利益が薄いか。15期からは経営効率が改善したか。

●ROE(自己資本利益率) = 当期純利益 ÷ 自己資本
株主の持分である自己資本に対してのリターン(当期純利益)を示す。
20%程度は「かなり優良」。10〜15%前後は「良い」。10%は「普通」。
13期 14期 15期
ROE 4.93% 1.36% 13.95%
→やはり利益が薄いか。15期から改善。まずまずな数値か。

●売上高利益率 = 当期純利益 ÷ 売 上 高
最終利益である当期純利益の売上高に対する割合を示す。
5%程度は優良。1〜3%は標準。
13期 14期 15期
売上高利益率 0.44% 0.11% 2.80%
→粗利は20%前後。15期でようやく標準的な数値か。

●総資産回転率 = 売 上 高 ÷ 総 資 産
総資本の有効活用度合いを示す。
13期 14期 15期
総資産回転率 2.36 2.74 1.47
→売上高は高いか。回転率はまずまずか。

●財務レバレッジ = 総 資 本 ÷ 自己資本
自己資本を1として、その何倍の総資本を事業に投下したかを示す。
13期 14期 15期
財務レバレッジ 4.70 4.53 3.40
→漸減傾向。自己資本比率増加によるか。

◆安全性分析の指標

●流動比率 = 流動資産 ÷ 流動負債
短期的な支払能力を簡易的に示す。200%以上は「優良」。150〜120%は「良」。
13期 14期 15期
流動比率 99.53% 105.09% 117.06%
→漸増傾向か。15期で標準に近づいたか。

●当座比率 = 当座資産 ÷ 流動負債
短期的な支払能力を流動比率より厳密に示す。100%以上は「優良」。100〜70%は「良」。
13期 14期 15期
当座比率 92.91% 100.83% 113.47%
→15期になって、手持ちの資金に余裕が出たか。

●現預金月商比率 = 現 預 金 ÷ 平均月商
月商の何ヶ月分の現金を保有しているかを示す。1.5ヶ月〜1ヶ月が良いとされる。
13期 14期 15期
現預金月商比率 0.41 0.23 0.77
→手持ちの現金は、やや不足気味か。

●自己資本比率 = 自己資本 ÷ 総 資 本
総資本(総資産)に対する自己資本を示す。30%〜20%は「優良」。15%前後は「良」。
13期 14期 15期
自己資本比率 21.29% 22.07% 29.44%
→年々増加傾向。自己資本比率は優良か。

●固定比率 = 固定資産 ÷ 自己資本
固定資産に投資した資金に対する自己資本の割合を示す。50%〜80%が「優良」。100%以下が「良」。
13期 14期 15期
固定比率 134.95% 101.95% 63.72%
→漸減傾向か。自己資本の増加によるか。

●固定長期適合率 = 固定資産 ÷ (自己資本 + 固定負債)
固定資産に投資した資金に対する長期資金の割合を示す。50%〜80%が「優良」。100%以下が「良」。
13期 14期 15期
固定長期適合比率 101.18% 85.70% 61.31%
→長期資金での固定資産購入は減少傾向か。

●有利子負債月商比率 = 有利子負債 ÷ 平均月商
月商の何か月分の有利子負債(主に銀行借入)を抱えているか示す。3以下が「優良」。
13期 14期 15期
有利子負債月商比率 1.77 0.52 0.24
→減少傾向か。有利子負債は圧縮されてきたか。

●安全余裕率=(売上高−損益分岐点売上高)÷売上高
売上高をどの程度減少させても赤字に陥らないかを示す。
13期 14期 15期
安全余裕率 8.30% 4.91% 21.32%
→ギリギリ感が漂うも、15期で一気に改善。

◆資金繰り分析の指標

●売上債権回転期間 = ( 売掛金 + 受取手形 ) ÷ ( 売上高 ÷ 12 )
販売してから売上債権を回収するまでにかかる期間を月数で示す。
13期 14期 15期
売上債権回転期間 2.97 1.39 2.45
→キャリアの決済サービスを経ての回収は時間がかかるか。

●在庫回転期間 = 棚卸資産 ÷ ( 売上原価 ÷ 12 )
商品を仕入れてどのくらいの月数で販売しているかを示す。
13期 14期 15期
在庫回転期間 0.00 0.00 0.00
→データ配信なので、在庫は無しか。

※ インタレスト・カバレッジ = 営業利益 ÷ 支払利息
営業利益に対する借入金の利息の割合を示す。20以上は「優良」。10以上は「良」。
13期 14期 15期
インタレストカバレッジ 8.02 5.73 54.81
→利益が薄く苦しい時期を15期で脱出か。


売上高が40億円に達するものの、仕入原価等の割合が60%前後を占める。情報通信業としては異例。
原価を下げたいところだが、出版社側の力が強いことは容易に想像できるか。原価率の低減は望み薄か。
利幅は薄いものの、売上は順調に伸びているので、収益は問題なしか。

ただ、経費として、広告宣伝費が
第14期(平成25年2月期)で 3億8,100万円 を、
第15期第2四半期(平成25年8月期)で 2億3,900万円 を占める。
利益が薄い原因のひとつだが、知名度アップを図り売上を確保するためには、やむを得ないか。


15期第2四半期(平成25年8月期)での長期借入金残高は1億100万円。社債の残高は無し。
14期(平成25年2月期)には、運転資金として取引銀行4行から2億1,000万円を調達。
15期第2四半期(平成25年8月期)では、記載がないことから返済したか。


ブログ村 IPO・新規公開株
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想定株価は3,000円のところ、
仮条件は、3,000円〜3,300円 に決定。

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ブログ村 IPO・新規公開株

※いちよし証券での詳細
営業店で対面又は電話で受付。

※大和証券での詳細
抽選参加期間 2013年11月1日 〜 2013年11月8日 11時00分

※マネックス証券での詳細
ブックビルディング(需要申告)期間 2013年11月01日(金)0:00〜2013年11月08日(金)11:00

※岩井コスモ証券での詳細
ブックビルディング受付期間 2013年11月1日(金) 〜 11月8日(金)

※野村証券での詳細
抽選参加申込期間 平成25年11月1日(金曜)午前 6時から平成25年11月7日(木曜)午後11時59分まで

※SBI証券での詳細
ブックビル期間:11/1 9:00〜11/8 18:00

※SMBC日興証券での詳細
日興イージートレード需要申告期間 2013/11/01 05:00 〜 2013/11/08 17:00

※極東証券での詳細
営業店経由のみ

※みずほ証券での詳細
抽選参加期間 2013年11月1日 8時00分 〜 2013年11月8日 10時00分


投資行動の最終決定は、自己判断・自己責任で願います。当方はいかなる責任も一切負いませんのでご了承ください。

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posted by lucky cat at 10:26 | Comment(0) | TrackBack(0) | ◆2013年IPO(新規公開株) | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする
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