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Top◆2013年IPO(新規公開株) >エナリス(6079)財務分析(目論見書の個人的感想2)
2013年09月19日

エナリス(6079)財務分析(目論見書の個人的感想2)



新規公開株に当選し、初値が公募価格を上回る・・・幸運を掴むその日のために。

エナリス(6079) 単元株数:100株 東証マザーズ

(株)エナリスと子会社4社及び関連会社1社でグループを構成。
主に電力需要家に対する、電力調達・運用コスト削減のための各種サービス(エネルギー流通情報事業)の提供 。「エネルギーマネジメント事業」と「パワーマーケティング事業」が事業の中心。

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続いて目論見書から見てとれる財務状態についての分析。
※10期については第2四半期までの累計

◎収益性分析の指標

※ROA(総資本利益率) = 当期純利益 ÷ 総 資 産
事業に投下されている資産が利益をどれだけ獲得したかを示す。
10%程度は「かなり優良」。5%前後は「良い」。1〜2%は「普通」。
8期 9期 10期
28.84% 20.44% 8.62%
→減少傾向もまずまずの良い数値。経営効率は良いか。

※ROE(自己資本利益率) = 当期純利益 ÷ 自己資本
株主の持分である自己資本に対してのリターン(当期純利益)を示す。
20%程度は「かなり優良」。10〜15%前後は「良い」。10%は「普通」。
8期 9期 10期
78.90% 54.02% 27.95%
→減少傾向傾向も、かなり優良か。

※売上高利益率 = 当期純利益 ÷ 売 上 高
最終利益である当期純利益の売上高に対する割合を示す。
5%程度は優良。1〜3%は標準。
8期 9期 10期
17.79% 8.06% 8.47%
→粗利が30%〜40%近いこともあり、優良な数値か。

※総資産回転率 = 売 上 高 ÷ 総 資 産
総資本の有効活用度合いを示す。
8期 9期 10期
1.62 2.54 1.02
→ややバラついた数値か。回転率はまずまずか。

※ 財務レバレッジ = 総 資 本 ÷ 自己資本
自己資本を1として、その何倍の総資本を事業に投下したかを示す。
8期 9期 10期
2.74 2.64 3.24
→10期で増加。借入金が増えた結果か。

◎安全性分析の指標

※流動比率 = 流動資産 ÷ 流動負債
短期的な支払能力を簡易的に示す。200%以上は「優良」。150〜120%は「良」。
8期 9期 10期
173.35% 150.91% 140.61%
→減少傾向にあるか。徐々に負債が増加しつつあるか。

※ 当座比率 = 当座資産 ÷ 流動負債
短期的な支払能力を流動比率より厳密に示す。100%以上は「優良」。100〜70%は「良」。
8期 9期 10期
166.78% 68.72% 65.32%
→9期で悪化。10期も改善せず。手持ちの資金がやや不足気味か。

※ 現預金月商比率 = 現 預 金 ÷ 平均月商
月商の何ヶ月分の現金を保有しているかを示す。1.5ヶ月〜1ヶ月が良いとされる。
8期 9期 10期
2.92 0.82 0.45
→9期で悪化。売上高と比較すると手持ち現金が、かなり少ない。ちょと心配になるレベル。

※ 自己資本比率 = 自己資本 ÷ 総 資 本
総資本(総資産)に対する自己資本を示す。30%〜20%は「優良」。15%前後は「良」。
8期 9期 10期
36.55% 37.84% 30.85%
→10期でやや悪化も、自己資本比率はまずまずか。

※ 固定比率 = 固定資産 ÷ 自己資本
固定資産に投資した資金に対する自己資本の割合を示す。50%〜80%が「優良」。100%以下が「良」。
8期 9期 10期
43.33% 35.77% 118.09%
→10期に悪化。平成25年に茨城県にディーゼル発電所設備に901百万円を支出しているのが影響か。

※ 固定長期適合率 = 固定資産 ÷ (自己資本 + 固定負債)
固定資産に投資した資金に対する長期資金の割合を示す。50%〜80%が「優良」。100%以下が「良」。
8期 9期 10期
30.78% 31.70% 66.48%
→10期で悪化。ディーゼル発電所設備の資金調達の一部を借入金で手当しているのが影響か。

※有利子負債月商比率 = 有利子負債 ÷ 平均月商
月商の何か月分の有利子負債(主に銀行借入)を抱えているか示す。3以下が「優良」。
8期 9期 10期
1.56 1.43 2.75
→まずまず優良な数値か。ただし、今後は徐々に増加していく可能性あり。

※安全余裕率=(売上高−損益分岐点売上高)÷売上高
売上高をどの程度減少させても赤字に陥らないかを示す。
8期 9期 10期
71.30% 29.02% 34.15%
→9期から減少するも高い数値か。利幅は高いか。

◎資金繰り分析の指標

※ 売上債権回転期間 = ( 売掛金 + 受取手形 ) ÷ ( 売上高 ÷ 12 )
販売してから売上債権を回収するまでにかかる期間を月数で示す。
8期 9期 10期
3.08 1.05 1.30
→まずまず妥当なところか。

※ 在庫回転期間 = 棚卸資産 ÷ ( 売上原価 ÷ 12 )
商品を仕入れてどのくらいの月数で販売しているかを示す。
8期 9期 10期
0.19 3.31 2.68
→意外と数値は高めか。「FALCON SYSTEM」端末・部材が影響か。

※ インタレスト・カバレッジ = 営業利益 ÷ 支払利息
営業利益に対する借入金の利息の割合を示す。20以上は「優良」。10以上は「良」。
8期 9期 10期
1159 109.71 66.61
→減少傾向にあるものの、借入金の利息は今のところ少ないか。


目論見書には、軽く触れてあるだけだが、10期(第2四半期累計)で前年度末より負債合計が1,120,506千円増加し、2,371,065千円に達している。そのうちの有利子負債が987,183千円増加し、累計で1,596,157千円に達する。総資産に占める割合は、46.5%と高い水準にあるか。また、手持ちの現金が年々減少傾向にあるか。目論見書においても、運転資金を短期借入金で賄っている表現が散見されるのも気がかりか。資金繰りにやや苦労している気配あり。ただ、利益は上がっているので問題は無いか。
また、栃木県及び福島県に発電所を建設する予定の会社に平成25年3月までに総額851,440千円を貸付。その後エナリスが事業主体となり発電所を建設するスキームに変更。担保権を行使し、発電設備等を取得している。この他茨城県のディーゼル発電施設に平成25年に100,000千円の追加投資、事業用ソフトウエアに平成27年までに560,895千円の追加投資を予定。自己資金及び新規公開で得た資金を充当予定だが、今後財務上の数値に影響がでてくる可能性は残るか。

ブログ村 IPO・新規公開株
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想定株価は230円のところ、
仮条件は、240円〜280円 に決定。



野村證券での詳細
抽選参加申込期間:平成25年9月19日(木曜)午前 6時から平成25年9月25日(水曜)午後11時59分まで
購入申込期間:平成25年9月30日(月曜)午前 6時から平成25年10月2日(水曜)午後3時まで
申込株数:500株


野村ネット&コールでの詳細
抽選申込期間:09/19(木) 09:00 から 09/26(木) 23:59 まで
抽選日:09/27(金)
購入申込期間:09/30(月) 00:00 から 10/03(木) 16:00 まで


みずほ証券での詳細
ブックビルディング期間:9/19(木)8:00 〜 9/26(木)10:00
募集価格確定:9/27(金)
購入申込期間:9/30(月) 〜 10/2(水)


大和証券(オンライントレード)での詳細
抽選申込期間:2013年9月19日 から 2013年9月26日 11:00まで
抽選結果公表日:2013年9月30日
購入申込期間:2013年9月30日 から 2013年10月2日 9:00まで


三菱UFJモルガン・スタンレー証券での詳細
需要調査期間:09月19日〜09月26日 午前3時まで


※ちばぎん証券での詳細
9/2現在:記載なし


岡三証券での詳細
ブックビルディング期間:9月19日〜9月26日(10:00迄)


いちよし証券での詳細


※エース証券での詳細
9/2現在:記載なし


マネックス証券での詳細
ブックビルディング期間:9/19(木)0:00 〜 9/26(木)11:00
募集価格確定:9/27(金)
抽選日:9/27(金)18:00予定
募集期間:9/30(月)0:00 〜 10/3(木)11:00
払込期日:10/7(月)


SBI証券での詳細
ブックビルディング期間:9/19 9:00〜9/26 18:00


投資行動の最終決定は、自己判断・自己責任で願います。当方はいかなる責任も一切負いませんのでご了承ください。

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posted by lucky cat at 09:37 | Comment(0) | TrackBack(0) | ◆2013年IPO(新規公開株) | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする
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